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钛媒体注：本文来源于微信公众号凤凰WEEKLY财经（ID：fhzkzk），作者 | 潮戈，编辑 | 张轶骁，钛媒体经授权发布。

2023年元旦刚过，家乐福超市再次出现了一波顾客高潮。只不过，不少人是为了给手中的购物卡“清卡”而来。

近一周内，不少地方纷纷传出“家乐福购物卡遭限制使用”的消息，尽管家乐福辟谣称这是系统升级和供应链优化所致，超市仍在正常经营，但还是有不少顾客纷纷赶往家乐福超市门店，生怕手中的购物卡从此报废。他们一边在卖场找寻能“凑合”买入的商品，一边发问：家乐福是不是要倒闭了？

家乐福试图在给购物卡风波降温，但另一个现实是，卖身苏宁3年半的时间，家乐福一直在收缩自己的领地。

按照张近东的计划，2019年48亿元收购家乐福后，苏宁将对家乐福进行全方位改造，希望家乐福和万达百货一样，成为苏宁全场景零售业态布局的重要一环。

但如今，苏宁深陷业绩困境，家乐福也在电商的冲击下不断收缩阵地，对苏宁业绩的助力日渐削弱。

张近东和家乐福，到底谁拖垮了谁？

购物卡限制使用，家乐福被推上热搜

家乐福的尴尬，被一则消息放大。

有媒体报道，1月7日晚间，临近春节前的销售旺季，家乐福北京某门店的货架，出现大面积空置。饮料、零食、乳品等货架上仅靠外一侧摆放了商品，里面均是“空荡荡”状态。此外，家乐福超市内的部分商品无法正常使用购物卡结算，可用购物卡结算的商品已被消费者抢购一空。亦有部分地区的家乐福超市限制了购物卡的消费额度。

消息一经发布，手持家乐福购物卡的人们闻声而起。北京、上海、沈阳、昆明等地门店，挤满了前来“刷卡”的顾客。虽然绝大多数门店对持卡消费有明确的商品限制，但与其彻底砸在手里，还不如一次性把卡清零。

一位大连的网友，总结出了抢购心得：“标有福气心选的都不能用，能用卡的都有标识或者没有蓝色标识”“能用卡的商品价格都比较高，但好好选选还是可以买到一些比较实惠的”“别忘了换停车票”......

有黄牛规避风险，也有黄牛选择冒险搏一搏。《凤凰WEEKLY财经》在随机询问了几位目前还收卡的黄牛，1000元面值的家乐福购物卡，回收价为350或400元。至于如今这个节点为何还会收卡，他们表示：“基本用不了，压着碰运气”“要不多，压个万八千的”。

1月9日，家乐福方面对上述情况做出了回应，称“在供应商、集团等各方资源协调、支持下，我司供应链在有序优化中，将持续为消费者提供更丰富的商品选择”。此外，关于倒闭传闻，家乐福方面称会持续深耕中国市场，提供至好至省服务。请广大消费者理性消费，不信谣、不传谣。

企业需要对传闻做出回应，但市场更习惯小中见大。从此前家乐福北京中关村广场店、重庆沙坪坝店等一干带有标杆性质的门店相继关闭，再到如今购物卡贬值，很多人将其视为危局预警的信号。

家乐福的确已经走上收缩的道路，苏宁易购财报显示，自2019年第三季度开始，家乐福门店数量呈现持续下降趋势。从235家店，到2020年终的228家店，再到2021年终的205家店......截至2022年第三季度，家乐福在全国共有151家门店。

同时，苏宁已经将家乐福视为业绩的累赘。苏宁易购在2022年三季报中表示，当前公司仍处于净利润亏损状态，其中家乐福是非常重要的影响因素，较高的固定租金成本难以分摊。2022年半年报显示，家乐福中国同期对苏宁易购净利润影响约为-4.71亿元，占比超过同期公司净利润的10%。

张近东的计划，抵不过缺钱的压力

三十年前，以家乐福为代表的跨国大型超市进入中国市场，以服务上乘、价格低廉、品种齐全等优势，先后涉足一二线城市的主流商圈。

当传统的国内百货商场还只能买到日化家电和衣物，想买生鲜食品必须到家门口的菜市场或农副食品店时，家乐福、沃尔玛等已经靠一站式购物刷新了国人的体验。

在很多人的记忆里，仅仅是十年前，家乐福超市都还是人来人往的景象，遇上节假日更是人满为患。

很难说，家乐福光环的消散，是从何时开始的。但至少比卖身苏宁来得要早。

被苏宁收购之前，家乐福中国2018年财报显示，当年营收299.58亿元，同比下降7.67%；继上一年归母净亏损10.99亿元后，2018年再亏损5.78亿元。

从自建电商平台，再到先后与美团、饿了么达成合作，家乐福曾经试图努力抵挡冲击带来的影响。

2015年，家乐福中国上线了电商业务"家乐福网上商城"；之后几年，家乐福中国又与美团、饿了么及百度外卖等展开合作，推出1小时送货服务；此外，为降低运输成本、增加商品品类，2015年3月起，家乐福中国开始实行集中采购权，重组了6个采购中心，又在全国建立6个物流配送中心，计划对全国门店物流配送实行全面覆盖。

