威马借壳上市计划又有新进展。

1月12日，APOLLO出行发布公告称，公司全资附属公司与威马控股有限公司订立收购协议，拟20.23亿美元收购其全资附属公司WM Motor Global Investment Limited的全部已发行股本，并将以每股0.55港元的发行价配发及发行约288.25亿股。此前，威马控股在此次交易前就持有APOLLO出行公司23.67%股权，增发收购后威马控股将持有APOLLO出行约七成股权，将实现借壳上市。

有媒体报道，APOLLO出行公告对威马汽车的收购后，后续流程主要为APOLLO出行对威马控股进行尽职尽调，计划可在2-3月内完成。

与上述内容相对应则是威马汽车CEO沈晖在社交平台令人啼笑皆非的配文：“活下去，像牲口一样的活下去。”

据了解，相比2021年，本次收购估值已经腰斩。资料显示，交易目标公司WM Motor Global Investment Limited约占威马总股本80.93%，威马此次交易的估值为25.1亿美元。2021年，威马汽车估值57亿美元，新估值25.1亿美元下降了56%。

APOLLO出行在公告中透露，本次收购估值逻辑综合了蔚来、理想、小鹏及零跑等新能源汽车股在2022年的3.9倍市销率、行业总体估值水平变化以威马2021年全年47.4亿元人民币的销售收入。

虽然估值腰斩，但威马汽车资金紧缺的困境有望得到缓解。

此前，从招股书看，2019年—2021年，威马汽车的营收总计为91.68亿元，净亏损累计超174亿元。在扣除以股份为基础的付款开支、金融负债公允价值变动等非业务因素后，威马汽车最近三年调整后的净亏损总计仍达136.29亿元。截至2021年底，威马汽车所拥有的现金及等价物约为41亿元，远低于“蔚小理”同期水平。

公告显示，卖方（Apollo出行）及收购目标公司（威马汽车）正建议根据现行市况于自本公告日期起计两至三个月内筹集临时融资，以为收购目标集团的营运补充现金流及营运资金。其中，公告披露，卖方获得三笔总额超过20亿元的融资。来自澳门某知名商业银行的2.5亿港元和正威国际的5亿两笔临时融资，以及来自D轮最大投资方雅居乐集团旗下巨国投资可于2023年年底前提取15亿港元的常备融资。

有业内人士表示，与正威国际的合作也是本次公告的亮点，双方或将在镍、锰、钴、硅、锂等上游资源以及下游产业链融合方面形成进一步合作。

在1月9日，有媒体报道，成都市人民政府与深圳正威(集团)有限公司拟在新能源汽车、新型材料、生物医药、文旅等领域展开合作，而威马高管也现身会议。

公告还显示，APOLLO出行还将向不少于六位独立承配人配售71.23亿股股份，每股配售价不低于0.55港元，该项配售所得款项总额将约为39.18亿港元，筹资净额估计约为35.26亿港元。所得款项的70%将用于进一步发展威马的设计、开发、制造及销售高性能顶级超跑及智能电动乘用车等业务，20%用于稳固电池和芯片等供应链体系。

“本次收购算得上双方互相成就的结果，威马汽车亟需融资补充现金储备、运营资金，以确保其在电动车下半场中不再掉队；而缺少生产资质的APOLLO出行的造车梦也需要借助威马在温州、黄冈两座全资质智能制造基地。”有汽车行业分析师认为，未来，威马与Apollo将联合推出超豪华、高端、主流三大市场的产品，将覆盖十万元到上百万元的价格区间。

不过，威马汽车要想顺利从销量遇冷、产品更新受阻以及资金紧缺的泥潭中抽身出来，关键仍是要解决产量爬升的问题。

有汽车行业高管透露，传统汽车年产30万辆才能盈利，新造车势力虽然产品更新换代周期较快，但也因投入研发大、扩建厂房、构建服务网络等原因，需要更大的生产规模才能实现盈利，年产50万辆算是过了这道坎，年产100万辆说明供应链成熟、客户群体可以复制，基本算是成功了。

出品：南都湾财社·科创工作室

采写：南都湾财社记者 陈培均