《华夏时报》制表

本报（chinatimes.net.cn）记者耿倩 胡金华 上海报道

2022年11月“个人养老金新政”发布后，各家基金公司陆续设立了养老基金Y份额产品。Wind数据显示，截至2023年1月31日，市场上共有41家基金管理人设立了133只个人养老金基金Y份额产品，共计录得17.14亿份的申购额。

养老基金Y份额的推出是个人养老金制度不断完善的体现。私募排排网财富管理合伙人汪普秀接受《华夏时报》记者采访时称，建立个人养老金制度，有利于完善我国多层次、多支柱养老保险体系，能够从制度层面补齐第三支柱养老保险的短板，为实现个人补充养老提供制度保障。推动个人养老金发展，为参加人员增加了一条补充养老保险渠道，顺应了人民群众对养老保险多样化的需求。另外，个人养老金也是对个人储备养老资金的制度性安排，有利于个人理性规划养老资金并合理选择金融产品，是积极应对人口老龄化的重要举措。

距离第一批养老基金Y份额产品成立已两个月有余，个人养老金基金目前收益如何？是否能够达到投资者预期？

99%实现正收益，近半数超2%

“个人养老金是政府支持、市场运营、个人负责的补充型养老金，是除了基本养老保险、职业年金（企业年金）之外一个新的养老收入来源。”汪普秀表示，其缴费完全来源于个人，产品形式是市场上经备案后的各种金融产品，政府予以税收优惠，而最终的产品收益则取决于市场，风险也由个人承担。

投资者可以将个人养老金资金账户里的资金，自主选择购买符合规定的理财产品、储蓄存款、商业养老保险和公募基金等个人养老金产品。从目前的初步估计来看，这几类金融机构中，银行和保险在相对低风险的产品线上优势大一些，而公募基金在风险高收益也高的产品线上优势更大。

2022年11月18日，首批个人养老金基金名录正式公布，共有129只养老FOF基金入围，其中50只是养老目标日期基金，79只是养老目标风险基金。根据Wind统计显示，截至2023年2月1日，市场上共计有41家基金管理人的133只个人养老金基金设立Y份额，这133只增设Y份额的个人养老金基金全部为养老FOF型基金。

Wind最新数据显示，截至2023年1月31日，市场上133只个人养老金基金Y份额产品共计录得17.14亿份的申购额。从单个基金份额来看，兴全安泰积极养老目标五年Y、华夏养老2040三年Y，以及华夏养老2045三年Y这三只产品位列前三名，基金份额分别为2.1亿份、1.80亿份以及0.83亿份。

从基金公司来看，华夏基金拥有的个人养老基金Y份额产品数量最多，为9只；南方基金和汇添富基金分别拥有8只产品，并列第二；易方达基金和嘉实基金分别拥有7只，并列第三名；此外，华安基金和广发基金分别拥有6只，银华基金和工银瑞信基金均设立5只Y份额产品。

而在这41家基金管理人当中，华夏基金也是拥有个人养老目标基金Y份额申购规模最多的基金公司。Wind数据显示，截至1月31日，华夏基金旗下的9只个人养老基金Y份额产品合计份额为3.06亿份。此外，兴证全球基金和易方达基金旗下个人养老目标基金Y份额申购规模位列行业第二和第三，分别为2.39亿份和2.36亿份。

第一批养老基金Y份额产品成立于2022年11月11日，距今已两个月有余。运行至今，个人养老金基金目前收益如何？又是否能够达到投资者预期？

Wind数据显示，截至今年1月31日，目前公告设立的133只养老基金Y份额盈利比例超过99%。只有招商和悦稳健养老一年Y成立以来有0.49%的亏损，其余132只产品均实现正收益。其中有63只Y份额产品实现了2%以上的回报，占比约为46.37%；16只产品收益在4%以上，占比约为12%；另有5只Y份额基金收益率在5%以上，桑磊掌舵的中欧预见养老2050五年Y回报为6.84%排名第一，工银养老2050五年Y以6.32%的收益位列第二，广发养老2050五年Y回报为5.5%排名第三。

