维持“增持”评级。公司致力于生猪产业链一体化经营，饲料、屠宰业务的基本面将迎来显著改善，业绩极具弹性;战略进军生猪领域，打开成长空间。不考虑增发影响，预计2016-18年公司EPS分辞为0.48/0.64/0.84元(均维持不变)，维持目标价18元，“增持”评级。

　　拟收购深圳比利美英伟，踊跃尽善产业链布局。公司签署《投资合作框架协议》，拟以现金收购深圳比利美英伟51%股权，交易价格为1.63亿。比利美英伟主营猪饲料的生产与销售，2015年实现营收3.36亿元，净利润1652万元。业绩允诺方面，2016-18年比利美英伟允诺净利润分辞不低于3000/3300/3630万元，若比利美英伟顺利尽成业绩允诺，公司将收购剩余49%的股权。

　　产品结构实现优化，区域布局更趋尽善。公司原有猪料业务主要集中在华中地区，产品以中大猪配合料为主;依托山东和美，补充禽料业务，销售集中在山东地区。深圳比利美英伟以教保料等高端产品为主，销售区域集中在华南、华北地区，若公司尽成收购，深圳比利美英伟将与公司原有饲料业务形成有效互补，提升公司饲料业务竞争力。

　　风险提醒：原材料价格波动风险、疫病风险、食品安全等。