随着生活成本危机加剧,行业罢工潮此起彼伏,英国国内风波不断,但英国股市却一路高歌猛进,创下了历史新高,曾经最大的劣势正成为英国股市的一大优势。
当地时间周五,英国基准股指富时100盘中一度涨1.1%至7906.58点,突破了2018年5月创下的纪录高点,最终收报7901.80点。
英国股市的领跑优势在去年就有所体现。
在各国央行轰轰烈烈的紧缩周期中,全球股市一片哀鸿遍野,摩根士丹利资本国际全球指数(MSCI All-Country World Index)去年暴跌20%,为2008年金融危机以来的最差表现,美股更是交出了十四年以来最差的成绩单。
英国股市却逆势坚挺,全年上涨近1%,成为以本币计算表现最佳的发达市场股市。2023年年初至今英国股市累涨6.1%。
过去,英国曾因对石油和矿业集团、银行、保险公司、公用事业和消费必需品的敞口过大,以及缺乏与苹果、亚马逊和谷歌等公司竞争的高增长科技股而遭到投资者忽视。
然而,在高企的通胀面前,全球主要央行携手激进加息,负利率时代走向终结,过去十多年来闪耀四方的科技股首当其冲,估值受到通胀和利率挤压,成长性受到经济疲软前景威胁。
此时英国等欧洲股市成为了避风港。在利率较高的环境下,投资者对价值型股票(如银行、零售商和能源公司)的偏好使周期性特征明显的英国股市大放异彩,过去的缺点变成了优点。
在富时100指数中占主导地位的石油公司和银行帮助英国股市避开了2022年全球股市暴跌中最糟糕的时刻,这一由跨国公司主导的指数也克服了英国国内经济走向衰退的拖累。伦敦证交所第二大上市公司壳牌股价去年上涨43%,银行业巨头汇丰股价上涨15%。
富时100指数相对便宜的估值也提振了投资者偏好。目前,富时100一年后预期市盈率为10倍,低于2020年17倍的高点,相比之下MSCI全球指数(MSCI All-Country World Index)的预期市盈率为15倍。
然而,拉长时间周期来看,英国股市的表现依然平平。富时100指数较1999年互联网时代的高点仅上涨14%,同期美国标普500指数的市值已上涨逾2.5倍。
更好反映英国本国经济状况的英国股指表现也不如意。过去12个月,富时250 (FTSE 250)中盘指数下跌超5%,该指数的公司大约一半的销售额来自英国。