厂长提醒：本文内容仅对合格投资人开放！

私募基金的合格投资者，是指具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只私募基金的金额不低于100万元，并且符合这些相关标准的单位和个人：

（一）净资产不低于1000万元的单位；

（二）金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元的个人。

说明下，金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。最后，私募基金风险大，文章内容仅供参考交流，不构成投资建议哦~

厂长的话

周末上海下雪后，周一A股放量大涨，果然是“瑞雪兆丰年”。然而1月的大涨并没有完全安抚到去年投资人受伤的心。其中有不少投资人抱怨自己买了过去3年、5年都能稳定跑赢大盘的基金，为啥2022年跑不赢了，难道长期业绩没有参考价值了吗？今天，厂长就来聊几家连续8年跑赢大盘的“私募尖子生”。

扛大旗的百亿私募

外资今天又狂买150+亿，做多中国的心“肉眼可见”。

近期蓝筹白马的行情让多家百亿私募受益，本来较为尴尬的基金净值，现在至少勉强能看了。

当然，也有几家即便去年最后两月反弹超20%，年内亏损却依然达到20%+。

因此，有一些投资人吐槽，收费比公募高，业绩还比不过公募，配置主观多头的意义何在？

从过去几年的表现来看，部分主观私募不仅回撤比公募大，长期业绩也没跑过公募。

但还是有三家百亿主观私募，连续8年跑赢同期沪深300指数，取得了长期出色的超额。

首先是老牌私募星石投资。

私募排排网数据显示，截至2022年12月底，连续8年跑赢大盘的15只私募基金里，星石就有7只。

其他很多私募也就只有1只产品上榜，这至少说明了一点，从2015年开始，星石的产品业绩一致性就做的很不错。

星石采用多基金经理团队制，每只产品都由旗下10位基金经理共同管理，不依赖某一个风格或者某一类行业，全市场选股。

代表产品之一成立于2009年6月，截至今年1月6日，基金费后累计收益为385.97%，年化收益为12.35%，最大回撤为-38.78%。

自11月以来，基金累计收益接近15%，主要受益布局的大消费等疫情复苏板块。

今年星石看好内需价值回归，星石认为在供需双重作用下，预计消费行业盈利弹性将显著加强。

然后是景林蒋彤，蒋彤的代表产品在2015-2021这7年间，除了2018年稍稍跑赢沪深300以外，其它年份跑赢的业绩都有10%以上。

2022年，随着最后两个月的反弹，基金再次“惊险过关”，创造了连续8年跑赢大盘的成就。

由于蒋彤的A股和港股仓位相差不大，所以这波反弹的力度要逊色同公司的高云程等重仓港股的基金经理。

从中期来看，景林将会关注受益于经济复苏的大消费板块，包括白酒、啤酒、乳制品等，以及稳增长相关的家电、轻工制造的家具家居板块。

还有一家长期业绩优秀的百亿私募是康曼德资本。

基金经理丁楹拥有超20年的证券投资经验，公转私背景，均衡成长风格，目前公司投研团队超20人。

代表作产品成立于2014年7月，截至今年1月6日，基金累计收益为466%，平均年化收益22.64%，最大回撤仅为-26.24%。

过往8年业绩非常稳定，突出一个能涨抗跌，另外产品业绩一致性也比较好。

与其他主动管理型的私募基金有所不同，康曼德资本的策略兼顾价值和量化两个层面。

康曼德的投资组合一般持有20+只个股，会做一些择时对冲以及仓位控制。

今年康曼德较为看好医疗健康、消费、地产产业链、国防军工、储能、钠电池、信创、半导体和虚拟现实等行业。

中小规模优质私募

除了三家百亿私募以外，连续跑赢8年大盘的还有一些中小规模优质私募。

比如神农投资，目前规模不到20亿。

代表产品最近8年均表现出色，基金在2022年取得了5.73%的正收益，同期最大回撤仅为-18.08%。

部分产品业绩不一致主要是因为一些产品规模较小然后也会用到期权对冲，另外早期的信托产品在投资范围上有限制，无法使用对冲工具。

这么多年的稳定业绩与他们家特有的五维择时系统关系不小。

2021年底靠择时系统将产品仓位降至5成以下，2022年4月底加仓新能源汽车参与反弹，10月初又重仓医药，较好抓住了去年的两波行情。

神农的基金经理陈宇虽然此前因直播卖茶叶被一些投资者认为“不务正业”，但神农的长期业绩确实足够硬。

2023年神农相对更看好医药、新消费。

再来看看彤源投资，管华雨走后，彤源除了管理规模下降了以外，业绩依然保持前列。

基金经理薛凌云所掌管的代表产品去年跌幅仅为-11.62%，过往8年有6年都能跑赢同期大盘10%以上。

彤源多年来一直在挖掘估值合理，规模小，成长空间大的标的，来作为投资组合中的核心资产。

和大部分主观私募不同，彤源并不靠仓位择时控制回撤，而是行业选择。

总的来看，连续9年、连续10年跑赢大盘的私募基金数量只会越来越少，但能连续8年跑赢大盘已经相当不易。

特别百亿这三家，规模大导致择时调仓会困难许多，需要对宏观判断更加精准。

经历过多轮牛熊依然能稳定输出的机构值得尊重，即便不考虑这些机构的基金，也可以看看他们对市场的投资观点作为参考。