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来源：财通社

作者：杨波

三年来疫情防控迎来最重大的调整！

26日，国家卫生健康委发布公告，新型冠状病毒肺炎正式更名。新冠病毒防控等级也将作出调整。与此同时，国家卫健委还将推动重新恢复出境游。

那么，防控措施将出现哪些具体的变化？对于投资者而言，这次的调整又将如何影响明年的投资机会呢？

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新冠肺炎回归“乙类乙管”

12月26日，国家卫健委发布公告，将新型冠状病毒肺炎更名为新型冠状病毒感染。自2023年1月8日起，解除对新型冠状病毒感染采取的《中华人民共和国传染病防治法》规定的甲类传染病预防、控制措施；新型冠状病毒感染不再纳入《中华人民共和国国境卫生检疫法》规定的检疫传染病管理。

同时，国务院应对新型冠状病毒感染疫情联防联控机制发布《关于对新型冠状病毒感染实施“乙类乙管”的总体方案》。新型冠状病毒感染将从“乙类甲管”调整为“乙类乙管”。

具体而言，对新冠病毒感染者不再实行隔离措施，不再判定密切接触者；不再划定高低风险区；对新冠病毒感染者实施分级分类收治并适时调整医疗保障政策；检测策略调整为“愿检尽检”；调整疫情信息发布频次和内容。依据国境卫生检疫法，不再对入境人员和货物等采取检疫传染病管理措施。

2020年1月20日，国家卫健委曾发布1号公告，将新型冠状病毒感染的肺炎纳入“乙类甲管”。在“甲管”防控下，各级人民政府、卫生健康行政部门、其他政府部门、医疗卫生机构可以依法采取病人隔离治疗、密切接触者隔离医学观察等系列防控措施。

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A股投资机会全梳理

对此，财通商社团队解读为“彻底放开，保留压峰选择权”。主要的影响有四点：一是RT值进一步提升，达峰速度预计提升；二是仍保留峰值压制措施，需要注意变动风险；三是国际航班供给压制名义解除，进入恢复通道；四是出境游进入实质性修复阶段。

据此，财通商社团队认为，签证、护照、出入境航班量预计一季度开始恢复，二季度实质性修复。投资主线如下：1、国际航线超预期提前修复，对口岸免税收入利润带来较大弹性，关注中国中免。2、出境游开启实质性修复，关注众信旅游、岭南控股、中青旅、st凯撒。3、出境游价值链重心分布的目的地，重点港澳本地消费，关注莎莎国际、六福集团、周大福、周生生、翠华控股、大家乐集团、太兴集团；金沙中国、银河娱乐、澳博等。4、口岸关口建设进入实质性重启阶段，关注唯一龙头盛视科技。

兴证交运团队则重点关注到“国际航线的修复”这一投资机会。他们认为，出行恢复叠加春运，短期量价值得期待。政策放开不是“见光死”，而是大周期的真正起点。中小航司率先验证后，大周期兑现置信度有望进一步提升。所以，航空依然是出行链最强的“进攻茅”。重点推荐国内疫情好转有望率先盈利的春秋航空、华夏航空、吉祥航空，推荐国际航线占比高、宽体机改善空间大、盈利弹性显著的中国国航、南方航空、中国东航。机场板块持续推荐产能利用率有较大提升空间的白云机场，以及协议有较大预期差、免税面积较疫情前提升较多的上海机场。

天风商社团队则从另一个角度看到了投资机会。他们认为，当前已经进入结束疫情的快车道，全国有望加速赶顶。而且，今年或是三年来民众首次返乡过年，春节消费有望提前带动消费整体表现。随着各种生活场景的重启，消费和经济也将重启。因此，他们“全面看多消费板块性β行情，尤其是2023整年度”。1、首先是出行产业链的投资机会，包括机场航空、酒店、免税、OTA旅行社、博彩、景区主题公园等。2、泛餐饮产业链的机会，包括餐饮连锁、餐饮供应链、泛休闲食品、啤酒软饮料、白酒等。3、服务业困境反转的机会，包括超市百货、黄金珠宝等。

由于港交所今日休市，A股今天表现较好的相关板块包括港口航运（+2.71%），零售（+2.16%），酒店及餐饮（+2.05%）等。尤其是酒店及餐饮板块，今年累计涨幅达96.56%，是全行业中表现最好的板块。另外，后疫情时代，中药（-2.43%）、化学制药（-2.36%）、医药商业（-2.27%）等板块纷纷大幅回撤。