可惜入局时间太晚，互联网基因难以把握。

"家乐福中国在运营和盈利上出现了很大的问题”，食品产业分析师朱丹蓬认为，法国家乐福剥离中国业务是必然的选择。外资商超无力应对新零售的大潮，而苏宁正好需要“大卖场”填补其零售业态的布局。于是，“你情我愿”的结合就此上演。

2019年6月，正在打造“线上线下一体化”的苏宁，以48亿对价收购了这家饱含国民记忆的大卖场。

收购完成后，除了门店数字化改造，苏宁易购也从组织架构及业态、供应链、服务和技术三方面，将卖场与原有零售体系融合。

人员架构上，苏宁委派副总裁田睿正式担任家乐福中国首席执行官兼管理董事会。业态融合上，苏宁麾下各子品牌将在资源的整合与汇总后，按照规划在家乐福线下实体店中展开销售。渠道上，苏宁计划打通线上+线下双渠道销售模式，进一步降低采购和物流成本。

计划不如变化快。就算计划完美，也抵不过“缺钱”带来的压力。

以零售为核心的苏宁“航空母舰”还未形成，入股恒大等一系列事件就为苏宁带来巨大的流动性危机，“找钱”、“还债”已经成了张近东事业的主题词。2021年，多次有消息传出称苏宁正计划出售手中家乐福80%的股份；同年3月，田睿透露苏宁家乐福正计划独立IPO。

“6月以来，持续的流动性严重不足，使得公司核心电器3C业务的库存商品规模创历史最低值，销售规模急剧下滑，带来了经营业绩的大幅度亏损。”这是2021年三季报时，苏宁易购对自家流动性危机的表述。

另一个现实是，从2014年起，苏宁就没有正经靠自己的经营赚过一回钱。财报显示，自2014年以来，苏宁易购所有的扣非净利润全部为负值，在流动性危机出现之前，苏宁先后靠出售阿里股票和旗下资产等投资收益，避免净利润总额出现亏损。

苏宁将家乐福视为拖累业绩的主要原因，但同时，被流动性危机大伤元气的苏宁，也很难再塑造更强的零售生态，帮家乐福振作起来。

苏宁易购在2021年年报中表示，2021 年以来，家乐福中国的主营业务受到社区团购低价扩张影响、疫情反复等诸多不利因素影响表现较弱，同店销售有所下滑。

如果没有苏宁，家乐福会怎样

一切没有如果。但当回溯二者关系时，不禁会有所假设：如果苏宁没有收购家乐福；如果家乐福没有卖身苏宁......

如果换一个金主，家乐福就能被盘活吗？

传统商超转型，不是一件容易的事。

大润发在被阿里持股（控股）的四年来，一边进行着门店数字化改造，一边推出“淘鲜达”，开启网上销售模式。尽管一系列措施投注在大润发的经营上，业绩却颓势依旧。

大润发母公司高鑫零售公布的2022财年业绩报告显示，2022财年，公司实现营收881.34亿元，同比下滑5.3％；净利润亏损8.26亿元，相比2021财年同期净利润22.94亿元，同比下滑136.01％。公司拥有人应占亏损7.39亿元，同比下滑133.9％。

和大润发类似，永辉也在过去几年投入了互联网企业京东的怀抱。类似的措施下，2022年前三季度，永辉扣非归母净利润-6.42亿元，依然处于亏损状态。其大推的会员制改造也随着接连关店，偃旗息鼓。

“你们就是雄鹰，只是你们被关在笼子里面时间长了，就变成金丝雀了。你们忘记自己是雄鹰了。” 2019年备战双11前夕，田睿这样向苏宁家乐福的员工鼓劲。

2019年，苏宁在完成家乐福中国80%股份收购后，张近东对家乐福拓店有着相当的野心。在苏宁家乐福2019年四季度工作部署会议上，张近东表态：“未来五年内，在一到三线市场，我们制定了开设300家家乐福门店的发展目标，要争取实现对沃尔玛的赶超。”

时至今日，且不说赶超传统商超沃尔玛是否有意义，至少300家的目标已经越来越远。

此外，2021年10月，家乐福试水付费制会员超市，首家店在22日于上海浦东开业。彼时公司规划，未来3年内，在全国拓展100家。但截至2022年底，美团信息显示，家乐福会员店在全国共有4家，且均在上海。

2022年三季度财报中，苏宁对家乐福这样规划：一方面，关闭部分区域门店，聚焦优势城市经营，提升规模效益；另一方面，加大门店电器 3C业务融入，提升盈利较强家电业务收入，分摊固定成本。

如今这么多门店的商品清空，很难说上述计划是否依然奏效。

关于苏宁与家乐福的关系，也许这句话更为合适：破碎的我，如何能拯救破碎的你？