在猪肉市场快要看到曙光之际，业内有名的养猪巨头正邦科技却被困在了“猪周期”里，当初逆势扩张，豪赌猪周期，如今恐要倒在黎明前了。

养猪巨头被5亿商票逾期难倒

今年3月17日，胡润发布了2022年全球亿万富豪榜，正邦科技创始人林印孙以245亿元财富位居全球第900名（2020年以320亿元成为江西首富）。

谁料想才过去两个多月，一则公告将正邦科技陷入流动性困境暴露在公众视野中。

8日晚间，头部猪企正邦科技一纸公告自曝因流动资金紧张导致5.42亿元商票逾期，引发市场关注。

据悉受猪周期影响，此次因流动资金紧张出现部分商票逾期未兑付的情形，共涉及11家公司，包括正邦科技，其子公司江西正邦科技股份有限公司桑海分公司、江西正邦养殖有限公司等，逾期金额从几十万元到几亿元不等。 逾期大头正是正邦科技本身，逾期未兑付金额为5.17亿元。

据上海票据交易所票据信息披露平台显示，正邦科技及子公司出现在“截至2022年4月30日持续逾期名单”及“截至2022年5月31日持续逾期名单”中。

此后两天，正邦科技股价跌去11.18%，跌至近三年最低。截至6月10日收盘，市值172亿元，较之于2020年巅峰时期的800亿元市值，已经蒸发了80%。

关于商票逾期未兑付带来的影响，正邦科技方面进一步称，公司将持续与债权人协商处理相关商票逾期未兑付事项，并可能面临诉讼、仲裁等风险。

15个月连亏212亿，之前14年才赚99亿

正邦科技成立于1996年，由林印孙以饲料生意起家，2007年于深交所主板上市，成为江西第一家农业上市公司，2021年，正邦科技1492万头的生猪出栏量位列全国第二，仅次于“猪中茅台”牧原股份。

该公司过往财报显示，2007年—2020年，其营收呈现高速增长趋势，但盈利能力却紧随周期大幅波动。

2019年是生猪价格进入新一轮上涨周期的起始之年，在非洲猪瘟疫情的持续影响下，正邦科技营收同比增长10.88%至245.18亿元，净利润增长751.53%至16.47亿元。

正邦科技和其他生猪养殖企业一样，同年开始斥巨资进行产能扩张。随着经营规模的扩大以及项目建设的推进，正邦科技的负债规模不断增长，截至2021年底，公司负债合计高达431.21亿元。

2021年养猪行业进入寒冬，正邦科技总收入476.70亿元，同比下降3.04%；净利润亏损188.19亿元，同比下降427.62%，在头部猪企中亏损额居于首位；2022年第一季度净利润亏损达24.33亿元。

连续15个月巨亏超212亿，而公司自上市之后的14年里，净利润合计才99亿元。堪称“一朝回到解放前”。

目前正邦科技陷入巨额亏损、债务压顶的泥潭，手上的货币资金仅剩30亿元，前述负债到期后，公司将面临巨大的资金压力。