中国基金报 颜颖

“十一”长假以来，猪肉价格悄然上涨，国家发改委再度出手！

10月21日上午，“国家发展改革委”官方微信公众号发文称，国家指导各地加大力度投放地方政府猪肉储备。

国家发改委指出，近日国家发展改革委价格司部署各地做好今后一段时间地方政府猪肉储备投放工作。要求各地按照猪肉储备调节预案规定，加大力度持续多批次投放猪肉储备，冬至、元旦和明年春节等重要时点以及压栏惜售和二次育肥过多、价格水平过高的重点地区，进一步加大储备投放力度。

值得关注的是，这已是国家发展改革委连续三天发文，关注猪肉价格问题。对于近期的生猪市场供需和价格形势，国家发改委上周曾发布专家研判，认为目前生猪价格已经处于过度上涨区间，价格波动风险明显上升，建议养殖户“落袋为安”。

加大力度投放猪肉储备

提示生猪价格波动风险

国家发改委指出，为做好生猪猪肉市场保供稳价工作，近日国家发展改革委价格司部署各地做好今后一段时间地方政府猪肉储备投放工作，与国家投放中央储备形成调控合力。

国家要求各地按照猪肉储备调节预案规定，加大力度持续多批次投放猪肉储备，冬至、元旦和明年春节等重要时点以及压栏惜售和二次育肥过多、价格水平过高的重点地区，进一步加大储备投放力度。

据国家发展改革委调度，目前国家和各地猪肉储备总体充足，应对生猪猪肉价格异常波动具有坚实资源基础。国家发展改革委将会同有关部门持续采取引导正常出栏、储备调节、市场监管等多种措施，增加生猪猪肉市场供应，切实保障价格平稳运行。

值得关注的是，这已是国家发展改革委连续三天发文，关注猪肉价格问题。

10月20日，国家发展改革委公众号发布消息称，针对近期生猪价格持续高位运行的情况，国家发展改革委价格司加强与部分大型生猪养殖企业沟通协调，研究共同做好生猪市场保供稳价工作。

国家发展改革委价格司建议大型养殖企业保持正常出栏节奏、顺势出栏育肥猪，促进生猪价格稳定和市场平稳运行；要求企业不得故意压栏抬价，更不得串通涨价。相关企业表示，将积极承担社会责任，带头做好生猪市场保供稳价工作，及时出栏育肥猪，必要时适当加快出栏节奏，增加市场供应。

10月19日，国家发展改革委公众号发布消息称，当前生猪价格已处于历史较高水平，建议养殖场（户）保持正常出栏节奏、顺势出栏育肥猪，不盲目压栏惜售，不盲目开展二次育肥，防范市场价格波动风险。

猪肉价格进入预警区间

各地加大投放力度

据国家发展改革委监测，10月10-14日当周，36个大中城市精瘦肉零售价格周均价比去年同期上涨超过40%，进入《完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》确定的过度上涨一级预警区间。

国家发改委表示，为切实做好生猪市场保供稳价工作，近日国家将投放今年第6批中央猪肉储备，并指导各地加大力度同步投放地方政府猪肉储备。

与此同时，各地发改委也在陆续作出预警。

10月20日，广东省发改委发布消息称，根据广东省价格监测中心监测，10月18日该省平均猪粮比价为9.66∶1，进入广东省发展改革委等五部门联合印发《广东省完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》设定的过度上涨三级预警区间(高于9:1)。

10月19日，山西发改委官网显示，该省生猪价格过度上涨情形二级预警。据山西省发展改革委监测，10月13日—18日，山西省11个设区市精瘦肉零售价格当周平均价同比涨幅在30％—40％之间，达到二级预警区间。近期山西省将启动投放今年第2批政府猪肉储备，要求各市按有关规定积极投放政府猪肉储备，鼓励商业猪肉储备进行投放，增加市场供应，稳定市场价格。

