本文来源：时代财经 作者：张旭

沉寂多时的众泰汽车，或即将“复活”。

10月18日晚间，ST众泰公告称，自2021年底完成重整以来，公司一直致力于汽车整车的复产工作。目前相关复产前的准备工作已基本完成，公司计划于2022年10月20日在永康基地下线第一批复产的T300车型并举行下线仪式。

众泰T300。

此外，ST众泰此前公布的60亿元定增扩产能计划也获得股东大会通过。受此影响，10月19日，ST众泰开盘涨停，股价报4.83元。

但最大的问题可能并非生产，对众泰而言，如何挽回消费者的心或才是关键。

10月19日，对于后续规划等问题，时代财经也采访了众泰方面，截至发稿前暂未取得回应。

估值曾超过沃尔沃的众泰，从云端跌落

众泰的困境，还要追溯到上市前的一波操作埋下的雷。

浙江永康市以五金出名，20世纪90年代，应建仁创办五金厂起家，主要生产汽车冲压件和模具，一步步扩张成为铁牛集团。

公开资料显示，2003年，铁牛集团通过收购汽车生产线，从汽车零件进军整车制造，众泰制造由应建仁的两位外甥负责。由于赶上了汽车行业的黄金期，众泰制造很快成为铁牛集团重要业务之一。

2015年，应建仁启动借壳上市计划。外甥金浙勇成立永康众泰汽车有限公司(下称“永康众泰”)。2016年3月，应建仁控股的金马股份通过发行股份+现金的方式，收购永康众泰。

永康众泰净资产价值仅22亿元，却给出116亿元的超高估值，增值率达429%。作为对比，这一数额甚至超过了吉利收购沃尔沃的18亿美元。

2017年6月，金马股份正式更名为众泰汽车，并完成重组上市。凭借这一系列操盘，应建仁登上2017年的胡润百富榜，位列第239位。

高溢价收购的背后，金马股份、永康众泰汽车的控制人铁牛集团作出了一份几乎无法实现的业绩承诺：2016年、2017年、2018年、2019年的扣非后归母净利润分别不低于12亿元、14亿元、16亿元、16亿元。

众泰汽车此后的市场表现每况愈下，业绩承诺无法兑现。2019年，众泰汽车直接将61.2亿元商誉归零，加上业绩滑坡，共同导致百亿巨亏。

2020年10月13日，众泰进入预重整。2020年12月，当时的控股股东铁牛集团也被裁定终止重整程序，并被宣告破产。

在经历一段停滞期后，最终确定由江苏深商控股集团有限公司（以下简称“江苏深商”）作为众泰汽车的重整投资人。2021年12月28日，众泰汽车收到金华中院的《民事裁定书》，被裁定确认重整计划执行完毕，公司的实际控制人变更为黄继宏。至此，历时14个月，众泰汽车终于完成重整计划。

强手如林，众泰有否一战之力？

完成破产重整工作后，推动复产成为众泰最重要的任务。

众泰10月19日开盘涨停。

2022年8月，众泰宣布与重庆市璧山区政府达成合作，将在璧山投建智能网联新能源汽车研发及生产基地项目，改造并建成年产10万辆新能源整车生产基地。

按照计划，众泰将租用原重庆众泰汽车工业有限公司生产线并对其进行技术改造，建成年产10万辆新能源整车生产基地。在该项目中，璧山区政府全力配合众泰复工复产及新车型导入。

众泰表示，此举是为了贯彻公司复工复产计划，有助于公司在智能网联新能源汽车方面的研发及技术积累。

此外，在2022年半年报中，众泰表示，公司已召开了多次复产专题会议，讨论并解决复工复产中存在的问题。目前公司已经完成某款车型大部分供应商定点工作，与关键供应商已经签署了供货合同、开发协议等，复产工作中的文件资料准备工作、零部件搭载实验已基本完成。

今年10月，有投资者询问众泰今年有几款车型下线，公司回复称，今年公司主要任务仍为复工复产，T300为公司优先复产的车型之一。公开资料显示，T300车型是众泰旗下一款小型SUV，此前售价4.59万-9.38万元。

