本期观点：

　　1.现货端：本周出栏均价15.41元/公斤，周环比3.01%，同比-15.47%;猪肉价(前三等级白条)全国周度均价20.57元/公斤，周环比2.24%，同比-11.14%。华南市场由于调运政策收紧阻力仍存，猪源供应受限，带动周边区域价格;北方部分市场标猪供应收紧，散户惜售心情较强。短期市场保持窄幅震荡。

　　2.供给端：农业农村部数据显示四月末能繁母猪存栏4177万头，环比下降0.2%，较三月去化幅度明显放缓，主如果猪价上涨影响养殖行业取代进度，下半年盈利预期加强。存栏在21年6月达到存栏高峰，随后产业取代加快存栏下降，产能去化进行中，目前累计取代9.76%。

　　3.进出口：据中国海关统计，今年3月份猪肉进口量为14万吨，同比降低70%;

　　一季度进口量为42万吨，同比降低64.2%;3月份我国进口猪肉及猪杂碎23万吨，同比减少60.1%。1—3月份我国累计进口猪肉及猪杂碎69万吨，同比减少53.5%。

　　4.出栏体重：本周市场交易体重较上周小幅增加，全国平均出栏体重为119.68公斤，周涨幅1.35%，月涨幅2.06%，同比降低12.98%。根据涌益咨询掌握，随着对后市一致性看好，部分市场主动控量增重，随着气候逐步转暖且标肥价差进一步缩小，散户大体重猪出栏积极性增加，带动整体均重增加。

　　5.总结和策略：母猪产能自去年7月份以来逐步下降，对应理论出栏在5月前后出现下降，由于当前对应母猪产能仍处于过剩状态，4月能繁下滑幅度明显减弱，后续产能去化预期减弱影响猪价高位预期。目前处于周期反转关键期，猪价保持震荡上行趋势，有望在6月前后达到盈亏平衡水平，近月跟随现货走势，预期支撑远月合约，单边提议观望。