农林牧渔行业周观点:能繁母猪产能加速去化 继续推荐养殖产业链

三农助农2022-05-20 10:14:06未知

农林牧渔行业周观点:能繁母猪产能加速去化 继续推荐养殖产业链

  猪价止跌回弹,成本高企,或将加速产能去化。继续提议关心温氏股份、中粮家佳康、天康生物等。动保估值底部,重点关心普莱柯等。国家发展改革委和农业部组织召开会议,部署推进基因与生物技术、现代种业等国家重大工程。提议关心种业板块,推荐具备生物育种产业化领先优势的大北农、具备优质种质资源和育种创新能力的杂交玉米种业龙头登海种业。继续推荐高成长绩优股海大集团、中宠股份、圣农发展等。

  养殖:3 月母猪产能持续去化,畜禽价格环比小幅上涨。涌益数据显示,3 月能繁母猪环比下降1.23%,去化幅度加大。本周全国生猪出栏周均价12.36 元/公斤,环比增加2.32%。目前整体生猪养殖行业仍处于深度亏损阶段,后续产能去化或仍将持续。上市公司层面,目前各上市公司业绩最差时点已过,养殖股面临心情和业绩修复。继续提议关心生猪养殖板块,如温氏股份、中粮家佳康、天康生物等。禽板块,受前期产能去化影响,本周中速鸡均价6.96 元/斤,环比上升0.58%,同比下滑4.13%;受前期低补栏积极性、鸡病及节假日消费回暖等影响,白鸡价格处于近期高位,本周白羽肉鸡均价8.55 元/公斤,环比上升0.71%,同比下滑1.72%,山东烟台鸡苗本周均价1.80 元/羽,环比上升20.00%,同比下滑64.91%。此外,需密切关心美国禽流感对禽板块的影响。

  动保:估值底部,关心非瘟疫苗催化。2021Q3 以来,受下游养殖亏损影响,动保景气下行,部分企业季度营收/利润同比下滑(禽动保低迷自2021 年初已开始)。受此影响,动保估值均已跌至历史低位。长期来看,下游规模化进程、新疫苗研发等预估将持续推动动保行业扩容。而在非瘟疫苗研发上,科技部近期公示了“动物疫病综合防控关键技术研发与应用”重点专项2021 年度揭榜挂帅项目结果,兰研所非洲猪瘟亚单位疫苗等3 条非瘟疫苗路径上榜。结合前期部分企业向农业农村部申请非瘟亚单位疫苗应急评价申请,我们预估后续非瘟疫苗流程或将比较快,提议重点关心普莱柯等。

  种植:国家部署基因与生物技术、现代农业等国家重大工程。3 月31 日,国家发展改革委组织召开“十四五”规划102 项重大工程实施部际联席会议第一次会议。4 月2 日,农业农村部组织相关司局,举行“十四五”规划102 项重大工程涉农项目实施推进会。基因与生物技术、现代种业等项目作为国家重大工程被着重关心,相关重点工作正在研究部署中。我们认为,种业科技创新与生物育种技术相关项目的入选,将进一步加快种业研发创新步伐,加速种业发展动能向创新驱动切换。提议关心种业板块,推荐具备生物育种产业化领先优势的大北农、具备优质种质资源和育种创新能力的杂交玉米种业龙头登海种业。

  风险因素:动物疫病大规模爆发;食品安全问题;自然灾害;政策不达预期;猪价不达预期;粮食价格波动;地缘政治风险等。

  投资提议:猪价底部震荡,成本高企,头均亏损加大,或将加速产能去化,继续提议关心温氏股份、中粮家佳康、天康生物等。动保估值底部,重点关心普莱柯等。国家发展改革委和农业部组织召开会议,部署推进基因与生物技术、现代种业等国家重大工程。提议关心种业板块,推荐具备生物育种产业化领先优势的大北农、具备优质种质资源和育种创新能力的杂交玉米种业龙头登海种业。继续推荐高成长绩优股海大集团、中宠股份、圣农发展等。

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