原创新经济IP新经济e线2023-01-30 09:07发表于广东
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FOF规模见顶回落。
新经济e线获悉，在经历了2019年至2021年连续三年的跳跃式攀升之后，最近四年来FOF管理规模首次录得负增长，同比降幅近两成。
Wind统计表明，截至2022年12月31日，全部FOF资产净值合计1927.7149亿元，跌破2000亿元整数关口。较2021年12月31日的2222.4097亿元，全年FOF缩水294.6948亿元，同比大幅下降15.29%。相比之下，就在上一年度，FOF整体规模管理飙升，全年增速翻倍，同比增幅高达144.08%。
不过，考虑到2021年-2022年发行产品大部分没有达到首次开放期，全年FOF规模缩水更大程度或来自于净值下跌的成分。以万得偏股混合型FOF指数为例，该指数从2021年年末的1379.42点下跌至2022年年末的1148.53点，全年跌幅达16.74%。
新经济e线注意到，在这一背景下基金公司逢低布局FOF赛道的积极性空前高涨，年末已有FOF产品发行的管理人激增至79家，较2021年年末的64家，新增15家。全部FOF数量也从2021年年末的240只大幅增加至2022年末的379只，全年新发产品数量再度创下历史新高，同比增幅高达57.92%。
来源：Wind
冰火两重天的是，尽管FOF新发产品数量达到新高，但是投资者申购情况却并不乐观。2022年新发的产品首发规模同样偏低，居首的为39.84亿元，为平安盈禧均衡配置1年持有，其次是兴证全球优选稳健六个月持有、广发安裕稳健养老目标一年持有，首发规模分别为24.03亿元、16.40亿元。
另据兔年春节前最新披露的基金2022年四季报显示，首批个人养老金基金申购情况也一并浮出水面。去年11月28日，个人养老金基金正式开售，基金行业也积极行动，纷纷增设个人养老金投资基金专属Y类基金份额，并抛出费率最低“0折”优惠吸引投资者。
百亿FOF管理人大洗牌
新经济e线调查发现，受A股市场震荡和FOF赛道竞争加剧双重影响，百亿FOF管理人格局出现大洗牌。这表现在，不仅百亿巨头上榜名单数量减少，而且整体管理规模和市占率也大幅下降。
Wind统计表明，2022年全年FOF市场百亿管理人数量下降至6家，较2021年的7家减少一家。2022年的6家百亿FOF管理人分别为兴证全球基金、交银施罗德基金、易方达基金、汇添富基金、广发基金、南方基金，全年累计管理规模分别为233.75亿元、231.67亿元、131.33亿元、118.31亿元、111.83亿元、107.59亿元。
从2022年百亿FOF管理人上榜名单变化来看，兴证全球基金已成功反超交银施罗德基金，取而代之登上了第一大FOF管理人的位子，交银施罗德基金则退居次席。较2021年的管理规模相比，前两大管理人均有所缩水，交银施罗德基金旗下FOF资产净值更是下降超过155亿元，达155.27亿元，同比缩水高达近四成。2021年其对应管理规模达389.02亿元。同样，兴证全球基金2021年旗下FOF资产净值合计为285.66亿元，2022年全年缩水51.91亿元，缩水率接近两成，约18.17%。
来源：Wind
另据基金2022年四季报披露，在交银施罗德基金旗下FOF产品中，交银安享稳健养老一年A、交银招享一年持有A、交银招享一年持有C、交银智选星光A等4只产品在去年四季度末净赎回份额分别高达249294.16万份、54352.18万份、26596.20万份、38739.12万份，上述4只产品最近一季度份额均下降超过一成，其份额变动率各为-18.86%、-12.67%、-13.79%、-13.34%。截至2022年年末，以上4只产品最新份额分别减少至107.22亿份、37.45亿份、16.62亿份、25.17亿份。
新经济e线获悉，在2022年的6家百亿FOF管理人中，广发基金为新晋上位，从2021年的排名第九位上升至如今的第五位。早在2021年，其FOF管理规模尚不足百亿元，仅85.82亿元。2022年，广发基金FOF管理规模净增26.01亿元，同比增长超过三成。
与此同时，民生加银基金和浦银安盛基金则双双退出了百亿FOF管理人排行榜，对应2022年管理规模合计分别降至97.85亿元和73.53亿元，排名也分别退后至第七位和第十位。较2021年的160.93亿元和126.41亿元，上述两家管理人2022年FOF管理规模分别大幅减少63.08亿元和52.88亿元，同比分别下降39.2%和41.83%。
据民生加银基金发布的基金2022年四季报显示，截至去年四季度末，民生加银康宁稳健养老一年A、民生加银稳健配置6个月、民生加银稳健配置9个月持有、民生加银卓越配置6个月等4只FOF产品当季遭净赎回份额均超亿份，分别为25350.21万份、13649.02万份、13640.34万份、10629.94万份。自成立以来，除了民生加银康宁稳健养老一年A份额净增长外，另外3只产品均遭遇不同程度的净赎回。其中，份额缩水最多的民生加银稳健配置6个月，缩水率超过六成，高达64.44%。截至2022年12月31日，该基金最新份额为17.77亿份。
