高盛投资研究部投资组合策略团队近期发表研究报告。高盛认为，中国股市受各类宏观经济、政策、周期性、持仓等因素支撑，仍将领跑全球其它市场，持续建议高配中国A股和H股。继过去三个月的强劲上涨后，叠加考虑估值和仓位因素，高盛继续看好互联网、汽车、半导体和耐用消费品板块，偏好财政受益、国有房地产、已回归香港市场且具有稳健盈利能力的科技企业、疫情复苏相关生产制造和消费概念。

十万亿美元资管巨头：减配美股欧股，更偏好中国等亚洲市场股票

“相较于欧美，我们相对更偏好日本、中国等亚洲市场的股票。”贝莱德智库亚太区首席投资策略师庞文博（Ben Powell）在年中策略会上直言。

7月13日，贝莱德智库在线举办年中策略会，并同步发布了年中展望报告。贝莱德智库表示，全球宏观环境的“大稳定”时代已经结束，更加动荡、更高通胀、更难预测的时代即将到来。

在此背景下，贝莱德降低了整体投资组合的风险敞口。贝莱德智库表示，外资正在重新流回中概科技股，海外被动投资者将持续进场，提高科技股头寸。

数据显示，贝莱德是全球最大的资产管理公司。截至第一季度末，其资产管理规模达9.57万亿美元。

更偏好中国等亚洲市场股票

贝莱德智库在报告中表示，全球经济和通胀长期处于稳定状态的“大稳定”时代已经一去不复返。近三年，全球面临劳动力短缺、债务水平高企等问题，这些因素正将全球宏观经济环境带入更加动荡的新时期。

贝莱德智库预计，以美联储为代表的多国央行，为抑制通胀水平所采取的措施，或将给经济活动带来短期的剧烈波动。

因此，贝莱德降低了整体投资组合的风险，保持更加谨慎的态度。庞文博表示，贝莱德目前对美国、欧洲的股票持减配态度。

“相较于欧美，我们相对更偏好日本、中国等亚洲市场的股票。”庞文博说。

科技股重回外资视野

今年以来，北向资金先抑后扬，在经历了年初的持续净流出后，近期表现强势。同时，中概科技股再次受到外资青睐。

“近期，我们再次看到海外投资者增加了对中国资产的敞口。”贝莱德安硕亚太区投资策略主管Thomas Taw表示，海外投资者主要围绕MSCI中国指数布局相关中概股，同时资金亦流向科技股。

“许多海外被动投资者持续进场，增持中概科技股的头寸，我认为下半年，这一情况或将持续。”Thomas Taw说。海外投资者普遍认为中国科技股或已见底，因此许多离岸的活跃投资者正在开始重新关注中概科技股。

外资看多中国

在全球宏观环境动荡之下，华尔街大行也纷纷看多中国。近期，花旗银行策略师将中国股票升为超配，并指出目前中国资产估值具备吸引力。

在七月初发表的亚太投资组合策略报告中，高盛策略分析团队认为，考虑到目前估值较低、配置较低、中国政策环境利好等因素，亚洲股市表现应优于美股。

同时，高盛建议增配A股。高盛表示，在6月亚洲其它市场资金流出210亿美元的背景下，A股当月录得110亿美元北向资金流入。市场担忧美国经济衰退或市场大幅调整，对亚洲市场，尤其是北亚地区资金流动产生了巨大影响，但A股及东盟市场则更为稳健。

外资亦在真金白银增持中国资产。ETF.com的最新数据显示，安硕MSCI中国ETF（MCHI）6月30日净流入金额达3.33亿美元，折合人民币约22.42亿元，再创该ETF自2011年设立以来的净流入新高。

随着资金持续涌入，安硕MSCI中国ETF最新规模达85.6亿美元（折合人民币约576.35元），代替KraneShares中概互联网ETF成为海外最大的中国ETF。

编辑：叶松