早盘沪指探底后回升翻红，深成指和创业板指一度跌逾1%，随后跌幅明显收窄。油气、煤炭等资源股大涨，德龙汇能5连板，神火股份等多股涨停。航运板块拉升，中远海能等封板。券商、保险等大金融板块走强，东北证券涨停。赛道股下挫，光伏、储能、新能源车板块领跌两市，瑞玛精密、振邦智能等跌停。午后三大指数再次下探后回升，沪指一度涨逾1%。物流板块震荡拉升，长久物流涨停；白酒股震荡拉升，舍得酒业涨超7%；消费电子、半导体、锂电池板块持续走弱。银行、保险、券商等大金融板块尾盘拉升。整体看，个股跌多涨少，两市逾2600股下跌。

截止收盘，沪指涨0.97%，深成指涨0.06%，创业板指跌0.44%。沪深两市两市今日成交9865亿元。

盘面上，港口航运、油气、煤炭等板块涨幅居前，电力设备、消费电子、半导体等板块跌幅居前。

北向资金午后恢复交易先抑后扬，截至收盘净买入16.71亿元，一度净卖出近20亿元；其中沪股通净买入25.74亿元，深股通净卖出9.03亿元。

赛道方向延续回调态势，其中一体化压铸、光伏、锂矿、消费电子等前期强势板块再度跌幅居前。由于当前正值中报密集披露期，对于前期已积累大量涨幅的成长股而言，市场对其的业绩兑现能力的变化相对敏感（尤其是对于部分存在信息不对称的中小盘股而言），在面临不确定性时选择了卖出。回到盘面角度来看，开盘阶段一度出现较为明显的杀跌，但在短线利情绪有所释放后，部分资金开始尝试回流。但截至目前而言赛道方向的修复力道依旧偏弱，短线尚不可轻言止稳。

在赛道持续回调的背景下，更多资金选择流入周期股方向。航运港口板块大涨，消息面上，交通运输部综合规划司副司长苏杰介绍，我国水运基础设施总体规模保持世界第一。而另一方面，伊核协议当前取得重大进展，如果美伊达成协议，美国对伊朗原油出口的制裁或将解除，国际原油市场供给压力会有所减缓，油运需求有望提升。中银证券研报表示，当前油运市场改善预期较强，建议关注油运周期反转向上带来的投资机会。

天然气板块延续强势，消息面上，受能源危机影响，欧洲天然气价格站上300欧元/兆瓦时。而国际天然气价格的持续上行，对于A股二级市场的刺激较为明显，从技术面来看，已经将昨日阴线反包，震荡向上的上涨惯性仍在延续。而在欧洲能源危机短期无法改善的背景下，后续或仍具进一步上行空间。

煤炭股表现抢眼，消息面上，国际能源署(IEA)近期在一份报告中警告称，今年全球煤炭需求将恢复到历史最高水平，而欧盟的煤炭消费量在去年跃升14%的基础上，今年可能增长7%。而太平洋也在近期的研报中表示长期来看，在供给产能支出多年不足，能源安全背景下需求预计将保持稳定增长，煤炭价格中枢未来有望上移，叠加全行业极为靠前的高股息，煤炭长期投资价值凸现。

华安证券指出，受疫情影响，二季度国内经济明显承压，市场对业绩与估值匹配风险的担忧持续存在。中报季期间上市公司业绩密集披露，上述担忧将逐步证实或证伪，带动短期波动加剧。基本面“经济缓升”以及降息“流动性加持”下，市场无系统性风险。增长方面，国内经济经历了7月的超预期增速放缓后，后续有望企稳，主要来自于政府发力确定性强，支撑就业稳步复苏，推动基建发力对冲其余因素对经济的下行影响，从而带动经济深层次修复。流动性方面，近期下调LPR已明确了增长仍是货币政策首要目标，在经济明确出现坚实回升迹象前，流动性的支撑将不变，资金预计将维持“收敛但不收紧”状态。在市场调整担忧缓释、政府发力促经济回升、流动性支撑持续下，市场无系统性风险。

当前行业轮动加速下建议偏均衡配置，看好成长、稳增长及消费修复三条主线。LPR利率调降，短期流动性边际走宽、行业高景气延续下，成长热门赛道仍有望持续占优，短期调整不改长期主线，此外成长板块里低估值兼具成长逻辑的细分赛道如自主可控、国产替代等。此外，新老基建及地产作为稳增长有力抓手值得关注，消费修复主线重点看好养殖业、汽车以及白酒啤酒等结构性配置机会。