究竟是什么原因导致生猪价格始终狂跌?在新的一年中，生猪何时能现拐点?养殖行业熬过“冷冬”后能否迎来暖春?

　　下面我们来看市场人士怎么说。

　　生猪价格“滑滑梯”式下降

　　2021年上半年，受短暂的非洲猪瘟疑虑影响，生猪期货价格冲高。随着之后市场主轴向产能恢复转变，猪价进入了快速下行通道。上半年生猪现货均价最高达到35元/公斤，到6月底，价格下降至12.5元/公斤。

　　在生猪期货价格趋势性下跌的行情中，有3次小幅反弹行情。一是1月底，受到北方地区猪瘟疫情影响，市场预期供给将出现下降，支撑期货出现反弹;二是6月底，市场预期大体重猪马上出清，生猪期货迎来年内第二次反弹;三是国庆节前，养殖主体集中出栏，导致节后市场供应下降，支撑生猪现货价格持续反弹，对期货形成提振，生猪期货价格跟随现货反弹。

　　中信建投期货生猪研究员魏鑫认为，生猪价格下行主要有两方面原因：一是产能的恢复渐渐在产量上兑现，从屠宰量上看，2021年4—5月的生猪屠宰数据已经恢复到非洲猪瘟之前的水平;二是市场对于未来价格的错误预期，市场认为过了低谷就会迎来价格反弹，这增加了育肥压栏和二次育肥的数量，最终导致恐慌性价格下行。

　　“2021年下半年，在经历下行周期后，市场认识更加清醒，整体波动幅度收窄。这时，市场已经开始把目光放在周期见底的最后阶段，以及下一周期的展开。不过，现货市场在9、10月再度大跌大涨，导致期货市场出现反弹。现货出栏节奏变化也渐渐引起市场重视。”魏鑫说。

　　去产能仍是明年猪市主旋律

　　明年生猪价格将何去何从?人们还能“肆无忌惮”地吃猪肉吗?

　　东吴期货生猪研究员郭大顺认为，2022年国内生猪市场的主旋律依旧是去产能，但是什么时间点去、以怎样的方式去产能依旧存在很大分歧。2021年6月，国内能繁母猪存栏恢复达到最高峰，如果按正常的出栏节奏推算的话，2022年3—5月的生猪出栏量是最大的，叠加春节后的消费淡季，市场对明年3—5月行情的悲观预期几乎是一致性的，但也正是这样的一致性预期可能会使养殖端的出栏节奏发生变化，将明年3—5月出栏的生猪一部分提前出栏，一部分延后出栏，从而促使明年3—5月的行情并不至于那么悲观。同样，明年7—9月的行情也不肯定那么乐观，整个猪价周期底部的时间也许会被拉长，波动范围依旧会围绕养殖成本上下波动。

　　至于明年四季度猪价能否走出底部，郭大顺认为，一方面要结合后备母猪的补栏情况，另一方面也要考虑季节性因素，至少从目前养殖端的补栏情况看，明年四季度的猪价预期肯定要比前三季度好。

　　在光大期货生猪研究员孔海兰看来，根据农业农村部数据，10月底，我国能繁母猪存栏量为4348万头，高于正常保有量6%左右，产能过剩问题尚未得到实质性解决。按照生猪生长周期规律来看，2022年4月前，生猪出栏压力仍将对猪价形成压制。

　　养殖利润是养殖主体决策是否进行产能取代的重大依据。卓创资讯统计数据显示，12月27日，生猪育肥利润为171.33元/头。“目前生猪养殖仍有肯定养殖利润，养殖单位取代节奏较前期有所放缓，这将不利于过剩产能取代。”孔海兰表示，若未来这一趋势持续，猪价将持续低迷行情。

　　从需求端来看，孔海兰分析指出，春节过后，猪肉终端需求将出现趋势性回落，这一季节性规律将对生猪价格形成肯定利空。与此同时，未来新冠疫情的发展也是决策2022年全年生猪需求总量变化的重大指标。若未来疫情有所好转，需求增加，将对猪价形成有利提振;若疫情持续，需求将继续受到抑制，需求低迷将对猪价再次形成利空。

　　孔海兰表示，在其他因素不变情况下，2022年春节过后，生猪价格持续回调概率较大。而2022年三、四季度猪价走势将取决于未来过剩产能取代情况，若未来养殖单位仍不积极取代过剩产能，供给压力将持续对猪价形成利空。反之，猪价或将在2022年底迎来新一轮猪周期的反弹行情。

　　魏鑫认为，在没有发生全国性流行的大疫病情况下，明年上半年仍将面临生猪供给偏强的主要局面，而能繁母猪去化中，效率和数量上此起彼伏，对于下半年的行情反弹需要保持谨慎。

　　一德期货生鲜品分析师侯晓瑞表示，目前来看，生猪去产能进程过半，2022年供应端持续收缩，短期生猪仍处于熊市预期中。现货旺季时，期货贴水现货为常态，刨除季节性因素影响，生猪期价远月表现强于近月将成为2022年常态。