市场回暖，2023如何稳健布局投资？

热点资讯2023-01-30 09:26:17智慧百科

市场回暖，2023如何稳健布局投资？

2023年，国内全面进入疫后复苏阶段，A股市场实现6连阳。国泰君安研报认为，2023年来自于疫情、经济、政治等关键因素的不确定性将下降，政策底部、经济底部和估值底部的同时出现，往往隐含了股票投资回报的巨大空间。2022年最差的预期已经见到，A股市场将迎来峰回路转之势，A股或将是一轮牛市。

那么在经济全面复苏的2023年，投资者如何精准把握住这次牛市的机遇？我们关注到“一站式专业配置”的FOF投资成为新趋势。

近期，华夏基金正在火热发行 华夏聚锐优选三个月持有（A类 016219.OF；C类 016220.OF）、华夏聚恒优选三个月持有（A类016221；C类016222） 两只产品，为投资者提供了不同的资产配置工具。

我们将以这两个产品为例，介绍优秀的FOF基金所具备的特性，给投资者做参考。

许多基金小白，在投资基金时，往往想要“收益最大化”，想着快速翻倍实现“单车变摩托”，全然不顾风险与收益是成正比的。

一个成熟的基民，应该认清你的风险承受能力，能够承受多大的回撤，在此基础上再去匹配符合个人风险偏好需求的基金产品，而不是一味追求高收益。

选择基金，回撤是个关键的指标，这也和基金经理的投资风格风格和能力有关。

华夏聚锐和华夏聚恒的基金经理都是廉赵峰。公开资料显示，廉赵峰有14年基金研究经验，5年的投顾实盘经验。他是中信银行“薪金煲”的创始人，银行业首家智能投顾“摩羯智投”的创始人。2018年，他加入华夏基金，历任资产配置部研究员、基金经理助理，目前管理华夏聚信、华夏聚鑫六个月持有等两只基金，合计管理规模21.63亿元。

以其管理的第一只FOF——华夏聚鑫六个月持有为例，自2021年9月15日成立以来，任职回报率为-0.45%，而基金的业绩比较基准（中债综合全价指数收益率*80%+沪深300指数收益率*20%）则为-2.48%，相对收益为1.82%。

表：华夏聚鑫六个月持有业绩表现数据来源：Wind

作为FOF产品，通过优选基金分散风险，也是FOF基金经理的核心能力之一。Wind数据显示，该基金成立以来最大回撤为3.83%，而同类基金的平均最大回撤则是9.98%。

如何能取得较为优异的成绩？这和基金经理的投资策略有关。

“主要是通过政治经济学的框架，分别自上而下地分析政策、经济、估值、情绪、资金等各方面情况。通过比较股债的性价比，来确定基金的大类资产仓位。以去年为例，在年中的时候，权益市场大幅下挫，我们就进行了建仓，从而控制住了回撤。在9月末市场回调的时候，我们就调整了权益市场的仓位，风格上再度趋于平衡”。廉赵峰表示。

廉赵峰认为，在行业表现差异分化越来越大的今天，已经不是仓位决定一切，而是尤其要注重权益资产中的行业选择和风格筛选，只有不断加强行业研究，才能持续选出不同市场状态下的优势行业。

如果说基民买基金是“开盲盒”，那么FOF基金经理买基金则更具备挑战。中国证券基金业协会数据显示，2022年，我国现在存续的公募基金已经超过了一万只，如何大海捞针，解决“选基难”的问题？

可以说，FOF投研团队作为专业的基金买手，在当前环境下更显稀缺，可以让基金投资更轻松。

华夏基金资产配置团队将美林投资时钟的分析框架针对中国市场进行完善，形成基于宏观（Macro-economy）、估值（Value）、政策（Policy）的 MVP分析模型，指导包括FOF多资产组合的大类资产配置。

从基金研究体系来看，华夏基金专为FOF组合打造了华夏组合管理系统（CPMS），以系统化的定量+定性选基体系，通过严谨的方法筛选出优质基金产品，从而最大程度挖掘出能够有能力获取持续收益的基金。

表：华夏组合管理系统（CPMS）明细

具体来看，定量主要从两个方面进行筛选，分别是基金经理和在管基金。基金经理方面主要包含学历、投资年限、在管产品规模和机构持有占比。在管基金方面主要包含收益风险特征、业绩归因、大类资产配置、行业分布与偏离、Barra风格特征、个股选择能力和操作风格。定性则主要通过调研形式来进行判断。主要方面包括投资理念、投资风格、投研团队和考核机制。

这离不开华夏基金对于FOF投研部门的大力支持。据了解，华夏基金从2016年起就抽调各部门业务骨干，组建了专门负责FOF业务的资产配置部，是业内规模最大的独立FOF团队之一，各成员分工明确，有力支持FOF组合管理。

目前，FOF投资团队可以共享公司超过120人的研究团队成果，在股票、债券、信评、量化、海外、商品衍生品等多个领域得到了公司全方位的支持。