斑马消费 徐霁

12月20日，阿维塔11和011的量产下线，是长安汽车新能源战略的又一重大事件。公司已搭建起由阿维塔、深蓝、Lumin等组成的新能源汽车品牌矩阵，覆盖高中低全价格带。

传统燃油车时代，长安汽车后程发力，成为自主品牌汽车的扛旗者之一。如今，汽车行业正处于燃油车向新能源汽车的快速转轨期，长安汽车过去数十年的行业积累，都成为公司实现跨越的强力后盾。

不过，基于对长安汽车根深蒂固的印象，二级市场对公司的估值，还停留在燃油车时期。随着公司“香格里拉计划”的快速落地，“向智能低碳出行科技公司转型”的长安汽车需要一次价值重估。

多品牌竞相开花

中国新能源汽车的浪潮，是由“蔚小理”等造车新势力点燃的，但撑起中国新能源汽车的基本面，最终还是得靠传统大型车企。

造车是一项需要积淀的复杂的系统工程，不是短期内单靠资金就能堆砌起来的。在造车新势力高调入局之时，所有传统车企也都看到了未来趋势。只是，传统车企更能把握汽车产业发展的整体节奏，集体低调发力。一旦看准时机，即携技术、产业链、产能等全方位优势，突然爆发。

早在2017年，长安汽车就发布了“香格里拉计划”，拟投入千亿资金，推动公司向智能化、电气化转型。

2022年，长安汽车新能源战略迎来了第一阶段的收获期：

6月，Lumin首款车型上市销售。Lumin是长安汽车旗下，主打A00级纯电微车的品牌，产品售价5万元左右，与宏光MINI等品牌，共同争夺城市短途出行市场。Lumin上市之后，销量持续上升，11月更是单月销售超1.3万辆，勇夺微型车销量亚军。

7月，全新数字纯电品牌“深蓝”旗下SL03上市销售，售价公布仅33分钟，就实现订单破万，打破了行业纪录。该车型不仅有增程、纯电可供选择，更有国内首款量产的氢能版本，售价16.89万元至69.99万元。

深蓝SL03上市后，销量节节攀升，12月交付量突破万辆大关，达到11650辆，环比增长42%。

长安汽车与宁德时代、华为“三强”联手打造的阿维塔，更是仅耗时1年零两个月，就实现了从品牌发布，到首款车量产上市。截至目前，阿维塔11已手握2万+订单，将在今年一季度陆续向用户交付。

阿维塔目前规划有4款整车产品，分别覆盖中高端主要细分市场；深蓝品牌也已有5款车型储备。

价值需要重估

在传统燃油车时代，长安汽车自主品牌，凭借CS系列、UVI系列等车型，带动集团乘用车销量持续飘红。2021年，长安系自主品牌汽车销售175.5万辆，同比增长16.7%，跃居行业第二。

2022年，长安汽车克服内外各种不利因素，仍保持较强的增长势头。1-11月，长安系自主品牌汽车销售165.61万辆，同比增长1.51%；自主品牌乘用车销售121.79万辆，同比增长8.16%。

整体销量稳定增长的同时，公司新能源汽车的表现尤为抢眼。前11个月，累计销售自主品牌新能源汽车22.60万辆，同比增长140.51%。

最近几天，造车新势力陆续提交了2022年成绩单，哪吒汽车以15.21万辆年度销量拔得头筹；第二至第五名分别为理想（13.32万辆）、蔚来（12.25万辆）、小鹏（12.08万辆）、零跑（11.12万辆），未达年度目标和市场预期。

在2021年度业绩说明会上，长安汽车董事长朱华荣曾着重强调，“希望大家注意到，长安汽车不再把自己定义为传统制造企业，而是向智能低碳出行科技公司转型。”

为此，公司强力推进品牌焕新、全域产品提速、掌握核心技术、构建新生态、数字化转型等七大战略行动。

目前，长安汽车的“第三次创业”已升级迭代至5.0版。在2022全球伙伴大会上，公司更新了2025年的新能源汽车产销目标至105万辆，占旗下自主品牌的35%。到2030年，公司计划实现新能源汽车产销270万辆，占旗下自主品牌的60%。

在新能源汽车标的较为稀缺的几年，“蔚小理”等造车新势力在一级市场拿钱拿到手软，并在短短几年间，先后实现了美股、港股上市。三家公司上市之初，一度受到二级市场的强烈追捧，市值都是数千亿元。

即便现在，“蔚小理”的估值逐渐回归，蔚来汽车、理想汽车的港市值也超过千亿港元，小鹏汽车稍逊一筹，港市值也有600多亿港元。

反观长安汽车，规模领先、增长稳定、业绩飘红，同时手握技术、产能等核心优势，向新能源和智能化转型的成果初现，公司市值也才1200多亿元，与造车新势力以及新能源概念企业相比，PE、PB等指标总体偏低，与其市场地位严重不符。

脱掉“传统制造企业”的外衣，置入“智能低碳出行科技公司”的内核，长安汽车需要一次价值重估。