上周国际市场风云变幻。国际货币基金组织(IMF)大幅下调全球经济增长预期，美国9月通胀继续高涨引发全球市场巨震。

美股涨跌互现，道指周涨1.15%，纳指周跌3.11%，标普500指数周跌1.55%。欧洲三大股指表现分化，英国富时100指数周跌1.89%，德国DAX 30指数周涨1.34%，法国CAC 40指数周涨1.11%。

本周看点颇多，欧元区和英国将公布最新通胀数据，央行政策压力料进一步加剧。美联储官员继续密集发声，11月加息前景或进一步明朗。欧盟领导人峰会和外长会议将召开，商讨如何应对俄乌冲突。美股财报季进入第二周，奈飞、特斯拉将公布业绩。

美联储发布褐皮书

美国通胀压力并未出现明显缓解迹象。上周公布的数据显示，美国9月消费者物价指数（CPI）同比增长8.2%，剔除食品和能源价格的核心CPI升至6.6%的新周期峰值，刷新40年来的最大涨幅。考虑到美联储应对通胀的决心，市场对本轮加息周期的终点进行了上修。

对于目前的局面，美国财长耶伦（Janet Yellen）表示，要遏制自20世纪80年代以来最严重的通货膨胀，未来有更多的工作要做。“虽然有利的迹象表明供应链瓶颈有所缓解，劳动力市场压力有所好转，但我们需要看到持续进展。”她表示。

本周市场的焦点之一依然是美联储官员对经济和通胀的看法和态度，包括纽约联储主席威廉姆斯、新任美联储理事杰斐逊在内的多位官员将发表例行讲话。同时美联储将发布经济状况褐皮书，评估经济现状。

数据方面，未来一周美国将发布多个区域的制造业调查。预计纽约联储和费城联储制造业将继续处于收缩状态，但价格压力有望随着供应链好转进一步缓解，考虑到能源价格反弹，供应依然受到一定限制。房地产市场料持续承压，随着美国抵押贷款利率触及近20年最高水平，9月新屋开工、营建许可和成屋销售月率可能进一步走弱。

财报季进入第二周，高盛和美银业绩披露将进一步展现三季度美国经济对大型金融机构的影响，特斯拉、奈飞等明星股财报也引入关注，同样值得留意的重点企业包括宝洁、美国航空、强生等。

原油与黄金

由于对全球经济下滑的担忧继续困扰需求前景，国际油价上周下跌。WTI原油近月合约报85.61美元/桶，周跌7.59%，布伦特原油近月合约报91.63美元/桶，周跌6.42%，WTI、布伦特原油期货均创近两周来最低收盘价。

欧佩克在月度报告中预测，今年石油需求将从9月份的310万桶/日下降至264万桶/日。2023年的增长预计为234万桶/日，较上月下修36万桶/日。本月初产油国组织（OPEC+）同意从11月开始每天减产200万桶以缓和市场供需关系，此举一度刺激了原油期货的大幅反弹，但使美国与欧佩克领导者沙特之间的关系陷入紧张。

德国商业银行认为，欧佩克月度报告中对需求增长的悲观评估导致油价走低，但由于全球供应紧张，以及OPEC+决心在必要时采取行动，原油的下行可能仍然有限。

对美联储进一步加息的预期继续给黄金施压，国际金价近三周来首次下跌。纽约商品交易所12月交割的COMEX黄金期货价格 收于1648.90美元，周跌3.46%，刷新10月以来新低。

Oanda高级市场分析师埃拉姆（Craig Erlam）在一份报告中指出：“通胀数据对黄金来说非常糟糕，因为它巩固了美联储下个月75个基点的加息。不仅如此，由于通胀似乎如此顽固，加息还需要比市场此前预期的更进一步。这对近期黄金来说不是个好兆头，接下来1640美元左右的低点可能很快会再次测试，9月底的低点将是下一个考验。”

Kitco高级分析师维科夫（Jim Wyckoff）表示，黄金继续与强劲的美国指数呈明显的反向关系。

英国通胀压力再起

上周欧央行行长拉加德发表强硬讲话，表示通胀前景面临的风险基本偏向上行，欧洲央行管委会预期将在之后几次会议上进一步升息。拉加德称，尽管近期作出调整，但金融市场看起来可能仍过于乐观。

8月欧盟消费者价格价格指数CPI已经升至创纪录的9.1%，然而考虑到近期能源价格波动等因素，市场普遍预计本周将公布的9月的数据会更糟，有望接近10%的水平。任何超预期的数字都可能会使欧洲央行面临进一步的压力，为下次会议上再次加息75个基点做好准备。

英国政坛上周震荡。在解雇财政大臣夸滕（Kwasi Kwarteng）后，首相特拉斯（Liz Truss）将调整迷你预算中危险的减税措施。“我们现在需要采取行动，让市场相信我们的财政纪律，”特拉斯在新闻发布会上说道，“显然迷你预算中的部分内容比市场预期的走得更快更远。因此，我们现在必须改变履行使命的方式。”

这些举措和表态是否将有助于恢复人们对英国财政的信心并稳定英镑和英债汇率，将成为本周的市场焦点。英国央行上周一表示，将推出一项临时扩大抵押回购工具（简称TECRF），以帮助银行缓解许多养老金使用的所谓负债驱动投资策略（LDI）的压力，原本的紧急购债计划也于上周五到期结束。

市场预期，9月英国通胀将止跌反弹，CPI增速将达到10.1%，而核心CPI增速也将升至6.4%。面对政府财政政策变动对英国经济的影响，英国央行下一步的行动计划成为了外界焦点。

本周看点