来源：证券时报

随着疫情影响消退，稳经济政策持续发力，外资看多中国资产的声音越来越多。

近期，美国万亿美元资管巨头资本集团旗下的美洲基金-欧洲亚太成长基金公布了截至6月30日的持仓数据，今年二季度期间，该基金加仓了多只互联网股票，美股京东、阿里巴巴均获其新建仓买入，腾讯则获加仓8.44％股份。

与此同时，摩根大通旗下基金也在继续大幅加仓互联网股票，仅在6月份期间，港股阿里巴巴获其买入82.1％持仓股份，并晋升为该基金第三大重仓股。

分析人士指出，外资从此前史诗级抛售到“变脸”看多中概股，一方面是因为投资者的“用脚投票”后，暴露出了不少企业的真实价值，主流互联网公司的估值普遍跌入合理区间。另一方面，面对高通胀的局面，美国民众提议美国政府降低对华加征关税的呼声越来越强烈，中美关系有望被动缓和。

此外，平台经济整顿阶段性收官，实施常态化监管将进一步降低不确定性，不少机构预计，互联网企业的业绩有望逐渐回暖。

资本集团增仓中概互联网

曾经作为贵州茅台最大基金股东，资本集团旗下的美洲基金-欧洲亚太成长基金名声大噪。

近期，该基金公布了截至6月末的季度数据，贵州茅台仍是该基金重仓持有股票，二季度期间，该基金减持了3.09万股贵州茅台，期末持股数降至518.7万股。

值得注意的是，在减持贵州茅台的同时，该基金对中国互联网股票的关注度却明显提升，二季度期间，欧洲亚太成长基金新建仓了美股上市的京东和阿里巴巴，期末持仓股数分别为142.57万股、126.40万股。但港股上市的阿里巴巴被该基金减持302.77万股，期末持仓降至242.23万股，减持幅度达55.55％。

但港股阿里巴巴、美团等持仓占比相对较小，对基金影响不大，腾讯是该基金重仓持有的互联网股票，其增仓动作可以看作是其对中国互联网股股票的看好。

此外，该基金还持有汇川技术、美的集团、招商银行、以及美股的中通快递，其中招商银行H股被该基金减持29.15％股份，减持力度较大。

美国资本集团以主动选股、长线投资见长，最新管理规模为2.6万亿美元。据公司官网显示，资本集团设有专门投资发展中国家的基金。以发展中国家基金为例，截止到2021年底，其规模达到30亿美元，投资的主要国家包括中国（40.9％）、印度（12.3％）和巴西（10.0％）。

今年6月，美国资本集团旗下主动管理ETF对持仓的绝大多数美国中概股、香港中资股以及A股进行了加仓。

摩根大通加大配置

全面翻多后，摩根大通接连增持中资互联网相关股票。

摩根大通旗下基金近期公布的数据显示，6月份期间，摩根大通仍在继续增持互联网，阿里巴巴仍是重点增持对象。

摩根大通的旗舰中国股票基金“JPMorgan Funds- China Fund A （acc） – USD”近期公布了截至6月末的持仓，腾讯、美团、阿里巴巴、京东、网易等均是该基金重仓持有股票，其中，腾讯为该基金第一大重仓股，6月期间获增持11.73％持仓股份，美团作为第二大重仓股，同样获增持7.1％股份。

值得注意的是，今年5月，该基金首次买入阿里巴巴，6月继续增持。今年5月末，该基金持有阿里巴巴市值1.61亿美元，为基金第六大重仓股。6月份期间，基金继续重金买入，增持幅度达82.1％，期末持仓市值达3.41亿美元，晋升为第三大重仓股。

京东也获该基金增持3.05％持仓股份，网易获增持10.85％持仓股份。此外，中国平安、药明生物、拼多多也获基金增持。

截图来自晨星

今年5月，摩根大通在重新审视中国互联网科技企业的短期和长期基本面前景后，全面上调中国互联网公司的评级以及目标价。这与两个月前摩根大通对中国互联网公司的态度截然相反。

在一年一度的摩根大通全球中国峰会上，摩根大通中国区首席执行官梁治文表示，中国现已成为全球第二大经济体，拥有全球第二大的债券市场及股票市场。毋庸置疑，中国已经成为全球最为重要以及具有影响力的市场之一。他认为，投资者应该继续关注科技创新、可持续发展、推动社会均衡发展等领域。他坚信这些领域会有很多激动人心的机会。

互联网盈利底将出现？

随着国内互联网监管进入常态化，在低基数的基础上，越来越多的机构预计，今年二季度开始，互联网企业的业绩有望修复。

申万宏源近期研判认为，2021年下半年至今年上半年，互联网企业受消费疲软、疫情反复、游戏版号限制、长短视频监管趋严等因素影响，互联网平台线上渗透率放缓，基本面疲软。但随着企业降本增效、基数变化、疫情后复苏、监管后的业务规范，申万宏源预计，今年二季度至2024年行业增速有望回暖。

广发证券预计，2022年二季度互联网行业的业绩触底，下半年企稳回升，低基数效应逐渐体现。广发证券认为，数字经济成为撬动经济增长的新杠杆，产业互联网是重要承载和推力。随着产业互联网的逐渐深入，云服务行业已从从跑马圈地转向精耕细作，从基础设施技术层转向针对特定行业提供综合解决方案。头部互联网公司加大布局电商或商业生态，成为其新增长点，一方面零售行业市场规模庞大，另一方面商业生态的扩大带来的是广告、支付、2B 服务等多方面的增长。

值得一提的是，随着港股业绩期临近，不少机构对美图、腾讯等互联网企业的业绩作出预测。机构预计美团二季度业绩将好于预期，腾讯业绩拐点还需等待。

中金公司认为，美团6月外卖和酒旅恢复好于预期，预测总收入同比增长13％至495亿元人民币，好于市场预期3％。

中金预计公司第二季度业绩好于市场预期，维持跑赢行业评级，目标价279港元不变，较当前有56％上行空间。

但对于腾讯控股，中金公司预计今年二季度收入同比下降3％至1339亿元，经调整净利润同比下降20％至273亿元。

中金公司表示，《王者荣耀》流水按季有所恢复，但《和平精英》流水表现较为疲软，《英雄联盟手游版》贡献了一定增量，预计二季度国内游戏收入同比基本持平。海外游戏在去年同期高基数及疫情平稳背景下同样面临放缓压力，整体预计游戏收入将同比增2％至437亿元。

金融科技及企业服务业务方面，二季度收入增速预计将收窄至3％，即431亿元。广告业务方面，将二季度收入预测同比下调26％至168亿元。