不仅如此，2022年上榜的百亿FOF管理人市场份额同比也出现大幅下降，从上一年度的占比超过六成降至去年年年末的不足五成。
截至2022年12月31日，全年6家百亿FOF管理人合计管理规模不到千亿元，仅为934.48亿元，占比约48.48%。2021年同期，7家百亿FOF管理人的管理规模共计达1342.30亿元，占比高达60.40%。两相比较，前者合计管理规模同比大幅缩水407.82亿元，市场占比同比也大幅减少11.92%。
两极分化的是，2022年仍有多达53家FOF管理人规模不足十亿元，占比高达近七成。其中，规模最小的五家基金公司分别为新疆前海联合基金、嘉合基金、摩根士丹利华鑫基金、西部利得基金、金鹰基金，其合计FOF管理规模均不足5000万元。同样，银河金汇资管、西藏东财基金、新华基金、英大基金、安信基金等12家FOF管理人规模也在亿元以下。
个人养老金基金家底亮相
值得关注的是，兔年春节前与基金2022年四季报一同亮相的还有首批养老目标基金Y份额的申购情况。Wind统计显示，截至2023年1月20日，首批40家管理人旗下129只个人养老金基金家底悉数亮相，共计录得17.1亿份的申购额。
新经济e线注意到，若按管理人规模排序的话，截至去年年末，华夏基金旗下9只养老目标基金Y份额在上线1个多月时间里的净申购额为3.06亿份。在首批40家管理人中，不仅是目前个人养老金基金数量最多的基金公司，也是目前唯一一家个人养老金基金规模超过3亿元的基金公司，期末合计资产净值达3.9亿元。
此外，2022年年末个人养老金基金金额申购份额超过亿份的管理人还包括易方达基金、兴证全球基金、工银瑞信基金、中欧基金、南方基金等5家基金公司，其申购份额分别为2.36亿份、2.39亿份、1.95亿份、1.32亿份、1.14亿份，对应期末基金资产净值分别约2.64亿元、2.34亿元、2.33亿元、1.82亿元、1.34亿元。在前十大养老目标基金管理人中，招商基金旗下个人养老金基金申购份额也逼近一亿份，约9694.23万份，对应基金资产净值约1.2亿元。
从单只产品申购情况来看，兴证全球基金旗下兴全安泰积极养老目标五年Y净申购份额高居榜首，高达2.1亿份，占比超过一成，达12.28%。该基金为权益型FOF产品，由百亿明星基金经理林国怀管理。截至2023年1月20日，该Y份额设立以来的净值增长率为3.87%，同类排名9/130。在其现管产品中，林国怀任职回报最高的为兴全安泰平衡养老(FOF)A，高达54.19%。该基金成立于2019年1月25日，2022年年末份额合计规模为15.43亿元。
就基金2022年管理绩效而言，林国怀所管的多只产品都凭借着稳健的投资风格在权益型FOF、平衡型FOF、固收+FOF等三类FOF产品中入围绩优产品清单，其代表作分别包括兴全安泰积极养老目标五年A、兴证全球优选平衡三个月持有A、兴证全球安悦稳健养老一年持有A。
公开资料表明，林国怀历任天相投顾基金分析师，瑞泰人寿保险基金组合投资经理，合众人寿资管中心基金组合投资经理，泰康资管执行总监，天安人寿资管中心权益投资部经理。现任兴证全球基金FOF投资与金融工程部总监、养老金管理部总监。截至2022年四季度末，其在管基金7只，合计管理规模高达213.66亿元。
此外，养老目标基金Y份额净申购额位居前十大的产品还包括华夏养老2040三年Y、华夏养老2045三年Y、招商和悦稳健养老一年Y、中欧预见养老2050五年Y、易方达汇智平衡养老(FOF)Y、易方达汇诚养老2043三年Y、工银稳健养老Y、工银养老2035三年Y、南方养老2030三年Y。
新经济e线获悉，从个人养老金基金申购情况来看，基金管理人和基金经理的品牌效应固然重要，渠道营销助力也必不可少。如招商银行手机银行APP细致地区分了目标日期基金和目标风险基金，其中目标日期基金进一步按照70后、80后、90后分别推荐了一款基金，为嘉实养老2030混合、华夏养老2040三年、中欧预见养老2050五年，目标风险基金进一步按照稳健策略、平衡策略、积极策略分别推荐了一款基金，为招商和悦稳健养老一年持有、易方达汇智平衡养老三年、兴全安泰积极养老五年持有。
而工商银行推荐产品的前五位，全部为工银瑞信基金旗下养老基金，包括工银养老2035、工银稳健养老、工银养老2040、工银养老2045、工银养老2050等，其他主推的养老基金包括交银安享稳健养老一年、交银养老2035三年、南方养老2035三年、南方养老2040三年、广发安裕稳健养老目标一年持有。
截至目前，我国平衡型、权益型FOF产品数量较少，业内料在多平台渠道助力下，我国居民养老意识的提升将为此类风险定位更高的产品带来一定的规模增量。
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