本文来源：时代周报 作者：宁鹏

因内控不全等问题被勒令暂停办理业务后，乾道基金销售有限公司(下称“乾道基金”)近日来接连遭遇基金公司解约。

据时代周报记者不完全统计，截至9月29日，自7月被勒令暂停相关业务以来，已有中融基金、华泰柏瑞、中信建投、华安基金、东方基金、泓德基金、浦银安盛等10家公募基金公司宣布暂停或终止与乾道基金的销售业务合作。

乾道基金所遭遇的解约潮，始于7月份的一则行政处罚。7月11日，北京证监局披露了乾道基金在基金销售过程中存在的8大问题，并处于“暂停办理相关业务3个月”的行政处罚。

乾道基金成立于2015年，是一家提供在线基金销售的平台，隶属于乾道投资控股集团有限公司(下称“乾道投资”)，实控人为鄢祖容，最终受益股份为74.28%。

在鄢祖容的“金控”版图中，乾道基金始终扮演着增信的作用。如今这个金融正规军的“背书”，也开始变得摇摇欲坠。

乾道基金遭信任危机

鄢祖容是一个神秘的互联网金融玩家，极少出现在公众视野。在一众互联网金融玩家中，他较早发掘了基金销售牌照的价值。

据媒体报道，鄢祖容是“暴雷”私募机构中金嘉钰实控人尚金峰的两个最得意的“门徒”之一。事实上，在中金嘉钰初创期，鄢祖容曾以高管身份出现在中金嘉钰的工商信息中。2014年，鄢祖容在尚金峰旗下公司北京润业资产管理公司担任董事，该司持有中金嘉钰97%的股份。

图源：图虫创意

2014年8月，因涉嫌非法吸收公众存款罪，尚金峰等19名高管被逮捕。2017年12月，北京西城区对该案一审宣判，19名高管被判处有期徒刑，其中尚金峰被判9年10个月。不过，鄢祖容并不在其列。

2014年，鄢祖容还是P2P平台永利宝的股东，直至2015年年初才退出，持股时间不足一年。2015年开始，鄢祖容成立了乾道金融，先后入局私募基金、公募基金销售、保险代理，一个小型金融平台的雏形已呼之欲出。

毫无疑问，公募基金的独立销售牌照，是乾道金融所持牌照中，含金量最高的一张。对于乾道金融而言，公募基金销售牌照最大的意义或许不在于盈利，而是在于增信。

有资深业内人士告诉时代周报记者，基金独立销售的商业模式比较简单，从保有量可以大致推算相关机构的盈利情况。目前基金独立销售的“马太效应 ”极为明显，目前非货规模保有量在30亿上方的机构，能进入行业前100名。行业TOP100的机构尚很难实现盈亏平衡，更不用说乾道金融这类未进入TOP100的机构了。

事实上，鄢祖容曾在极少几次公开露面中，提及乾道基金这张牌照，并表达了“合法持牌”、“合规经营”、“阳光下成长”等意愿。

如今，北京证监局的行政处罚，则将一个真实的乾道基金展现在公众面前。

基金第三方销售加速洗牌

自2020年10月1日，被称为“基金销售最严新规”的《公开募集证券投资基金销售机构监督管理办法》正式实施，监管对基金销售机构的要求趋严。

2022年7月11日，北京证监局对乾道基金销售及公司总经理董云巍出具行政监管措施。公告显示，乾道基金销售在基金销售业务中存在八项问题。

时代周报记者梳理发现，公告其中最难整改的问题有两项。一项是取得基金从业资格人员不足20人。中基协官网数据显示，目前乾道基金拥有基金从业资格的人员仅有10人。

上述资深业内人士告诉时代周报记者，现在中小销售机构普遍面临“逆循环”的困境，现有保有量带来的利润覆盖不了人员成本，而孱弱的团队实力则无法支撑规模的扩充。在行业寡头已经出现的背景下，突围的难度极大。

此外，公告显示，乾道基金“财务状况不佳，投资于高流动性资产的净值低于2000万元”。

事实上，乾道基金曾遭遇“假业绩”的质疑。在被处罚之前，官网披露的基金产品业绩一直停留在2021年8月24日，如今则索性全面停摆。

上述资深业内人士指出，作为一家基金代销机构，居然无法及时将基金产品信息及业绩回报数据展示给投资者，等于连“保底”的服务都没有。

值得关注的是，自其受罚至今，乾道基金管理基金的数量由1229只下降至852只，缩水幅度达30.7%。

事实上，除乾道基金外，还有不少代销机构也曾被集中解约。7月7日，西藏证监局将喜鹊财富处以“暂停办理相关业务6个月”的行政监管措施；7月12日，微动利基金销售亦被北京证监局“暂停办理相关业务3个月”。在被行政处罚后，每一家基金代销机构的代销基金数量都面临锐减。