随着疫情得到有效控制，市场风险偏好有所提升，港股也迎来了一波估值修复。6月8日，港股互联网板块集体活跃，HKC互联网指数高开高走，29只成份股仅2只微跌，其余全线上涨。其中，阿里健康、微盟集团分别暴涨11.55%、10.23%，心动公司大涨8.35%，阅文集团、IGG、众安在线、新东方在线均涨逾7%，腾讯控股大涨6.47%，阿里影业大涨6.94%，美团-W、京东健康均涨逾4%，小米集团-W上涨3.62%。紧密跟踪HKC互联网指数的港股互联网ETF（513770）表现强势，当日收涨4.39%，单日成交额2.80亿元，换手率超72%，场内交投持续活跃。

值得一提的是，港股互联网ETF（513770）自3月15日低点以来累计涨幅超31%，最近一个月累计涨幅超20%，创出反弹以来新高。

消息面上，6月7日，国家新闻出版署再次发放年内第二批游戏版号。港股互联网ETF（513770）基金经理丰晨成表示，目前，由于居家时间增加，国内手游需求端略有回暖，但因为缺乏爆款新游戏，供给端仍处于低位，伴随着未来版号的持续发放，手游市场有望迎来爆发式增长。同时，头部公司新游储备丰富，研发和运营优势领先，随着出海能力不断提升，海外市占率将稳步提升，游戏行业有望迎来新一轮戴维斯双击。版号发放释放积极信号，行业风险偏好提升，估值修复预期增强，有望进一步带动整个互联网板块实现估值修复。

此外，近日美团Q1业绩与Q2指引双双超出市场预期，带动了6月整个互联网板块行情的上涨。美团一季度外卖收入17.4%（略超预期），到店收入增长15.8%，OPM 45.6%（大超预期），新业务收入增长47%（大超预期），公司整体一季度亏损35.9亿（比市场预期少10亿），同时，公司也给出了超出预期的二季度业绩指引。加之之前，互联网龙头企业阿里巴巴、百度和拼多多也发布了好于预期的业绩，市场对港股互联网板块的配置热情出现了较大幅度的反弹。

政策消息面也给了港股互联网板块很大的信心。国务院常务会议表示将加大对经济的支持力度，稳增长政策持续发力，有望推动港股的估值修复。4月底政治局会议进一步释放了稳增长、稳预期信号，近期央行、发改委、证监会等多部门密集表态，内容涉及货币政策、降成本、减税降费、纾困、维稳资本市场等。

5月23日国务院常务会议进一步部署稳经济一揽子措施，财政和结构性货币政策显著发力，努力确保二季度经济实现合理增长。央行下调五年期LPR 15个基点，下调首套住宅按揭贷款利率下限20个基点。一揽子政策的推出，有望在疫情得到有效控制后对经济复苏带来巨大的推动力，同时带动港股市场的估值修复。

作为上交所首只汇聚中概港股互联网的上市ETF，港股互联网ETF（513770）全面覆盖了消费互联网和产业互联网，成份股偏向大市值龙头，涵盖文娱、电商、医疗健康等互联网各细分领域的龙头翘楚，其中，目前仅腾讯+美团+小米+快手四大巨头的权重合计就超过了56%，重仓龙头稳健增长，其余25只成份股兼顾全领域中小互联网龙头的高弹性。此外，港股互联网ETF（513770）还可实现日内“T+0”交易。

港股互联网ETF（513770）基金经理丰晨成表示，伴随着复工复产的持续推进，稳增长政策也有望逐步落地，市场风险偏好将会有所提升。同时，中国因俄乌冲突受到连带制裁的风险缓和，美股市场下行对港股的影响正在边际减弱，受前期大幅回撤影响，港股互联网公司估值水平正处在明显较低的历史位置，港股互联网板块目前兼具行业政策转暖的正面影响，当前时点具有较高的配置价值。

华安证券认为，互联网长期价值得到验证，估值修复值得期待。政策多次释放鼓励信号，多次重要会议强调促进平台经济平稳健康发展，政策进入确定性框架下的细则落地阶段，拐点确立。游戏行业版号重新发放迎来政策拐点，利好老牌厂商及精品新锐厂商。本次疫情，互联网公司充分发挥平台优势保障供给，平台能力进一步得到验证，消费复苏有望拉动细分赛道修复，估值修复值得期待。

方正证券预计，港股互联网将整体受益于平台经济政策边际变化，Q2重点关注政策持续改善带来的互联网公司估值提升，Q3重点关注基本面正增长或负增长收窄趋势。

版权声明：以上内容为《经济观察报》社原创作品，版权归《经济观察报》社所有。未经《经济观察报》社授权，严禁转载或镜像，否则将依法追究相关行为主体的法律责任。版权合作请致电：【010-60910566-1260】。