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市场概述

继美联储后，市场再度鸽派解读欧央行和英央行加息，拉加德鹰派讲话未扭转市场的加息周期快结束预期。纳指涨超3%创两月最大涨幅，距牛市一步之遥，道指盘初转跌后未能转涨，能源板块跌2.5%。Meta涨超20%创近十年最大涨幅；亚马逊和谷歌收涨超7%，盘后公布财报后均曾跌超5%，苹果收涨近4%，盘后财报后跌超3%。加息暂停期望升温，欧债收益率跳水，10年期英债收益率降30个基点，意债收益率降近40个基点、创近三年最大降幅。欧元跌离九个月高位，英镑跌超1%，美元脱离九个月低谷。美油连创三周新低，美国天然气盘中涨超5%后转跌，本周三度创21个月新低。黄金创九个多月盘中新高后转跌。

中国市场方面，沪指全天横盘震荡，大消费板块走强，两市成交再破万亿；港股高开低走，汽车股全线下跌，蔚来跌超5%，百度涨近5%。

要闻

苹果收入跌幅六年最大，iPhone销售2020年来首降，大中华区收入超预期，盘后跌4%后一度转涨；谷歌母公司营收利润逊于预期，广告收入为IPO以来第二次下滑，YouTube业绩不佳，谷歌云同比增32%，盘后一度跌超4%；亚马逊AWS不及预期，市场担忧云业务增速熄火，指引低迷，盘后一度跌超5%。
欧洲央行如期加息50基点，承诺3月再加50基点后评估后续路径；拉加德称抗通胀并未大功告成，3月加息后利率也仍未到限制性水平。
英国央行连续第十次加息，将利率提高50基点，删除必要时将采取“有力”回应措辞，被认为暗示可能很快暂停加息；此后行长给暂停加息泼冷水：抗通胀还没完，通胀预期面临迄今最大风险。
造车新势力价格战开启，华为问界、小鹏之后，蔚来、埃安、五菱接力降价；特斯拉正在酝酿下一波降价；巴菲特继续减持比亚迪。
ChatGPT月活用户达1亿，增速创史上最快；正推出每月20美元的付费订阅，免费服务保留。
印度富豪Adani恐陷“死亡螺旋”：资金流动性恶化，股债继续遭血洗，1000亿美元市值蒸发；Adani紧急自救，考虑提前偿债、释放股权质押提振信心；高盛称其债券已触底；印度财长：Adani危机没有蔓延风险，不会影响印度经济。

美股：道指跌0.11%，标普500指数涨1.47%，纳斯达克涨3.25%。

欧股：欧洲STOXX 600指数收涨1.35%。德国DAX 30指数收涨2.16%。法国CAC 40指数收涨1.26%。英国富时100指数收涨0.76%。

A股：沪指收报3285.67点，涨0.02%，成交额4287亿元。深成指收报12131.20点，跌0.22%，成交额5898亿元。创业板指收报2602.32点，跌0.44%，成交额2094亿元。

债市：美国10年期基准国债收益率跌1.85个基点，报3.3982%。两年期美债收益率跌1.25个基点，报4.0939%。

商品：WTI 3月原油期货收跌0.53美元，跌幅0.69%，报75.88美元/桶。布伦特4月原油期货收跌0.67美元，跌幅0.81%，报82.17美元/桶。COMEX 4月黄金期货收跌0.6%，连续第二个交易日下跌，报1930.80美元/盎司。LME期铜收跌34美元，报9052美元/吨。LME期镍收涨494美元，报29790美元/吨。LME期锡收涨564美元，报29377美元/吨。

要闻详情

国内宏观

证监会：推动提升估值定价科学性有效性，引导更多中长期资金入市

证监会表示，逐步完善适应不同类型企业的估值定价逻辑和具有中国特色的估值体系，更好发挥资本市场的资源配置功能。

商务部：2023年将聚焦汽车、家居重点消费推出一批新政策

商务部表示，进入2023年，我国外贸领域的主要矛盾，从去年的供应链受阻、履约能力不足，已经转变为当前的外需走弱、订单下降，这是一个重要的变化。

国内公司

造车新势力价格战开启，华为问界、小鹏之后，蔚来、埃安、五菱接力降价；特斯拉正在酝酿下一波降价

巴菲特继续减持比亚迪，套现3.5亿港元，持股比例降至12.9%

本次减持是2023年巴菲特的第二次减持，也是去年8月首次开始减持以来的第八次，目前伯克希尔哈撒韦持股比例从13.04%降至12.9%。尽管比亚迪H股在去年暴跌28%，但今年迄今已涨超30%。

ChatGPT月活用户达1亿，增速创史上最快；正推出每月20美元的付费订阅，免费服务保留；A股港股ChatGPT概念持续活跃

OpenAI旗下聊天机器人ChatGPT在今年1月，即推出仅两个月后，月活跃用户估计已达1亿，成为历史上增长最快的消费应用。值此之际，OpenAI正抓紧为其打造商业模式，表示正在推出ChatGPT的付费订阅服务，每月20美元，同时免费服务也将继续保留。受此影响，A股ChatGPT概念持续活跃，周三百度美股大涨超13%。国盛证券分析称，To B仍是AIGC的主要商业模式。

