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今天是2022年1月12日，周四

今天的市场指数红盘报收，但是今天市场的赚钱效应比较弱，大多数的股票都是处于一个调整当中，上证指数上涨0.05%，创业板指数是涨了0.51%，盘中整个市场的震荡也是比较明显的。

整个市场来看，走强是工业母机、智能制造等等，军工板块也受到了成飞集团借壳的消息，今天是出现了上涨。

数字经济概念相对午后走强的。那么但是从整个盘面来讲，大多数板块出现了一个冲高回落，到尾盘的时候涨幅都是下降收窄的。

下跌方面前期的人气股跳水比较明显，西安饮食、西安旅游、全聚德，那么全市两市是跌多涨少，有超过2400只个股是下跌的，成交量出现明显萎缩，成交量又跌破了7,000亿，只有6,815亿。

那么另外一个就是跟港股有关系的品种，中概互联今天是大跌了2.76%。

今天早盘的时候腾讯跟阿里都还是上涨的，然后这个还算强，那么下午就开始快速的一个杀跌，带动整个中概板块的杀跌，包括港股指数，恒生也是下跌的，恒生指数最终收盘又拉上来了，最终收盘是上涨0.36%。但是这A股这边的ETF还是一个下跌的走势。

连续不断的反弹之后，有两个问题。第一个问题就是连续不断反弹之后涨的比较多的品种，包括港股、中概互联这些品种本身有一个调整的诉求，包括前期一些保险的品种就是跌的比较多的，这一波反弹20%、30% 、40%，多的50%都有，涨幅实在是太巨大了。

本身在这个位置有一个调整震荡的需求，包括我们这两天一直在提示你港股中概互联，这个都会有一定的风险在。但是震荡是属于一个正常的上升趋势当中的震荡。如果震荡跌的比较猛，比如今天中概直接跌两三个点，如果未来两天再往下跌一跌，我觉得就可以考虑去建仓了。

所以总体来讲中长期趋势依然是坚定看好的，短期震荡就是因为涨的多了，需要消化一下很正常，这是第一个。

第二从持续上来讲，现在期待行情就能够大涨一波，显然不现实，资金量不足对吧？没人去真正意义上的场外资金的入场。另外一个就是热点轮换太快，就元旦后这些天各种板块的风潮轮流涨，导致结果就是没有办法形成主流，也就不可能有持续性的行情。

所以春节前，除非近期会有央行的降准和降息的消息，这种货币政策宽松的消息能把市场推一把，我觉得是有这种可能的。但除此之外，大概春节前基本上就维持这种状况了。量能或者说交易热情在下降，很多人可能下周就开始麻溜回家了，这是一个客观的影响。

春节前就这样了，在春节之后我们觉得政策利好也好，特别是货币政策落地之后，春节之后行情我们还是坚定看多的，简单给你带一下行情，就短期会有震荡，但是跌的多了可以建仓，中长期继续接听，至少看到三四月份之后。

今天其实主要是关注CPI的事情，一个是我们中国CPI发布的数据，12月份CPI是1.8%，基本符合预期，PPI是再次超预期下行，12月份的PPI是-0.7%，虽然这个降幅比之前一个月收窄，但是依然是负增长。整个2022年全年数据也出来了，2020年全年CPI是同比涨了2%，但上涨因素主要是以猪肉为代表的食品价格、能源价格，就剔除掉食品和能源之后，我们叫做核心CPI就是不受供给因素影响的这些体现需求的CPI只上涨了0.9%，需求端是相当的弱。

所以基本结论从CPI来看，中国现在不存在通胀，甚至2023年都不存在通胀，更多的还是通货紧缩。如果有人说弹性膨胀，我们货币不能宽松，您就把他骂走，我觉得这是确定的。

PPI继续走弱这个比较讨厌，因为我们基本观点就是从历史上来讲，PPI其实对股市更加重要， PPI的正负对我们去判断上市公司的盈利影响还是比较大的，后面要紧盯PPI的拐点，对于2023年PPI什么时候能够触底回升，现在宏观的预测还是有争议的，但总体来讲2023年PPI估计还是负增长，-1%。

有没有可能出现一个拐点？现在很难预测，如果有的话对于我们确定上市公司盈利基础还是有帮助的，这是A股市场方面的PPI和CPI。美国股市接盘也很重要，也要发布 CPI跟PPI的数据，CPI数据极有可能会出现。2020年疫情开始之后，美国第一次的CPI的月度的环比的负增长，大家可以晚上九十点去等这消息。

如果这消息出来之后，意味着美联储加息的概率会大幅度下降，如果这条加息概率大幅度下降消息再确定的话，意味着美股可能就会涨起来了，短期会涨起来。今天晚上美国这边也是盯着CPI来看戏，美股能够涨起来的话，对于A股的企稳也是有帮助的。

我们一直讲对于A股来说，2023年肯定是可以赚钱的年份，政策一定是偏暖的，至少看到三四月份我们觉得整个的经济形势和政策环境都对A股是偏利多的，如果非要找一个意料之外的或者黑天鹅的冲击的话，那就是美国股市异常大跌。

我们没办法预测，但是目前来看这种概率也是比较小的。所以依然要保持一个相对偏积极的心态，来看待市场的震荡和调整，抓住机遇，逢低要建仓，而不是逢低就慌，这其实是错误的。

至少您整体的总的仓位要持有到三四月份之后，到时候有没有拐点或者有没有变化，我们到时候再给你讲，现在不用想那么多。

最近一直给大家分析市场以及当下的布局机会和通道，之前也跟大家聊过，我是持有价值稳赢策略的，其中消费崛起组合占比30%左右、波动稳定组合占比30%左右、精选低估组合占比20%左右、科技大势组合占比20%左右。

从11月我就开始提示消费和低估值板块的反弹机会，当时一直强调价值优于成长，那么逻辑上已经跟大家反复讲过，从我也是持仓人的视角，从业绩上一目了然可以看下消费崛起组合的业绩情况包括与沪深300的比较。

消费崛起组合目前最新自2020年成立以来收益38.99%，同期沪深300为-2.11%，跑赢沪深300超过40%，主动管理能力显现。

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