分析师“支招”生猪期货套保 生猪期货策略

三农助农2022-06-17 11:48:53佚名

分析师“支招”生猪期货套保 生猪期货策略

  1月7日,大连商品交易所公布通知称,根据《大连商品交易所交易规则》等有关规定,生猪期货合约挂盘基准价通知如下:LH2109合约30680元/吨、LH2111合约29680元/吨、LH2201合约28680元/吨。

  1月8日是生猪期货上市交易首日,“尝鲜”的投资者应该如何布局使用?南华期货农产品分析师赵广钰表示,2021年生猪价格运行仍以供需基本面为主线。消费端保持“猪肉消费随供给同时恢复的可能性较大”的判断,消费端并不能主导生猪价格运行的方向,但对生猪价格运行有重大影响;供给端产能“砥砺”恢复仍是未来生猪价格运行的决策性因素,或将长期压制生猪价格,但结合当前非洲猪瘟,其他病疫情况以及能繁母猪二、三元结构占比和族群问题,对于生猪价格同样不宜过度悲观。

  谈到套期保值方案,赵广钰提议,静态套期保值策略方面,以近月LH2109合约为例,其高于测算的市场平均养殖成本区间,因此可以拿出9月计划出栏总量的固定百分比进行静态套期保值,对应生猪LH2109合约,锁定利润、安心生产,提议套保比例为50%左右,而后除非价格大幅偏离,否则不变化套保比例。动态套期保值策略方面,如果养殖企业对利润有更高追求,同时承受能力也偏强,可以在方案一的基础上增加动态套期保值的比例调整部分,剩余的套保额度按动态比例调整。高价预售的保值策略方面,结合静态套期保值和动态套期保值方案,通过“高价预售”方式管理部分风险。与期货公司风险管理子公司签订贸易合同,相当于卖出看涨期权。假定最终卖出3.2万元/吨实行价格的看涨期权,到9月价格低于3.2万元/吨,可以收取肯定保险费。如果价格高于3.2万元/吨,则可以按照3.2万元/吨销售,即高价预售。赵广钰提议投资者,在结合静态套期保值和动态套期保值方案的基础上,结合剩余需要套期保值的出栏量,最终确定方案三的参与数量。

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