今天要和大家聊聊中加转型动力A（005775）的四季报内容！

在这只基金的评论区，有位基民直夸基金经理能担当大任：

那么中加转型动力A表现是有多好能让基民如此认可？

现在上车还来得及吗？

快来了解一下！

1、基本概况回顾

中加转型动力A成立于2018年9月，基金经理冯汉杰在同年12月加入管理，这只基金是他的代表作。

去年四季度中加转型动力A的规模是6.53亿，依然是一只小型基金。

基民说这只基金想亏钱都难，那么下面我们来看看大家最关心的基金收益情况！

2、收益怎么样了？

收益展示

冯汉杰任职以来，让中加转型动力A在4年多的时间里累计上涨139.26%，跑赢大盘4倍有余！

这只基金不仅涨得多，而且足够稳，尤其是在去年A股震荡下跌的行情中，中加转型动力A基本没有出现过较大的跌幅！

然而尴尬的是，虽然中加转型动力A确实相对比较稳，但是在去年四季度的反弹行情中却也有点乏力。

去年四季度至今，沪深300指数已经上涨了7.41%，但是中加转型动力A这段时间只上涨了3.52%，跑输了4个点。

不过如果你更看重稳定性的话，中加转型动力A的优势就十分突出了：

回撤（下跌）

去年四季度以来，中加转型动力A的区间最大回撤仅为-3%，出现在去年12月22日。

和大盘相比，中加转型动力A的稳定性更好。

总体上，中加转型动力A牺牲短期收益来换取更小的波动，长期的持有体验相对更好。

再来看看这只基金去年四季度的调仓情况吧！

3、都调了什么仓？

前十重仓股分析

中加转型动力A去年四季度的股票仓位依然较低，只有53.27%，前十大重仓股占比34.07%，持股还是比较集中的。

调仓方面，冯汉杰在去年四季度换了2只重仓股，新增食品板块的双汇发展和通信巨头中国电信，剔除基建股山东高速和医疗器械相关的洁特生物。

总体上，冯汉杰依然没有追风口，整体的持仓行业确定性相对更高。

不仅投资方向偏谨慎，冯汉杰在持仓结构上也偏保守，去年一年中加转型动力A都持有大量现金。

原因是冯汉杰一直都觉得宏观和市场很难判断，因为看不明白市场变化，所以选择轻仓，不敢随意进场。

这么做确实有点谨慎过头，但在没有确定把握的情况下，这样做也能表明冯汉杰的负责，非常重视基民的本金安全。

这种投资方式确实就像基民说的想亏钱都难，但是也会跟不上行情的反弹，是一柄双刃剑。

最后我们来了解一下冯汉杰在四季报里的观点。

4、四季度说了什么？

冯汉杰是自下而上的框架，价值投资，长期投资，不做短线。

去年四季度他依然没有参与短线炒作，原因就是依然没看懂市场，同时也拒绝“ICU直接KTV”这样的快速交易。

这倒也不能说冯汉杰投资能力有问题，而是他更加注重风险控制。

冯汉杰以所有股票为整体，发现四季度的股市估值并不算便宜，很多权重板块和个股还存在明显高估的情况，投资环境并不算好。

作为一个看重估值的价值投资者，冯汉杰对这个估值显然还不够满意。

整体而言，市场确实存在通过交易来赚钱的机会，但这种炒短线的操作与冯汉杰的投资策略不符，而且短线交易的风险也比较高。

对于未来，冯汉杰的态度相对悲观，认为市场难以出现整体机会，同时自己也需要再提升投研能力，渡过当前的“瓶颈期”。

具体来看下冯汉杰是怎么说的吧：

总结一下

中加转型动力A去年四季度以来的表现比较平淡，反弹没跟上大盘，但基金波动相对更小。

基金的表现源自于冯汉杰的谨慎，他与多数基金经理“牛市共识”的观点不同，对后续行情有些悲观，并且明确告知大家他看不太懂未来的行情，因此中加转型动力A四季度的持仓依然保守。

虽然冯汉杰在去年四季度没能跟上反弹，不过去年整体上中加转型动力A几乎没怎么大跌过，长期的持有体验很好。

现在就等冯汉杰什么时候走出“悲观”心态了，那时他的投资框架应该有所提升，基金的收益也应该能更上一层，愿意给冯汉杰时间的小伙伴们，现在上车也无妨。

最后，还是要跟大家强调一遍：

搞钱基地只做基金测评，不构成买入建议，投资是一个严肃且深思熟虑后才能做的决策，大家买基金要根据自己的目标收益和可承受风险综合考虑哦。

关注公众号搞钱基地，带你深入了解基金，洞察不易察觉的风险，选基不迷路。祝大家早日发财！