农夫山泉宣布涨价，分析预计其他品牌不会跟进

农夫山泉上调了杭州市部分规格桶装水售价，涨幅10%。此前，农夫山泉也曾在上海地区对桶装水进行提价。分析称，中国饮用水竞争已经进入了非常内卷的周期，从水种来说，农夫山泉不具备优势；从品牌效应到规模效应，农夫山泉有优势但不是碾压式的优势，其他品牌应该不会跟进涨价。

海外宏观

欧洲央行如期加息50基点，承诺3月再加50基点后评估后续路径；拉加德称抗通胀并未大功告成，3月加息后利率也仍未到限制性水平

英国央行连续第十次加息，将利率提高50基点，删除必要时将采取“有力”回应措辞，被认为暗示可能很快暂停加息；此后行长给暂停加息泼冷水：抗通胀还没完，通胀预期面临迄今最大风险

美国四季度生产率创一年最大增幅，劳动力成本增长减速

美国去年第四季度生产率同比增长3％，高于预期的2.4%，创一年来最大增幅；单位劳动力成本增幅为1.1％，低于预期的1.5%，创下近两年来的最低水平。市场普遍认为，让美国劳动力市场降温，是美联储使核心通胀放缓至2%的唯一方法。美国劳工部最新的第四季度数据给出了好的迹象，不过纵观去年全年，美国劳动力成本创下1982年来最大涨幅。

达利欧：不会看到美联储宽松，市场应当相信鲍威尔关于利率前景的表态

桥水基金创始人达利欧周四在接受媒体对话时表示，关于FOMC利率的方向，投资者应当相信美联储主席鲍威尔。“我认为，你们不会看到美联储宽松。我认为这可能是最简单、也是最安全的押注。”

乌防长：俄或于2月24日“冲突一周年”发动新一轮大规模进攻

列兹尼科夫表示，俄罗斯已经动员了大约50万人的军队，预计最早于今年2月24日开始新一轮大规模进攻。

海外公司

苹果四季度收入跌幅六年最大，iPhone销售2020年来首降，大中华区收入超预期，盘后跌4%后一度转涨

在去年末最重要的消费电子产品购物季，苹果财报大多逊于预期。总营收同比跌超5%为2019年以来首次同比下滑，EPS同比跌近11%，iPhone收入跌超8%、Mac收入跌近29%、可穿戴产品收入跌超8%，均逊于预期。大中华区和iPad收入均超预期，服务收入再创新高，活跃设备安装量超过20亿创新高。CEO库克称，如果不是因为供应问题，iPhone本来会实现收入增长。随着中国在2022年12月份重新放开，预计需求将更加强劲。苹果盘后跌4%后转涨。

谷歌母公司营收利润逊于预期，广告收入为IPO以来第二次下滑，YouTube业绩不佳，谷歌云同比增32%，盘后一度跌超4%

谷歌四季度营收和EPS均逊于预期，连续第三个季度盈利同比下滑，四季度广告收入同比跌3.6%，为2004年IPO上市以来第二次下滑，此前的下滑发生在欧美疫情爆发后的2020年二季度。四季度YouTube广告收入同样逊于预期并同比跌7.8%，三季度曾为有史以来首次下滑。谷歌云收入虽逊于预期，但同比增32%，继续成为增长引擎。谷歌盘后一度涨1%，随后迅速转跌4%。

亚马逊四季度AWS不及预期，市场担忧云业务增速熄火，一季度指引低迷，盘后一度跌超5%

亚马逊四季度业绩略超预期，但AWS营收不及预期，且增速为20%，和三季度的27.5%相比大幅放缓。市场担忧作为现金奶牛的AWS部门增速将持续放缓，恐怕将会拖累亚马逊的业绩。亚马逊预计今年一季度收入增速持续低迷，令投资者担心该公司的主要电子商务业务停滞不前。

印度富豪Adani恐陷“死亡螺旋”：资金流动性恶化，股债继续遭血洗，1000亿美元市值蒸发；Adani紧急自救，考虑提前偿债、释放股权质押提振信心；高盛称其债券已触底；印度财长：Adani危机没有蔓延风险，不会影响印度经济

仅8天，“亚洲前首富”的净资产已缩水超580亿美元，而危机远未结束。陷入困境的印度亿万富翁Adani正在与贷方就提前偿还债务和释放质押股票进行谈判，以恢复市场对其企业财务状况的信心。高盛和摩根大通纷纷唱多Adani，认为该集团债券已经触底，印度最大的两个证交所则将Adani系的六只股票列入观察名单。媒体分析认为，Adani做空事件的持续发酵可能会给总理莫迪带来麻烦，后者正考虑在明年寻求第三个总理任期。

壳牌2022年净利润增长一倍以上，远超2008年的前纪录，创115年历史新高，四季度净利润超预期

2022年壳牌调整后净利润达到创纪录的398.7亿美元，远超2008年284亿美元的前纪录，受益于天然气业务强劲增长，四季度净利润达到98.1亿美元，超出分析师预期。

