本文来源：时代周报 作者：杜苏敏

福建省闽东力捷迅药业股份有限公司（下称“力捷迅”）冲刺IPO引发关注。招股书显示，公司预计募资7.53亿元，将用于现代化制剂生产基地建设项目一期、长效缓控释注射剂研发平台建设项目、新产品研发项目及补充流动资金。

力捷迅创办于1997年9月，位于福建省宁德市，是一家以化学药制剂及中成药研发、生产与销售为主营业务的创新型医药制造企业，现有产品涵盖神经系统、消化系统、心血管系统、儿科等多个治疗领域。公司系国家高新技术企业，福建省科技小巨人企业、2020福建战略性新兴产业企业100强、福建省‘专精特新’中小企业、福建省创新型企业。

近年，力捷迅业绩表现平稳，但公司过于依赖单一产品、推广服务费占营收比重过高等问题屡遭外界质疑。此外，年仅34岁的董事长及其父母的背景也引发关注。

女儿30岁就成公司实控人

力捷迅冲击IPO，实际控制人、董事长兼总经理林苑也被推到聚光灯下。招股书显示，林苑出生于1988年4月，年仅34岁，中国人民大学金融学专业毕业后在银行工作了一段时间，2014年在香港大学获得工商管理硕士学位。

2015年，27岁的林苑回归家族企业。2015年3月至2020年10月，林苑历任力捷迅有限（力捷迅前身）的董事会秘书、董事、总经理、董事长；2016年6月至2017年6月，任深圳精准健康创业投资有限公司总经理；2020年10月至今，任力捷迅董事长、总经理。

2018年12月，林苑母亲陈小玲将所持力捷迅有限69.89%股权转让给力捷迅咨询，30岁的林苑也由此成为力捷迅的实际控制人。林苑通过持有亮雄控股100%股权，间接持有昌隆国际100%股权，进而控制公司控股股东力捷迅咨询100%股权。

图片来源：力捷迅招股书截图

招股书未对林苑母亲做过多提及，甚至不曾提到其父亲林东。国家企业信用信息公示系统显示，2015年，林东、陈小玲、林苑一家三口曾集体出现在变更后的董事备案中。2018年，林东相继卸下力捷迅法定代表人、总经理及董事职位，由女儿正式接棒。

林东、陈小玲夫妇是何许人也？时代周报记者查询发现，在力捷迅公开的资料中，对林东夫妇二人的介绍并不多。而在公开报道中，卷入中国生物控制权风波，则是二人最惹眼的时刻。

中国生物（全称“中国生物制品有限公司”）成立于2007年，是国内最大的非国有控股的血浆生物医药制品公司。陈小玲曾是中国生物的第一大股东、董事会主席，林东虽未在中国生物任职，却被指是幕后运作的核心人物和公司上市的“操盘手”。

2012年，华平投资成为中国生物大股东后，陈小玲、赵朝明等人离开中国生物，林东也离开了中国生物子公司山东泰邦生物制品有限公司（下称“山东泰邦”）。2013年，陈小玲、林东二人曾有意将所持有的部分中国生物的股份转让给上海莱士（002252.SZ），但遭到中国生物董事会的强烈反对。

据上海莱士2013年5月21日的公告，公司拟以3.29亿元受让陈小玲和林东持有的中国生物约265.77万股普通股份。然而，三天后，中国生物对外透露，其对上海莱士将收购股东陈小玲所持的部分公司股份一事毫不知情。前者还向上海莱士发函称，希望终止本次交易，否则董事会将计划实施股东权利计划。

最终，此次收购在推出仅半个月后即宣布终止。有分析指出，陈小玲本次股权出让计划落空，表面上看是中国生物董事会反对，实质原因是，作为公司元老的林东等人对中国生物的控制权旁落，华平投资控制的董事会“阻击”了本次股权转让。

过度依赖单一产品，销售费用高企

时代周报记者注意到，林东等人在离开中国生物、山东泰邦之后便加入了力捷迅，这一点也从力捷迅官网发布的新闻动态中得到印证。

据力捷迅发布的新闻动态，公司始建时是一个名不见经传的小厂，经历了力捷迅人的努力拼搏，特别是2013年以林东、赵朝明、林童俊、陈小玲等核心人员领衔的在美国上市的中国生物医药制品公司创始股东及管理团队入驻公司后，极大提升了公司的现代管理水平，在短短的五年内实现了技改和产品的全面转型升级。

招股书显示，力捷迅主营业务为化学药制剂及中成药的研发、生产与销售。2019年、2020年、2021年及2022年上半年，该公司营业收入分别为3.84亿元、3.65亿元、4.33亿元及2.09亿元，净利润分别为3231.58万元、8730.88万元、7300.35万元及3993.4万元；营业毛利率分别为81.40%、81.06%、79.94%及80.14%。

尽管近三年多来的业绩起伏不大，但对单一产品过度依赖仍是隐忧。据力捷迅介绍，2019年、2020年、2021年及2022年1-6月，公司主要化学药制剂产品胞磷胆碱钠片实现收入分别为 1.30亿元、1.49亿元、2.43亿元及 1.34亿元，占公司主营业务收入的比例逐年提高，分别为 33.86%、40.81%、56.23%及 63.96%。值得一提的是，胞磷胆碱钠片并不是力捷迅自研产品，其处方及制备工艺技术均来自于公司合作方宝诺医药。

除力捷迅以外，目前全国还有华润双鹤利民药业(济南)有限公司（下称双鹤利民）、梓橦宫2家企业拥有胞磷胆碱钠片药品批准文号。2022年上半年，双鹤利民生产的胞磷胆碱钠片市占率为21.41%，梓橦宫市占率为16.07%，力捷迅仅占7.74%。另一方面，胞磷胆碱钠片的市场规模并不大，米内网数据显示，2021年，我国胞磷胆碱钠片整体市场规模不到10亿元。

图片来源：图虫创意

目前，力捷迅在研管线仍以仿制药为主，唯一的1类创新药富马酸卢帕替芬胶囊仅完成临床前研究，目前处于I期临床试验阶段。而一款创新药从临床试验到上市通常需要5-7年甚至更久的时间。

时代周报记者注意到，力捷迅的销售费用常年高企，2019年、2020年、2021年及2022年上半年，力捷迅销售费用分别为2.35亿元、1.74亿元、1.99亿元及0.94亿元。这当中，推广服务费金额分别为2.25亿元、1.62亿元、1.82亿元及0.86亿元，占销售费用的比例从91.45%-95.74%不等，占总营收的近五成左右。

据力捷迅披露，报告期内，公司通过聘请具备区域资源优势的外部推广服务商协助公司营销团队完成具体市场推广及维护工作，推广广服务包括会议服务、调研服务、信息采集及拜访推介服务等。

在回复深交所的问询函中，力捷迅披露了包括宁德智广商务服务有限公司、创亿(福建)生物科技有限公司、福州市虹之扬企业管理咨询有限公司、福州市诺泰医药科技有限公司等在内的10家推广服务商。天眼查数据显示，这些企业的地址多在县镇，4家企业在成立当年即与力捷迅展开合作。

参保人数方面，9家推广商企业的参保人数不超过10个人，其中2家企业参保人数为0。此外，时代周报记者注意到，福州市诺泰医药科技有限公司和福州市虹之扬企业管理咨询有限公司登记地址完全一致。时代周报记者尝试拨打了多家推广商在天眼查上留下的电话，多数电话未能接通，个别在接通后听到询问是否为该公司后当即被挂断。