21世纪经济报道记者 董鹏 成都报道

“锂盐供不应求的市场环境中，公司半年报却表述二季度锂盐产销未达预期，可如此巨额成品库存未实现销售让人难以理解，是否有惜售意图嫌疑……”

9月初，投资者在互动平台对赣锋锂业半年报存货情况作出提问。

该投资者表示，公司半年报期末存货70亿元，较一季度末大幅增加30亿元，其中库存商品高达20.7亿元，同时他还以天齐锂业为例，后者同期商品库存保持在1.5亿元左右。

对此赣锋锂业24日作出回复，“公司不存在惜售意图，公司库存期余额较期初增长幅度较大，主要是因为公司产能扩大，周转库存增加和因锂盐产品及原材料涨价相关存货价值提高所致。”

另据了解，赣锋锂业存货共分原材料、在产品、库存商品和自制半成品，其中价值较高的为原材料和库存商品，半年报期末分别达到37.33亿元和20.77亿元，较期初账面余额均出现十分明显的增长。

而就公司主营业务来看，上半年锂系列产品收入占比超过84%，贡献收入的产品以锂盐产品为主。

就上半年产品价格走势来看，原材料锂精矿和库存商品氢氧化锂、碳酸锂等价格，均出现明显上涨。

仅以公司产能最大的氢氧化锂为例。Wind采集的上海有色现货价格显示，年初国产56.5%氢氧化锂价格为22.25万元/吨，至6月末时已经升至46.75万元/吨。

同期，国内锂精矿到岸价也出现翻倍上涨，相应的赣锋锂业原材料、库存商品账面价值出现明显提升。

而就赣锋锂业库存情况来看，除了以上账面价值提升外，其产品库存商品规模反而可能是下降的。

按照20.77亿元的库存商品账面余额，以及6月底氢氧化锂46.75万元/吨的价格粗略估算，至半年报报告期末，该公司锂盐库存在4500吨左右。

而据公司定期报告显示，2020年公司基础化学材料（折碳酸锂当量）库存量为5937.72吨，2021年公司该产品库存量则为4961.35吨。

若从上述角度来看，赣锋锂业锂盐库存量维持在正常水平，上述投资者忽略了产品价格上涨对存货账面价值的影响。