2023年的开局对于木头姐Cathie Wood来说绝对是春风得意的。 她所管理的旗舰基金ARK Innovation ETF （ARKK）在截至上周五的一个月内上涨约44.4%，创造了这只基金历史上最大的单月涨幅。
这位近两年来在美国媒体和投资圈出尽风头的“女巴菲特”具有超乎常人的信仰能力——即使在最困难的处境面前也绝不承认自己错了。
而当业绩飙升时候，她的这种自信就会体现在她面对媒体的近乎“口无遮拦”上。
这不，最新的采访中她喊出了几句口号式的判断：“我们（ARKK）才是新的纳斯达克指数，”她宣布道。
截至2月初，今年以来ARKK这只ETF的涨幅要远远高于纳斯达克100指数，这或许是她高调说出这句话的最大根据，她要让世人知道，ARKK组合中的股票才是投资科技创新和高成长的“靠谱”标的。
如果说这句话只是开胃菜，还不足以让您惊讶。那么在同一个视频采访中，她还提到了另外两个更“劲爆”的观点：
（1）对某个加密货币的价格再次发出最直白的预测——未来十年会突破100万美元；
（2）美联储去年的大规模加息损害了“创新”，因为人们高估了加息所带来的消极影响，今年美联储说不定会降息。
这就是木头姐的一贯作风，绝不藏着掖着，总是全盘公布自己的策略，让那些说风凉话的反对者说去吧，她只专心按照既定思路来，从不迟疑。
然而，木头姐今年的“行”可不单单是由于她旗下基金的投资组合真的那么神奇， 还建立在她去年的“惨”上的——ARKK2022年一年录得下跌67%，是其成立以来最大的年化下跌。
来源：ARK官网
正是因为去年下跌得太厉害，才会让其在今年开局具备更强的反弹动力。
木头姐到底有何魅力？
现年67岁的Cathie Wood女士在2014年创立了当前的基金公司ARK，从创立开始她和她的基金就有几个特别之处。
首先，旗下基金以ETF的形式进行运营，但投资组合中的标的股票却是其团队通过精密的投资分析选取的，这种模式的基金相较传统对冲基金来说对投资者更加友好—— 管理费和分成较低，没有冗长的封闭期。
其次，Cathie Wood女士是 “颠覆性创新” 的重度信仰者。她投资的股票通常都有颠覆性创新的能力，她是高科技、成长型股票的“奶奶粉”。
正因为具备这种“信仰”，木头姐对加密货币（以及相关平台企业）和特斯拉有超过常人的热衷。
比如去年12月，彼时的美国市场中，特斯拉一年来跌了超过60%；主流加密货币大多经历腰斩以上的下跌；加密货币交易平台Coinbase的股价处于上市以来最低位置。
当很多投资者远离这些标的时候，而木头姐旗下基金却大力增持，以实际行动捍卫自己长久以来对颠覆性创新的信仰。
当时她表示，加密货币交易平台Coinbase和出现丑闻的FTX有本质的区别 ，Coinbase是美国本土一家早就上市的企业，其内部很难出现类似的欺诈行为。 同时FTX破产后，Coinbase反而少了一个强大对手。
而对特斯拉的持续重仓是因为她认为特斯拉可以凭借很多技术创新在未来继续抢占全世界更多市场份额。 最近她表示，到2027年，特斯拉的新能源车将占全球所有汽车销量的85%至95%，原因就在于特斯拉有突破性的自动驾驶技术。
对颠覆性创新的信仰曾经给木头姐带来了巨大的荣誉。
2020年ARKK上涨近150%，使得木头姐的ARK旗下所管理的资产总额一度在2021年达到约610亿美元。 木头姐也是在那个时候被主流媒体所瞩目，并且被贴上“世界最佳女投资者”以及“女股神”等标签。
