生猪需求不振 不宜盲目抄底

三农助农2022-04-04 14:44:29未知

生猪需求不振 不宜盲目抄底

  受公共卫生事件影响,加之进入需求相对淡季,生猪现货需求低迷,价格不断低走,拖累生猪期货持续跌势,本周一主力合约2205合约跌破13000点,再创该合约上市以来新低。展望后市,猪肉需求难有起色,养殖户出栏积极性增加,生猪供应依旧偏松,生猪期货短期依旧易跌难涨。

  生猪供应极为充裕

  虽然生猪价格自去年4月份以来不断下跌,大多养殖户陷入严重亏损,但由于之前盈利过高,大多头部企业抗风险能力较强,在完成了三元母猪占比偏高转向以二元母猪占比偏高后,国内生猪存栏量不减反增,生猪、猪肉供应能力较强。据对123 家定点样本企业数据统计,2月能繁母猪存栏量为 465.59万头,环比减少 0.40%,同比增加 1.36%;2月商品猪存栏量为 2921.40 万头,环比增加 2.34%,同比增加 23.04%。

  此外,随着生猪价格下跌,养殖户出栏积极性有所上升,猪肉供应增加,进而拖累生猪价格下跌,形成恶性循环。这一点从当前生猪出栏均重上可以明显看出来。上周全国外三元生猪出栏均重为 120.48 公斤,周环比增加0.05%,同比下降 4.33%,处于去年以来最低水平。

  猪肉消费日益转淡

  春节过后,养猪企业和屠宰企业曾经期望学生开学、工地开工等刺激猪肉消费,再掀一波涨势,但局部地区新冠疫情零星出现使其盼望破灭。此外,随着气温升高,猪肉消费进入淡季,叠加疫情影响,今年的生猪消费更加清淡。上周屠宰开工率略有增加,但仍处于低位。据监测,上周屠宰开工率为25.03%,较前一周上涨1.78个百分点,但明显低于春节前35%的水平。

  由于终端需求不畅,猪肉价格低迷,屠宰企业猪肉冻品数量增加明显。据监测,截至上周,国内重点屠宰企业冻品库容率为21.14%,周环比增加0.52个百分点,为春节以来最高水平。

  原料提振作用有限

  受南美大豆产区旱情以及俄乌局势动荡影响,近期国际大豆、豆粕、玉米价格大幅走高,国内粮油期现货价格随之上涨。因饲料占养猪成本的70%以上,豆粕、玉米价格上涨,将导致生猪养殖成本大幅增加,部分市场人士因此看多生猪价格。但是因生猪供应过剩,养殖企业很难将增加的成本向下游转嫁,而是采取各种措施,节能降耗,降低成本支出,通过技术研发,调整优化饲料配方,加强对低蛋白日粮技术和豆粕替代性研究。此外,加紧出栏步伐,降低生猪出栏体重,这也在客观上增加了生猪市场供应量,加速了生猪价格下跌步伐。

  综上所述,在粮油食品期货板块中,生猪期货成为为数不多的大幅走低的品种之一,因此吸引了部分投资者抄底的兴趣。但因生猪存栏依旧庞大,行业内卷严重,产能出清仍需时日,加之下游需求不振,生猪价格触底回升难度依旧较大,仍不宜盲目抄底。

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