号外 王文华

在房企面临前所未有的资金压力之下，地产行业开始交出上半年成绩单。

8月18日，越秀地产发布2022年半年报，上半年，营收312.9亿元，同比上升29.1%，归母净利润17.1亿元，同比下降25.8%，毛利率21.2%，同比下降5.6个百分点。

近期，已有多家房企发布上半年预亏公告，且房企销售额大幅下滑在行业已属普遍现象。对比来看，越秀地产维持盈利且毛利率在20%以上，销售额同比增长3.2%，业绩表现可谓一直独秀。但不容忽视的是，持续增收不增利，一直是越秀地产客观存在的问题。

对于上半年净利润下滑25.8%，越秀地产表示，主要是因人民币汇率波动产生的净汇兑损失以及投资物业评估净跌值所导致。

2021年上半年，越秀地产通过投资物业的公允价值变动，确认了7108.2万元的损益，2021年全年，越秀地产投资物业减值9.04亿元。2022年上半年，越秀地产投资物业继续减值8206.6万元。当前，房地产市场持续低迷，开发商自持物业价值持续缩水，对净利润产生负面影响。

另一个现象是，越秀地产少数股东权益持续增长，这也是导致越秀地产增收不增利的原因。

2022年上半年，越秀地产归母净利润17.1亿元，同比下滑25.6%，同期少数股东权益的净利润为8.76亿元，同比上涨119%。

少数股东应占净利润大幅增长背后，是越秀地产加大合作拿地力度，少数股东权益占比持续增加。

2018年至2022年上半年，越秀地产少数股东权益从90.85亿元增长至295.7亿元，增长超过2倍；同期归母股东权益仅从338亿元增长至466.9亿元，少数股东权益占比由21%增长至38.8%。这样一来，尽管越秀地产营收规模均持续增长，却增肥了少数股东的口袋。