行业/概念

1、智慧矿山丨据报道，国家发改委等四部门印发最新修订后的《煤矿安全改造中央预算内投资专项管理办法》。《办法》指出，为提升煤炭开采安全水平，促进煤炭安全稳定供应，保障国家能源安全，拟对符合条件的煤矿安全改造项目给予资金支持。鼓励推广应用煤矿智能化、自动化技术装备和信息基础设施，促进煤炭生产方式创新变革。对于大型风电光伏基地送受两端地区的煤矿、智能化建设示范煤矿等项目予以重点支持。单个项目中央预算内投资补助比例最高达项目总投资的25%，补助额度最高达3000万元。

点评：国家发改委、能源局等8部门联合印发《关于加快煤矿智能化发展的指导意见》提出，到2025年，大型煤矿和灾害严重煤矿基本实现智能化；到2035年，各类煤矿基本实现智能化。各产煤大省也纷纷出台相应配套文件。在政策牵引下，智慧煤矿建设加速。机构表示，结合全国煤矿数量，我国煤矿智能化建设将创造万亿级的市场。

2、可降解塑料丨据全国标准信息公共服务平台官网显示，国家标准《塑料生物基塑料的碳足迹和环境足迹第1部分：通则》将自2月1日起施行。该标准为生物基塑料碳足迹和环境足迹的评价提供了标准技术依据的基础，将助推塑料行业碳中和标准体系的建立，引导行业绿色低碳发展。

点评：环保诉求下的政策导向不断推动传统塑料材料向可降解塑料转化，可降解塑料应用空间广阔，生物基可降解塑料是新的发展方向。目前生物降解塑料行业正处于产业爆发前期，预计未来3-5年内生物降解塑料供应和需求都将高速增长。机构预计，到2025年，我国生物降解塑料需求量有望达到260万吨，市场规模有望超过500亿元。2021年9月国家发改委发布《“十四五”塑料污染治理行动方案》，提出推动可生物降解塑料产业有序发展。随着相关政策持续推进，可降解塑料渗透率有望持续提升，需求有望高速增长。

3、养老丨近日，国家市场监管总局（标准委）、民政部、商务部联合印发《养老和家政服务标准化专项行动方案》。《行动方案》围绕有效满足老年人多样化、多层次养老服务需求，促进家政服务业提质扩容，提出了到2025年养老和家政服务标准化工作的总体目标，以及4大方面、10项重点任务。《行动方案》提出，推动将标准化知识纳入养老、家政从业人员技能培训，建立以标准为支撑、覆盖从业人员和服务机构的评价机制。下一步，市场监管总局（标准委）将会同民政部、商务部持续关注人民群众的现实需求，进一步优化养老和家政服务标准体系，加速服务标准提档升级，以标准引领养老和家政服务业规范化、品质化、数字化、融合化发展，形成标准化与养老和家政行业联动发展新局面。

4、氨纶丨2月2日，诸暨华海氨纶出厂价上调2000元/吨，达到36000元/吨，春节后国内氨纶市场均价涨幅超过6%。自2022年二季度开始，氨纶全行业进入亏损状态，开工率大幅下降，部分工厂全停，行业提价动力充足。

点评：研究机构认为，春节后氨纶主流企业实际库存仅20天左右，远低于行业正常库存和平均库存，随着元宵节后下游陆续开机复工，氨纶需求有望持续回暖，同时成本端支撑性强，近期氨纶价格有望持续上涨。国信证券杨林表示，当前行业盈利底部已过，景气度有望缓慢复苏。

5、 电解铝丨国家市场监管总局、国家标准化管理委员会联合发布电解铝和氧化铝单位产品能源消耗限额标准，将于2024年1月1日起实施。此前由于电力紧张等原因，国内多地已相继对铝厂发布压减产通知。

点评：电解铝行业是能耗大户，大多采用火力发电，生产过程中伴随着高耗能和高碳排放量。“双碳”目标后，中国电解铝产能天花板已然形成，产能利用率也被控制。宏源期货表示，近期云南电解铝产由520万吨降为400万吨，之后仍可能再次下降，减停产电解铝产能或于今年5—6月丰水期恢复，全国1月电解铝生产量或将环比下降。

6、PET | 农夫山泉方面证实，从2月1日起，杭州地区19升桶装水价格进行调整，由此前的每桶20元调整至22元。此前在2022年，农夫山泉就曾对上海地区的19升包装水进行小幅提价，从每桶26元调整至28元。

点评：据悉，PET（聚对苯二甲酸乙二醇酯）是农夫山泉生产产品包装最主要的原材料。农夫山泉财务负责人周震华曾表示，2022年PET价格维持历史高位，比上年增加了30%至40%，公司将努力控制成本涨幅。中金公司认为，虽然2023年新增瓶级PET供给较多，但海外几乎没有新增产能，中国瓶级PET出口量创5年来新高。2024、2025年，产能增速约7%，将低于10%左右的需求增速。

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