作者：数据宝 张智博

政策落地有条不紊，电子烟行业持续规范化。

电子烟交易管理平台6月15日正式运行

近日，国家烟草专卖局发布《电子烟行政许可和产品技术审评有关问题的解答》，其中透露行政主管部门近期将审批发放一批符合行政许可条件的电子烟相关生产企业的烟草专卖生产企业许可证。

目前，全国统一电子烟交易管理平台主体功能已经建成，6月15日正式运行。届时，依法取得烟草专卖许可证的各类电子烟市场主体应逐步上平台进行交易和结算。过渡期结束后，电子烟生产企业通过电子烟交易管理平台以外销售电子烟产品、雾化物和电子烟用烟碱等的行为将被依法查处。

数据显示，全球新型烟草市场持续高速增长，2015-2021年复合年均增长率达到36.4%。2021年，全球新型烟草销售规模达到545.7亿美元，同比增速达到30%。英美烟草成为全球第一大电子烟品牌，悦刻位居第三。

天风证券表示，新型烟草市场增速在疫情后重回上升通道。2022年全球新型烟草规模预计达到近650亿美元，同比增速约18%。目前国内电子烟民渗透率较低，不足2%。政策规范发展后，减害需求仍将保障中长期渗透率提升。

证券时报·数据宝统计，市场中有望受益的电子烟概念股中，14股市值普遍较小，市值最大的在150亿元左右。细分赛道来看，多数个股为电子烟品牌商。华宝股份、集友股份、劲嘉股份与中国烟草有合作；兴民智通、金城医药、金莱特、润都股份主要生产尼古丁与烟油；共达电声的ECM传感器可用于电子烟设备。

数据宝统计，新型烟草板块最新估值为38.59倍，华宝股份、劲嘉股份、东风股份、爱施德等4股最新估值较低，不足20倍。

行情方面，6月至今，顺灏股份、润都股份、金城医药累计涨幅超过12%，金莱特大幅回调近20%。融资客与外资6月同时加仓了天音控股与爱施德。

融资客与外资同时大额加仓21股

六月A股市场持续向好，主要指数单边上行，创业板指大涨6.29%；沪指、深成指双双涨逾3%。

资金方面，六月以来北向资金连续净买入，累计金额达到412.6亿元；融资资金也有较多净买入，截至6月9日，累计金额135.24亿元。

数据宝统计，同时获融资客与外资一亿元以上加仓共有21股（外资数据按照增持数量与成交均价计算）。两大资金加码新能源、锂电赛道趋势明显，赣锋锂业、盛新锂能、杉杉股份等概念股均获合计3亿元以上加仓。

个股方面，比亚迪、隆基绿能、药明康德、中国建筑等4股资金净买入居前，额度逾10亿元。和邦生物、平安银行、中国中铁、中国建筑等4股估值水平较低，最新滚动市盈率均不足10倍。

行情来看，六月以来21股平均上涨6.14%。盛新锂能表现亮眼，累计上涨20.7%；比亚迪、和邦生物、特变电工等5股涨逾10%。怡亚通、中国中铁、中国核电小幅回调。

盛新锂能6月8日发布半年度业绩预告，预计实现归母净利润26亿元-29亿元，同比增长793.9%-897.04%，主要系锂盐需求强劲，价格长期保持高位所致。国金证券认为，随着新能源车高景气度持续以及锂矿、锂电池等公司半年度业绩提前亮相，锂盐板块或将迎来强势反弹。

此外，在部分个股操作上，外资与融资客出现较大分歧。外资大幅增持了贵州茅台、伊利股份、通威股份，但融资客以上单只股票净卖出均逾4亿元；外资增持东方财富、恩捷股份7亿元，而融资客表现为大幅净卖出。

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