中国基金报记者 晨曦

股民疯狂操纵市场？监管重拳出击！

日前，证监会官网更新一则开给个人的行政处罚决定书显示，福建某59岁的股民王某元控制并使用145个证券账户，采用多种手段操纵8只个股，大举盈利1.43亿元。

天网恢恢，王某元的行为被证监会认定构成“操纵证券市场”，不仅没收其违法所得1.43亿元，还被处以三倍罚款。最终，王某元被证监会合计罚没5.71亿元。这一“天价罚单”也创下今年以来证监会对个人处罚的数额，甚至超过2021年“潘某忠操纵市场案”4.46亿元的巨额罚没金额。

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控制145个账户

大举操纵8只个股

民间“股神”大有人在，但凭借资金优势操纵市场，必将遭遇法律的严惩。

根据处罚决定书，此次操纵市场的当事人王某元出生于1963年8月，将近花甲之年，是一名来自福州市的投资者。据调查，王某元控制并使用“林某云”渤海账户等145个证券账户，分两轮进行个股操纵。

具体来看，王某元的市场操纵行为集中于2020年2月3日至11月6日期间。第一轮操纵“吉林高速”使用24个账户，第二轮操纵“吉林高速”使用32个账户，操纵“大连热电”使用22个账户，操纵“宜宾纸业”使用18个账户，操纵“绿城水务”使用19个账户，操纵“宁波热电”使用27个账户，操纵“哈森股份”使用26个账户，操纵“友邦吊顶”使用23个账户，操纵“大庆华科”使用54个账户。

据调查，王某元采取集中资金优势、持股优势连续买卖、在自己实际控制的账户之间进行交易等手段操纵8只股票，影响股票价格和交易量，并从中获利。

以王某元操纵“大庆华科”的情况为例：2020年7月3日至11月6日，王某元控制使用54个账户，采用多种手段影响“大庆华科”股票交易价格和交易量。仅操纵“大庆华科”，王某元就获利7955.68万元。

从时间上来看，7月3日至9月2日为建仓拉抬阶段，账户组累计净买入689.64万股，累计净买入金额1.06亿元。账户组最高持仓量为9月2日的689.64万股，占总股本和流通股本比例均为5.32%。建仓拉抬期间，“大庆华科”股价从12.38元/股上涨至最高18.24元/股，涨幅为47.33%，同期深证综指上涨15.54%，偏离31.79%。9月3日为出货阶段，账户组累计净卖出689.64万股，累计净卖出金额1.34亿元。

9月7日至10月29日，再次建仓拉抬，账户组累计净买入731.98万股，累计净买入金额1.06亿元。期间，“大庆华科”股价从12.95元/股上涨至最高18.94元/股，涨幅为46.25%，同期深证综指上涨8.34%，偏离37.91%。10月30日至11月6日为出货阶段，账户组累计净卖出731.98万股，净卖出金额1.59亿元。

综上，王某元集中资金优势、持股优势连续买卖“大庆华科”，操纵意图明显，造成“大庆华科”股价与大盘指数产生较大幅度的偏离。

此外，王某元还在自己实际控制的账户之间进行交易。账户组在49个交易日对倒交易“大庆华科”，对倒成交量占市场成交量比例最高为8月21日，达到11.75%。

证监会认定，王某元的行为违反了《证券法》，构成“操纵证券市场”的行为。

“没一罚三”合计5.71亿

监管：量罚幅度适当

对于监管的处罚，王某元及其代理人在听证过程中也提出了相关申辩意见：

首先，王某元及其代理人提出，关于账户控制认定有误。其声称，有11个账户并非由其本人控制。原因包括异议账户交易涉案股票所用的MAC、IP地址码与王某元控制的证券账户交易涉案股票所用的MAC、IP地址码不重复，另有他人控制、使用上述异议账户；王某元与异议账户不存在交易涉案股票的资金往来。

此外，王某元及其代理人认为，其涉案交易行为情节轻微，社会危害程度较小。获利金额认定有误，应当依法予以纠正。应扣除非由王某元控制的证券账户的盈亏金额，扣除大盘指数、行业指数自然涨幅增加的盈利金额部分。

并且，王某元还认为监管给出的量罚幅度过重。其提出，王某元存在积极配合调查情形，应当从轻或者减轻处罚。且“没一罚三”量罚幅度过重，与处罚惯例相左。请求不给予行政处罚或者减轻、从轻处罚。

对此，证监会复核后认为，该案账户控制关系认定准确。相关账户与王某元控制使用的账户存在设备关联，且存在他人指认，足以认定。

并且，该案操纵行为不属于情节轻微，社会危害程度较小的情形。当事人在2020年2月3日至11月6日期间，实际控制使用145个证券账户，采取集中资金优势、持股优势连续买卖、在自己实际控制的账户之间进行交易等手段操纵8只股票，影响股票价格和交易量，与同期上证综指或深证综指最高偏离31.79%。

证监会指出，当事人在涉案期间采取多种操纵手段反复多次实施操纵行为，实施违法行为时间跨度长，涉及的股票只数多。其长期采用配资方式借用他人账户，实际控制使用的账户数量大，且账户组股票交易量大，因此，不属于情节轻微、社会危害程度较小的情形。

对于量罚幅度，证监会表示，2019年修订的《证券法》大幅提高了证券违法成本。根据《证券法》规定，对操纵证券市场有违法所得的，应当没收违法所得，并处以违法所得一倍以上十倍以下罚款。本案综合考虑当事人违法行为的事实、性质、情节、社会危害程度、配合调查程度、违法所得情况等多方面因素，对当事人处以违法所得三倍罚款，过罚相当，并无不妥。

基于此，证监会对王某元及其代理人的陈述申辩意见不予采纳。最终，证监会决定没收王某元违法所得1.43亿元，并处以4.28亿元罚款，最终合计罚没金额5.71亿元。这一“天价罚单”也创下今年以来证监会对个人处罚的数额，甚至超过2021年“潘某忠操纵市场案”4.46亿元的巨额罚没金额。

近年来，监管层全面贯彻“零容忍”理念，加大对证券违法违规行为惩治力度，切实保护投资者合法权益，有效改善市场生态。案发数量连续3年下降，证券市场违法多发高发势头得到初步遏制。同时，执法重点更加突出，虚假陈述、内幕交易、操纵市场、中介机构违法案件数量占比超过八成。重大欺诈、造假等虚假陈述案件、团伙化、职业化特征更加明显的操纵类案件、并购重组环节滋生的内幕交易案件、中介未勤勉尽责案件等成为监管部门打击的重点对象。

编辑：乔伊

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