本文来源：时代财经 作者：张雪梅

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继一季度利润暴跌25%之后，全球零售巨头沃尔玛于7月25日下调二季度与全年利润指引，导致其股价在同日的延长交易中出现近9%的降幅。

在更新的利润指引中，沃尔玛预计第二季度和全年的营业收入分别下降13%—14%和11%—13%，调整后的每股收益预计下降8%—9%和11%—13%。沃尔玛总裁兼首席执行官董明伦将其归因于美国近乎失控的高通胀状态，他表示：“不断上涨的食品和燃料通胀水平正在影响客户的消费方式”。

今年6月，美国CPI同比增长9.1%，增幅创40年以来新高，其中能源价格环比上涨7.5%，同比大幅攀升41.6%；食品价格环比上涨1%，同比上涨超过10%，涨幅均高于一季度末，消费者不得不在能源和食品上增加支出，导致沃尔玛只能通过更多的降价来减少服装、家居用品、电器等其他品类的库存。

不仅是国际零售巨头受到影响，国内本土商超的日子也并不好过。7月以来，多家超市上市企业公布半年业绩预告，其中，永辉超市（SH:601933）预计2022年半年净亏损1.2亿元；步步高（SZ:002251）预计净利润为2000万元—3000万元，但比上年同期下降85.58%—90.39%。此外，人人乐（SZ:002336)、华联综超(SH:600361)、中百集团(SZ:000759)上半年均录得亏损。

17双鞋花费34美元，沃尔玛打折清库存

在8月16日第二季度财报公布前，沃尔玛迫于库存压力下调全年盈利预期，一季度遗留的库存的难题现在仍然没有解决。

5月17日，沃尔玛公布第一季度财报，期内实现总营收1416亿美元，同比增长2.4%，但净利润为20.5亿美元，同比下降24.9%，当天沃尔玛股价跌幅达11.38%，总市值蒸发约3100亿元，创下近年来最大单日跌幅。

彼时，董明伦表示，更高的员工成本、积压的库存和燃料价格的上涨，都是其利润下降的主要原因。去年年末，沃尔玛“未雨绸缪”地进行了库存储备，在原有基础上增加了1/3库存，然而一季度消费者在服装和家居用品上的削减却超出了沃尔玛的预期，为其带来了较大的库存压力。

二季度，美国持续高通胀。国家信息中心经济预测部世界经济研究室专家张鹏表示，本次美国通胀涨价范围广，从生产到消费、从商品到服务、各个领域的价格全面上涨，其中能源和食品的价格涨幅最高。

价格涨幅过高的能源和食品压缩了消费者在其他品类的支出，沃尔玛不得不通过更大幅度的降价减小库存压力。时代财经发现，在沃尔玛美国官网，“折扣高达65%”的词条居于网页正中间，十分显眼，美国当地的居民和留学生也会去沃尔玛淘打折商品。

徐静（化名）长期居住在美国阿拉斯加，她告诉时代财经，今年在沃尔玛薅到了几乎不要钱的“羊毛”。“有一次碰上沃尔玛中岛的鞋类清仓，带感应小灯的童鞋2美元、男士黑色运动鞋1美元、登山鞋3美元，我一共买了17双鞋，总花费34美元，四舍五入等于不要钱”。

图源：受访者供图

留美学生Tina（化名）本月在沃尔玛买到的最划算的商品是锐步的腰包，“个人感觉质量不错，有皮质和太空棉两种材质，里面有隔间和钥匙扣，可做腰包和挎包，最关键只要3美元”。

不过，沃尔玛在中国市场的良好表现及电商业务上的布局，一定程度上抵消了美国市场的颓势。

本次发布的利润指引中提到，由于公司收到与京东股权投资相关的特别股息收益，对其他损益产生产生1.82亿美元的积极影响，调整后每股收益增加0.05美元。早在2016年，沃尔玛就与京东达成合作，后者在一定程度上承载了中国企业在沃尔玛海外电商平台开店的业务。

7月20日，中国连锁经营协会发布的《2021年中国超市TOP100》榜单中，沃尔玛以990.36亿元的销售额位居榜首，同比增长13.3%，第二、三名分别是永辉超市和大润发，销售额均同比下降5.3%，为989.68亿元和980.05亿元。

值得注意的是，包括永辉超市和大润发在内，超市百强榜单中有68家企业的销售额呈现下滑状态。

本土商超利润下滑，中百集团降幅超500%

受疫情等因素影响，今年上半年，国内超市的表现也并不理想。7月，国内多家上市商超企业发布2022年上半年业绩预告。时代财经统计发现，永辉超市、人人乐、中百集团等普遍出现利润下滑情况。

数据来源：企业公告，时代财经制

其中，中百集团的降幅最大，其预计归属于上市公司股东的净利润亏损3400万元—4700万元，去年同期盈利772.13万元，同比下降约540.34%—708.71%；人人乐亏损最多，预计2.2亿元—2.7亿元。此外，永辉超市、华联综超预计亏损1.2亿元、6666.28万元。

业绩预告中，多家超市企业在解释业绩下滑时均提及疫情、其他渠道分流及零售行业竞争激烈等因素影响。中百集团就称，2022年上半年，受宏观经济因素影响，疫情散发与反复，消费增幅放缓，再加上销售渠道多元化，大型连锁商业实体门店消费受到严重分流，来客数减少，造成公司营业收入、毛利额下降，同时政府补贴同比减少，导致公司半年度亏损。

而在实现盈利的几家超市企业中，步步高与国光连锁净利润同比下滑，三江购物（SH:601116 ）与新华都（SZ:002264）的利润实现增长。步步高预计盈利2000万元—3000万元，但同比去年下降85.58%—90.39%；国光连锁(SH:605188)预计盈利1100万元—1300万元，同比去年亦有58.85%—65.18%的降幅。

三江购物实际盈利7848.91万元，同比增长80.61%；新华都预计盈利1.8亿元—2.5亿元，比上年同期增长144.7%—239.86%，这主要得益于报告期内其完成零售业务板块11家全资子公司100%股权转让事宜，产生了投资收益1.25-1.45亿元；此外，新华都在电商渠道表现突出，2022 年上半年新华都GMV 达 33.93 亿元，覆盖了天猫、京东以及其他各平台。

大多数超市业绩增长乏力背后，也有门店增速放缓以及关店带来影响。根据赢商网数据显示，2021年，上述超市中，永辉超市拓店最多，新开81家门店，但同比2020年减少近30%；步步高新增门店25家，大润发10家左右。同时，永辉、大润发、步步高等均有关店，其中，人人乐关闭门店37家，比2020年增加32家。

2021年，我国的社会消费品零售总额为44万亿元，与美国市场规模相近，但超市巨头的销售额仍然存在较大差距，2021年沃尔玛美国分部的营业收入达到3932亿美元，本土龙头永辉超市的收入仍在1000亿元徘徊。

尽管本土商超求生艰难，中泰证券分析师皇甫晓晗仍比较乐观，她认为，依靠门店加密，国内头部连锁超市还有较大的渗透空间。