整车生产需要大量资金。今年6月，众泰公布了非公开发行股票方案，拟向不超过35名特定投资者，发行不超过15.2亿股，募集资金不超过60亿元。10月18日晚，众泰公告称，发行议案已经股东大会审议通过。

根据发行方案，此次募集资金中的47.3亿元将用于新能源智能网联汽车开发及研发能力提升项目。4.68亿元用于渠道建设项目，8亿元用于补充流动资金。

一切似乎慢慢走上正轨，但如今的汽车市场上强手如林，众泰还有一战之力吗？

“保时泰”重出江湖？

得知众泰汽车将要恢复生产，有网友调侃道，“皮尺部手艺不会生疏了吧？”“白菜价豪车又要来了？”“‘保时泰’的‘模仿游戏’要重出江湖？”

公开资料显示，2013年，众泰汽车推出首款中型SUV车型T600，正面看是大众途锐，侧面看是奥迪Q5；2015年，模仿大众途观的大迈X5上市；2016年，模仿奥迪Q3的众泰SR7面世，被戏称“众泰Q3”……

“模仿游戏”背后，众泰汽车曾迎来高速发展期。2014年销量为16.6万辆，同比增长23.8%；2015销量约22万辆，同比增长33%；2016年，众泰汽车销量超过33万辆，同比增幅50%。

2016年推出的众泰SR9，将“保时泰”的名声彻底打响。该车型外观上与保时捷MACAN高度相似，2017上海国际车展上，保时捷CEO Oliver Blume来到众泰展台，看到该车时表情十分复杂。

然而好景不长，2017年，众泰汽车销量首次下滑，新车销量同比下降4.8%。2018年，众泰汽车陷入了系列质量风波。2018年，众泰汽车销量仅23万辆，而当年的销量目标48万辆，完成率不足五成。

不过，众泰也曾在新能源领域进行布局。众泰从2005年开始进行新能源汽车研发，先后推出国2008EV、云100、芝麻E30、E200和大迈A3等多款车型。

2015年，全国纯电乘用车销售24.7万辆，同期众泰电动车合计销量2.29万辆，占比9.25%。次年，电动车销量增至3.28万辆，市场占有率达到12.75%。根据 EV Sales统计的销量排名，众泰汽车是2015年国内第三大、全球第八大新能源汽车厂商。

2016年，全国销量前10名的国产纯电动汽车车型中，众泰汽车云100和E200双双入围。而在当时，一众造车新势力才刚刚成立。然而时过境迁，众泰起个大早，如今也只能赶个晚集。

众泰E200PRO新能源车。

2020年7月，ST众泰在回复深交所问询函时曾介绍，公司针对2019年的实际经营情况，制定了2020年永康汽车复产计划。当时，ST众泰根据各车型的市场需求情况，确定了有市场需求且具备生产经营条件的车型包括：T300、T500、T600等。

ST众泰披露了具体车型的复产时间计划，第一阶段将生产销售众泰TS5核心新车型。ST众泰称，TS5将是其复产的核心车型。而包括众泰T600出口车型、T700中大型SUV车型、众泰E200纯电动车型、众泰T300等几个成熟紧凑车型均被列入第二阶段复产销售计划。

第三阶段ST众泰计划推出TS7核心新车型，同时推出A00级核心纯电动车E200的年型款新车型，主攻城镇乡家庭代步市场，同时各复产车型提升产量扩大市场。

10月19日，众泰汽车在投资者关系平台透露了复产的最新进展。“目前重庆及永康基地的生产线已经基本改造完成，计划生产众泰T300以及江南U2两款车型，后续对生产线进行适当的改造后可以生产高端新能源车型。”至于江南U2的具体上市时间，众泰汽车方面回应称“目前尚无法确定”。

在市场人士看来，众泰汽车停产已久，加上一些供应商也已破产，在恢复生产之后，效率的爬坡尚需时日。然而更大的问题在于：众泰如何拿掉“保时泰”这一标签，赢得消费者的心，还需要拿出实际行动。