10月18日，河南发改委官网显示，河南省猪肉价格进入过度上涨一级预警区间。据河南省发展改革委监测，全省精瘦肉零售均价已连续2周超过40%。按照预案规定，河南省将与国家联动投放政府储备猪肉，必要时进一步加大投放力度，促进生猪市场平稳运行。

10月18日，辽宁省发改委监数据显示：三季度末，辽宁生猪、猪肉价格分别为11.66元、17.13元，较季度初分别上涨23.26%、27.36%。19日，辽宁省发改委发文称，后期上市肥猪市场供应有保障，价格不具备大幅上涨基础，各地要继续加大政府储备冻猪肉投放力度，增加市场供给，保障猪肉价格平稳运行。

农业农村部官网信息显示，10月份第二周，全国生猪平均价格26.12元/公斤，比前一周上涨3.1%，同比上涨119.3%。全国30个监测省份生猪价格全部上涨。全国猪肉平均价格38.70元/公斤，比前一周上涨2.4%，同比上涨84.0%。全国30个监测省份猪肉价格全部上涨。

10月21日“农产品批发价格200指数”为130.26，比昨天下降0.08个点。截至10月21日14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为35.67元/公斤，比昨天上升0.6%。

专家提示生猪价格风险

“猪周期”是否来了？

对于近期的生猪市场供需和价格形势，国家发改委于10月14日发布专家研判，提示养殖户“落袋为安”。

专家指出，从历史数据看，剔除2019年至2020年生猪产能受到严重冲击的极为特殊年份，2019年前历次“猪周期”生猪平均价格最高点为每公斤21元左右，即使考虑近年来成本上升因素，目前价格也已经处于过高水平。目前生猪价格已经处于过度上涨区间，价格波动风险明显上升，建议养殖户顺势出栏育肥猪，及时“落袋为安”，规避价格波动风险。

近期，牧原股份在深交所互动易平台回答投资者提问称，该公司参与了有关部门组织的行业沟通会，研究生猪市场保供稳价相关工作。近期生猪价格上涨，公司根据市场需求情况，主动加大出栏量，积极配合保供稳价工作，促进生猪市场和价格平稳运行。

牧原股份此前披露2022年9月生猪销售简报显示，当月牧原股份销售生猪446.2万头（其中仔猪销售27.3万头），销售收入119.59亿元。6-9月，牧原股份共销售生猪1394.4万头，其中商品猪1271.3万头，仔猪114.5万头，种猪8.6万头。截至2022年9月底，牧原股份能繁母猪存栏为259.8万头。

华宝证券研报指出，2006年到2021年，国内猪肉价格总共经历了4轮波动周期。在每轮周期中，造成猪肉出现供给短缺及过剩的核心原因便是生猪养殖在地理分布上呈现出的分散化特征，进而导致供给的不稳定，最终造成猪肉价格较为剧烈的波动。

东兴证券农林渔牧团队认为，目前阶段生猪整体供需面仍处于偏紧局面，叠加消费旺季需求增长，年前猪价整体仍以高位震荡为主，具体时间节奏取决于压栏和二育节奏。而从母猪价格来看，虽然当前生猪价格保持高位震荡，但在政策端多次提示风险、养殖户仍在弥补前期亏损的背景下，行业母猪补栏的情绪仍较为谨慎，明年市场供应增长相对温和，有力支撑了明年猪价保持相对景气和合理盈利空间。

招商证券策略报告指出，节后猪价持续上涨主要由于去年能繁母猪产能持续去化，以及9月末保供超卖带来供给萎缩共同作用。本轮猪周期的拐点在今年3月底出现，考虑到后续需求节奏的变化，四季度猪价有望维持涨势，春节前后有望再创新高。

从历史数据来看，猪肉的消费具有明显的季节性，二季度整体偏低，三四季度逐渐改善至春节前达到较高水平。生猪养殖利润方面，外购仔猪养殖利润在5月中旬转正，自繁自养生猪养殖利润在7月初转正，此后利润不断扩大。后续随着板块供需格局有望进一步改善，板块盈利能力进一步增强。

编辑：舰长

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