虽然收益尚可，但民众对个人养老金产品的接纳度还是很低。据人社部养老保险司副司长亓涛1月18日透露，截至2022年底，个人养老金参加人数1954万人，缴费人数613万人，总缴费金额142亿元。但根据此前中信证券的预测，未来十年个人养老金规模或达6万亿元以上。仅就目前来说，大部分民众还没有主动购买个人养老产品。

对此，汪普秀认为，个人养老金产品上线以来民众接纳度较低有两个原因。“一方面是以养老为目的的投资者心态更为谨慎，由于养老投资基本上要跨越一个人的整个生命周期，投资者没有第二次重来的机会，因此对投资收益的确定性要求更高，投资时也会更加谨慎；另一方面是个人养老基金首批上线的品种全部为养老目标基金，与一般基金相比，此类基金有其特殊性和理解难度，尚未被投资者熟知。”

秉持长期主义投资理念

事实上，个人养老金基金设置Y份额，主要是为了区分个人养老金账户与其他账户购买的份额，同时，Y份额可以享受力度较大的费用优惠，分红方式默认为红利再投资，鼓励投资人长期投资。

那么，面临市场上越来越多的个人养老金产品，投资者应该如何选择？

对此，中欧基金FOF投资策略组负责人桑磊对《华夏时报》记者表示，投资者选择个人养老金投资产品，最关键的是投资的产品和个人预期要一致，在每一笔投资之前，投资者可以先评估一下自己期望的投资收益和能够承受的投资风险。比如什么时候开启投资，有多少资金参与投资，投资大致的期限以及投资目标等，再根据自己的需求，选择适配的产品。

个人养老金产品的风险收益情况需根据产品所投资的底层标的风险属性，并结合投资期限而定，一般来说投资产品的风险跟投资收益呈正相关。如果权益类资产占比较大且投资期限较长的话，那其投资收益较高同时波动也较大；相反，如果债券类低风险类资产占比较大，投资期限也较短的话，其收益一般比较低，波动也较小。

在选择个人养老基金产品时，汪普秀建议可以根据产品类型来选择。从证监会此前发布的个人养老金基金名录看，基金产品可分为两类，即目标日期型养老基金与目标风险型养老基金，投资者可从名称上进行分辨其种类与对应风险。

一般来说，目标日期型养老基金名称中会有2035、2040等标识年份，它指的是退休期限，基金产品会根据退休期限匹配相关的投资品种。“从目标日期型养老基金来看，距离期限较远的基金产品会增加权益类产品的投资比例，这类产品适合个人风险承受能力较强的人群。相应的，距离期限较近的基金产品会降低权益类产品的投资比例，这类产品比较适合工作较稳定、退休年龄相对确定、金融知识一般且不太愿意花精力在产品管理上的人群。”汪普秀分析表示。

而目标风险型养老基金则往往带有“平衡、稳健、积极”等字样，其代表的是不同的风险等级。汪普秀进一步表示：“不同风险等级的基金，其在权益类产品的投资比例有所不同。带‘积极’字样的基金在权益类产品的投资比重会比较高，这类基金更适合那些愿意花费时间在产品主动管理上、具备一定专业金融知识的人群。”

在桑磊看来，投资者可以将个人养老金高比例地投资于权益类产品中。他认为，作为第三支柱产业，个人养老金账户的最大特点是投资期限超长，可以达到几十年，相对短期资金来说，更适合高比例地投入到权益资本市场中。虽然期间会承受一定的波动性，但有机会争取更好的长期回报。

“不论是投资的经典理论还是国外和国内的投资实践，都证明了权益型产品应该是个人养老金投资的主要标的之一，尤其是对于年轻的投资者。”桑磊建议，投资者可以把这类高风险产品放在超过五年或者更长的时间维度上考量，充分利用好个人养老金的长期投资属性，争取更好的投资回报，以平常心对待短期的波动或者回撤。

另外，汪普秀还建议，投资者在选择产品的时候，还要关注以下几个方面的内容。“一是选择正规渠道开立个人养老金账户；二是选择正规且实力强大的基金公司，并看重所选养老基金产品的历史业绩；三是关注现任基金经理过往业绩表现；四是仔细阅读产品本身的条款，例如其风险等级程度、风控条款、产品要素以及其赎回条款等。”

责任编辑：徐芸茜 主编：公培佳