来源：微信公众号“道达号”（微信公号ID：daoda1997）

这两天，有一些大佬看空的消息冒出来。

影响最大的可能要属私募“一姐”李蓓的减仓了，之所以称“一姐”，主要还是投资水平摆在那里，翻了下她的业绩还是挺不错的。自去年11月她高喊“站在新一轮牛市起点”以来，最新的权益类仓位从去年底的87.8%，锐减至43.2%，几乎砍了一半。

不过，李蓓的模式主要是宏观对冲，更多考虑的是用对冲的方式赚市场错误定价的钱；而我们散户的模式可以叫主观多头，只有依靠股票上涨才能够赚钱，依靠人脑主观判断。

模式不一样，对市场的看法也就不一样，所以达哥觉得大家不必过于紧张大佬所说的春季躁动结束的观点。相较于大佬的观点，达哥更关注市场中偏股型基金的仓位。根据一份券商的研究报告来看，截至2023年2月3日，偏股主动型基金的平均仓位为86.29%。

其实，这才是达哥比较担心的点。股价上涨，说到底还是资金的推动，倘若后续资金不足，市场上涨自然乏力。如果以此作为参考，是不能忽视风险存在的。

当然，这并不是我们做交易的依据，况且在之前低位进场的朋友是有足够的安全垫的，完全没必要担心，只要遵守交易规则，一切都可控。况且，整个中国的宏观经济还在恢复过程中，A股虽处在强预期弱现实的阶段，但IMF在不断调高中国经济增长的预期，并且从我个人感受来说，宏观经济复苏，还是非常明显的。

好了，咱们回来聊聊A股。市场经过资金的连续兑现之后，卖盘力量有所减弱，但从成交量来看，接盘的意愿也在明显下降。不过，这是市场震荡期的常态，只要市场转到震荡周期，成交量一般都是逐渐萎缩的。

从全天的市场表现来看，大盘没有延续昨天的跌势，上证指数小幅反弹，两市超3000只个股上涨，略微强于预期。那么，这是否意味着止跌企稳了呢？

从目前的情况来说，达哥很难定性。就修复力度来说，目前属于弱修复。就上证指数的走势结构来说，昨天和今天的震荡都不清晰，调整一段之后的横盘，没有强有力的修复，短期容易下探，出现背离下跌衰竭以后再转为上攻。

从北上资金的资金流向来看，沪深股通净流出超38亿元，相比昨天的流出量再度增加，且已经是连续三天净流出，需要保持关注。考虑到这几天10年期美债收益率回升，全球流动性有一定收紧，导致风险偏好有一定回落，对于这种情况，我们也能理解。

盘面上，AIGC概念仍比较活跃，概念的核心标的百度今日大涨15%。据媒体报道，百度已投入开发类似ChatGPT的相关技术，经百度确认，该项目名字确定为文心一言，英文名ERNIE Bot，3月份完成内测，面向公众开放。目前，文心一言在做上线前的冲刺。

不过，就板块来看，AIGC以及最热的细分领域ChatGPT开始出现分歧，情绪上略微有达到高点的味道，龙头品种开始有调整的需求。

虽然代表板块高度的汉王科技仍然封板，但盘中放出巨量，加之这个龙头并不是传统的通过不断换手实现的上板，而是连续的一字板，这种连续一字板个股的后续强度值得怀疑。与此同时，曾经和汉王科技一起走强的相关概念股今天的表现也比较落寞。

另外，从连板梯度上来说，昨天的7只二连板，今天有4只顺利实现晋级，有一种比高就另立山头的味道。这就有意思了，同一个题材范围内，连板梯度断层和低位的连板分庭抗礼，给人的感觉是板块人心有些散。

综上所述，达哥觉得，AIGC及ChatGPT的炒作，可能要面临短线风险点了，一旦出现退潮的话，容易进一步打击短线人气，所以明天要尤其关注题材股的表现，不要去追高手上持有的此类品种，起码要等有力度的回调为宜。

AIGC出现分歧，资金的炒作开始延伸至机器人、人工智能相关概念。市场传言TSL向某公司下了6万台机器人订单，但TSL未就上述消息作出回应，整个机器人板块也有所表现。板块走势上，今天放量上攻，情绪达到高潮，趋势及量能配合上没看出问题，但累计涨幅已经不小，和AIGC题材雷同度较高，追高并不合适。

还有CPO（光电共封装技术）方向也可以算作ChatGPT概念的延伸，AI对算力要求高，而CPO的低功耗或成为AI高算力下的高能效比方案，CPO是光模块方向的延伸，所以今天光模块板块大涨了。如果是稳健且看业绩的投资者，这个方向还是值得关注的。

上周提到有色，今天他们也有表现，主要是受美国最早可能于本周宣布对俄罗斯生产的铝征收200%的关税的影响。达哥上周重点提了锑矿，之后锑概念股大幅上涨。根据券商的研究报告，锑矿未来三年全球增量不多，供需面临重要拐点。

就工业金属板块的走势来说，短期即便冲出新高，可能也面临着横盘震荡的需求。达哥观察了一下板块内的个股，不少个股长周期的横盘时间足够长，值得继续关注。

有朋友看了达哥前面的分析，可能会有担忧情绪。但今天工业金属的走强是一个好现象，钙钛矿的走强也是如此，这说明市场赚钱效应有扩散迹象，至少不是一家独大。随着AI板块进入震荡，市场具备迎来题材百花齐放、各自轮动的可能。

昨天的文章发布后，有朋友昨晚在文章下方提了一些辅助生殖的问题。如果放在人口的大逻辑之下，这个方向显然有机会。不过，辅助生殖板块指数更多的是跟随化学制药板块，中短期的走势结构非常相似，属于稳健型的，由于不在风口，爆发力有限，更多的需要信心。

整体来说，今天市场虽然出现修复，但很难定性调整结束，指数在震荡期，难以定性变盘点。达哥觉得市场要企稳需要几个条件：一是市场风格不能是一枝独秀，权重得动一动才行；二是市场成交量要再度放大；三是北上资金得稳住。

（张道达）

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