最后，木头姐和ARK成长在一个不同寻常的时代——美国散户交易越来越活跃，成千上万的美国年轻一代股民用手机APP就能快速开立新的股票交易账户，利用Twitter和Reddit等社会媒体互相交流投资的理念。
这导致被散户热捧的meme股票成为美股市场上的独特现象，也导致像加密货币这样的新兴和充满争议的投资标的快速崛起。
木头姐就这样充分沐浴在时代的风口下，是社交平台的重度使用者，并且非常另类地将ARK的研究资料免费公布给公众。 这让她在网上培养起来的一大票崇拜者，被美国粉丝亲切地称呼为“凯西阿姨”或者“凯西宝”，她的头像被印制在T恤上，附上标语“牛市女王”。
不仅很多“韭菜”粉她，在美国金融界的许多最高层人物也是她粉丝。很多高盛和小摩的高级合伙人都在媒体前公开赞扬过她。 这些人着迷于她敢于颠覆资产管理行业的许多既定传统，很能够受到年轻投资者的青睐，能在社交媒体接地气地和普通投资者互动。
种种因素加在一起，木头姐和她的ARK成功地扛过了艰难的2022年。
晨星数据显示，木头姐所管理的旗舰基金ARKK即使在2022年出现了资产总额的大幅下降，但主要原因是所投资股票的市值出现大幅下降，而不是被投资者所厌恶，相反ARKK去年收到了约14亿美元的新客户资金的投资，可以说是“越跌越有”。
然而即便木头姐已经取得了如此的成就，市场和媒体上对其的批评声依然此起彼伏。
木头姐也可摔落神坛
最大的一种声音是说木头姐其实并没有任何创造alpha的能力， 她在2020年取得的成就来自美联储为应对疫情爆发而采取的超级大放水。
这种过于宽松的流动性叠加市场热钱和投机气氛的浓郁，造就了美国科技型成长股的暴走涨势，这才导致木头姐这位科技成长股信仰者走了大运。 也就是说这些成长型科技股在2020-2021年的股价是有极大泡沫的。
此外，很多投资大咖并不认可她的选股策略，诟病很多股票的成长势头并不会如企业创始团队所诉说的那么好。
木头姐可能因为信仰颠覆性创新，反而可能被很多“画大饼”式的创业者故事所迷惑，进而投资到那些根本无法实现科创突破的公司中。
批评她最多的还是其屡次公开预测加密货币的走势，而且总是夸张地“坚定看多”这些加密货币的价格，这引起了很多尖锐的反对。
在美国投资界，对加密货币有两种泾渭分明的对立意见。以巴菲特和芒格为首的权威投资者一向是批评加密货币的。
最近几天，芒格又在美国媒体上发声，认为美国当局应该完全禁止加密货币。
他认为加密货币不是商品、不是货币，也不是证券。 相反，加密货币的各类交易、发行和衍生品在美国是没有统一监管的赌博合同。 芒格呼吁：“显然，美国现在应该制定一项新的联邦法律，防止这种情况发生。”
木头姐旗下基金除了投资于Coinbase等平台，还直接投资加密货币。她不止一次称赞过加密货币的所谓“去中心化”和“透明”，声称这就使得投资界大咖无法操控，所以这些大咖才那么反对加密货币。
但去年的市场表现可能是她最大的反驳证据。2022年世界加密货币市场的投资人损失了约2万亿美元资金，多个主流币种的价格出现超过60%的腰斩，血流成河。
尾声
在2014年成立ARK后的最初几年，木头姐用的是自有资金，在无人看好的新兴ETF市场，面对贝莱德、先锋领航等传统被动ETF管理者的巨大优势，显得毫无生存希望。
然而，她和别人最不同的地方可能就在于坚持信仰—— 对于新型基金形态和颠覆性创新的极度信任。 这才使她坚持了下来，并从特斯拉的投资和2020年的业绩上一举成名。
无论她的信仰到底是否正确，这份对投资的坚持可能才是我们需要思考的闪光处。
【风险提示】文章内容仅供研究和学习使用，不构成任何投资建议。投资有风险，过往业绩不预示未来表现。
