6月9日晚，哔哩哔哩(Nasdaq: BILI，09626.HK，以下简称“B站”)公布了2022年第一季度未经审计的财务报告。

财报显示，B站一季度营收达50.54亿元，同比增长30%，这是近三年来B站营收的最低增速。与此同时，B站一季度净亏损为22.82亿元，超出市场预期18.33亿元；调整后净亏损为16.5亿元，去年同期为8.91亿元，同比扩大85%。

细分业务来看，一季度B站营收的最大来源仍是增值服务，营收同比增加37%至20.52亿元。营收增长主要是由于包括大会员、直播服务及其他增值服务的付费用户数量有所增加。第一季度，B站活跃主播数同比增长88%，直播业务月均付费用户同比增长了60%。

营收第二大来源是移动游戏，营收同比增加16%至13.57亿元。B站表示其目前已获得3款新游戏版号，并将于二季度在海外市场推出3款游戏新作。

B站一季度广告营收为10.4亿元，较去年同期增加46%，这也是B站近年来广告业务的最低增速。业绩会上管理层提到，受到宏观环境和疫情的影响，广告主停止或推迟了投放，这是行业共同面临的问题。游戏、美妆护肤、3C数码、汽车和食品饮料仍是B站前五大广告主行业。

电商及其他营收为6.03亿元，较去年同期增加16%。管理层表示，受到一季度的疫情对物流的限制，B站电商业务也有所影响。

用户增长方面，第一季度，B站月均活跃用户同比增长31%至2.94亿，逼近3亿大关；移动端月均活跃用户同比增长33%，达2.76亿。社区优质内容的扩充和全品类、全场景内容生态的打造，推动B站日均活跃用户数量达到7940万 ，同比增长32%。

付费用户方面，一季度B站月均付费用户比攀升至9.3%，再创新高。

B站本季度毛利率为16%，创下了近年来的新低，此前B站毛利率一直在17-24%之间浮动，2021年同期为24%，上一季度为19.4%。

财报显示，一季度B站营业成本为人民币42.47亿元，较2021年同期增加43%。其中收入分成成本（营业成本的重要组成部分）为人民币21.46亿元，较 2021年同期增加53%，营收占比达到42.5%。

海豚投研此前分析，B站拖累利润的是以Up主的激励/分成为主的“收入分享支出”，包括视频播放次数的激励（3 元/1000 次）、花火广告的分成（95% 的up主分成）、直播打赏的分成（80-90% 的主播分成）等。但海豚投研也认为，这部分支出本质上是维护 Up 主活跃性的成本，而Up主正是 B 站拥有独特社区生态的“核心资产”。

不过在今年3月，B站Up主创作激励规则有所变更，不少Up主反映到手激励大幅缩水，甚至腰斩。这意味着B 站今年已经开始控制成本，提升商业化效率。

在2021年年报后的电话会议上，B站首席财务官樊欣首度提到，预计将在2024年实现Non-GAAP盈亏平衡。他表示，2022年B站毛利率会逐渐改善，预计将在3年内提升至30%左右。

B站董事长兼首席执行官陈睿表示， 2022年公司的战略重心将侧重于加速商业化进程，并进一步降本增效。“随着上海疫情的缓解，我们相信各项业务将尽快恢复到正常的增长轨道上来。”

此外，财报提到，3月初，B站宣布将于未来24个月内进行5亿美元的股票回购计划。截至3月31日，B站已根据该计划回购约140万股美国存托股，总成本约为3000万美元。B站首席执行官陈睿已使用其私人资金300万美元在公开市场购买约10万股的B站美国存托股。在第一季度，B站回购和注销了本金总额为2.04亿美元的于2026年12月到期的可转换优先票据，总现金成本为1.48亿美元。

今年3月，B站就转换为在港主要上市向香港联交所提出申请，目前已获得港交所确认，预计生效时间为今年10月3日。生效后，B站将成为在港交所及美国纳斯达克双重主要上市公司。B站称，这将进一步优化公司在资本市场的灵活度，拓展投资者规模。

财报中，B站对今年第二季度收入进行了展望，预计将达到48.5亿元至49.5亿元。截至2022年3月31日，B站现金及现金等价物、定期存款和短期投资总额为247亿元。

截至6月9日收盘，B站港股跌1.44%，报233.2港元；截至发稿，B站美股盘前已跌超13%。