图 / @李子园牛奶

又一家乳业上市公司宣布产品涨价。

6月2日，南都湾财社记者通过“甜牛奶第一股”李子园披露的公告注意到，该公司宣布今年7月1日起，对旗下甜牛奶乳饮料和风味乳饮料系列的出厂价提高6%至9%。对于涨价原因，李子园方面解释表示，主要是原材料、包材、运输和能源成本的持续上涨所致。

出厂价提高后，针对产品在包括商超、电商平台等终端零售价是否提价，南都湾财社记者向李子园方面致电了解，对方表示，目前出厂价提高政策尚未实施，不能判断终端是否会跟着涨价，“主要还是看各地经销商以及市场情况而定”。

图/李子园公告

据南都湾财社记者了解，李子园在财务数据上显示出了一定的成本上涨压力。根据该公司2021年报数据显示，其主营的“饮料”（即包括含乳饮料等）成本金额呈双位数增长，尤其是直接材料费用和制造费用，增幅较2020年同期增加43.29%和60.36%。

今年一季度，李子园的营业成本为2.34亿元，相比去年同期增加约14%。

图/李子园2021年报

“甜牛奶第一股”成本大增

公开资料显示，李子园成立于1994年，于2021年2月上市，主要从事含乳饮料的研发、生产和销售。其中，甜牛奶乳饮料系列是公司的“拳头”产品，李子园也被称为“甜牛奶第一股”。

从业绩表现来看，今年一季度，李子园增收不增利。

李子园2022年一季报显示，公司营业收入3.42亿元，同比增长3.28%；归属于上市公司股东的净利润4083万元，同比下降23.59%。此外，营业成本为2.34亿元，相比去年同期增加约14%。

图/李子园2021年报

就净利润同比大降的原因，李子园解释称，主要系2022年一季度内原材料、能源价格的上涨所致。

从原料来源来看，相比其他使用生牛乳的乳业公司，李子园产品的主要生产原料是奶粉，并且该公司对外声称，“为保证产品口味”，生产用的奶粉普遍为进口产品。

不过，在包括新冠疫情、全球运输堵塞等因素影响下，李子园遭遇了生产原料涨价的压力。

根据中国奶业协会数据显示，2021年国内累计进口大包奶粉约127.5万吨，同比增长31.2%，平均价格为3604美元/吨，同比上涨7.3%。

不过，即使转为使用鲜奶，李子园方面仍要面对较大的成本压力。根据农业农村部“5月份第4周畜产品和饲料集贸市场价格情况”显示，内蒙古、河北等10个主产省份生鲜乳平均价格4.15元/公斤，与前一周持平，同比（去年同期）下降2.6%，原奶价格仍然高企。

据红星资本统计，去年下半年至今，多家食品饮料上市公司宣布上调价格，包括海天味业（603288.SH）、恒顺醋业(600305.SH）、加加食品(002650.SZ）、洽洽食品（002557.SZ）等。

茅台收购？股东减持？

值得注意的是，今年4月，一度传出贵州茅台集团要收购李子园并控股的消息，但李子园董秘随后在投资者关系平台否认了这一传言。截至一季度末，茅台建信（贵州）投资基金管理有限公司为李子园的第五大股东，前者属茅台旗下的投资公司，贵州茅台集团持股比例为51%。

此外，在李子园一季度业绩不景气的情况下，公司十大股东中有股东减持。截至今年3月31日，第五大股东茅台建信(贵州)投资基金管理有限公司（即茅台建信基金）减持了71.3万股左右。据了解，茅台建信基金是在2018年10月通过定增方式进入，认购股数为658.92万股（合计7378.09万元）。

截至6月2日收盘，李子园股价报25.6元/股，涨2.52%，公司总市值77.7亿元。

图 / Wind

来 源 | 李子园官方公众号、红星资本局、南方都市报·湾财社

本期编辑 冯展鹏 实习生 李凯琳