最好的时刻,温州首富减持套现

热点资讯2022-06-24 07:36:38未知

最好的时刻,温州首富减持套现

业绩甩出利好,股价却坐“过山车”。

记者/ 韩璐 编辑/ 谭璐

温州首富李革掌舵的药明康德,发展正前所未有的强劲。

即便遭遇疫情,这家总部在上海的CRO巨头,二季度营收增速,依旧将增长63%-65%。

药明康德的小股东们,却有着一丝酸楚。

截至6月23日收盘,公司股价从年初的148.28元,跌落至94.46元。跌宕起伏之下,公司估值已较最高点蒸发超2000亿元。

股价低迷,固然有大盘走弱的因素,大股东的减持,也令他们不安。

减持路上

从基本面上,李革领导的药明康德,迎来15年来最高的增速。

2021年,药明康德营收达到229亿元,同比增长38.5%,归母净利润51亿元,同比增长72.2%。

2021全年,药明康德新增客户超过1660家,活跃客户数量超过5700家;今年1-3月,又新签客户超过320家,活跃客户数量超过5800家。

公司的业务是2B业务,显现出“超常”的加速度:2014年到2017年,年均24%的增速;2018年到2021年,达到30%以上年增速;预计2022年,将有65%-70%的增速。

即便疫情,也未能打断昂扬的进程。

6月初,药明康德公告称,上海地区的生产经营基本恢复,且就全年收入增长65-70%的目标,“充满信心”。

(来源:官网)

不出一周,却迎来“利空”。

6月10日,药明康德又发公告称,由李革(实际控制人)控制的股东及与其签署一致行动协议的股东计划,自7月4日后不超过90日期间内,合计减持不超总股本3%的A股股份。

减持理由为自身资金需要。

以当日收盘市值计,该笔减持市值最高可达91.2亿元。

这一做法,遭人诟病。消息一发布,药明康德股价随即大跌9.56%。

这家医药白马股,不是在减持,就是在减持的路上。

同花顺iFinD数据统计,2019年7月至2022年6月,药明康德的重要股东(高管及机构)累计发生106次增减持行为,其中累计减持86次,共计金额达326.1亿元。

今年5月,证监会还宣布,对其股东上海瀛翊的违规减持行为,予以警告,处以2亿元罚款。

上海瀛翊作为药明康德IPO原始股东,在2021年5月-6月,减持股票金额高达28.94亿元,却未按规定履行信息披露义务,且转让股票不符合相关规定。

上海瀛翊与李革本人无直接关系,只是其表决权委托由李革行使。

沙利文大中华区医疗组分析师王苑告诉《21CBR》记者,股东减持行为,不影响公司基本面,但会对短期投资者情绪造成一定冲击。

一鱼多吃

温商素来头脑灵活,科学家李革也是如此。

1967年出生的李革,祖籍温州平阳,1985年考入北大化学系,妻子赵宁正是其北大化学系同学。1989年北大毕业后,前往美国哥伦比亚大学深造,获得有机化学博士。

随后,李革进入制药公司PDD,成为科研人员。2000年,他与赵宁回国创办了药明康德。

李革夫妇选择了CXO行业作为突破口。

(药明康德创始人李革,赵宁夫妇)

“CXO”是医药外包服务产业链的统称,细分为CRO(医药研究外包)、CMO/CDMO(医药生产外包服务)和CSO(医药销售外包)等不同模块,它能充分利用中国人口红利和成本优势。

药明康德起步很快,多家全球制药巨头成了它的客户,2007年在美国纽约交易所成功上市。只是,美国资本市场估值有限,2015年,李革决定私有化,当时估值不过33亿美元。

带着温商的基因,李革采用了更巧妙的架构。

私有化之后,他将公司重新做了拆分——负责小分子药物中间体CRO业务的合全药业、负责生物药技术开发和生产的药明生物,以及负责CXO业务的药明康德。

一鱼多吃,“药明系”现在估值接近6000亿元,李革夫妇的财富值也水涨船高。

2021年,李革家族在福布斯《中国内地富豪榜》中,以782亿元的身价,位列第41名,在温商子榜中,蝉联第一。其中,药明康德依然是李革家族的旗舰企业。

王苑告诉《21CBR》记者,药明康德拥有全方位一体化的医药研发生产产业布局,涵盖了大分子药物及小分子药物临床前CRO、临床CRO以及CMO业务,在国际多地均设有实体运营和研发基地,海外的布局和影响力较大。

财报显示,2021年,其境外业务营收占比超过75%。

“规模、布局、技术以及商业模式等方面,药明康德规模在国内占据绝对优势,吸引全球的优质客户和订单。”

王苑表示,其市占率约为15%左右,在国内居首。

旱涝保收

李革经营的,是一门旱涝保收的好生意。

相比药企,CXO对于药物研发结果的风险承担少,以劳务或者服务收费。

大量欧美药企订单在持续流入,中国成为CRO行业发展的热点地区,即便政经环境存在大量不确定性,仍处于高速发展阶段。

“全球订单转移的大趋势仍然存在,中国的成本优势、质量效率的优势仍然存在。”药明康德官方表示,行业基本面上行趋势未变。

“对比欧美头部CRO企业的市占率,国内CRO企业数量多,行业集中度较低,在渗透率上仍有较大的发展空间。”王苑认为。

她告诉《21CBR》记者,由于患者人群庞大、医药研发投入增加、创新药领域发展加快等因素,国内本土药企对于CRO服务的需求也在快速上升。“行业代表性公司如药明康德、泰格医药、凯莱英等基本面都持续向好,2021年以及今年一季度的营收和利润规模和增长率都很可观,行业发展仍处于稳定上升的态势。”

“许多以仿制药业务为主的企业,逐步战略转型为创新药研发,创新药的增量趋势,对CRO行业有着重要的带动作用。”王苑说。

只是,国内创新药企近来“熄火”,诸多Me-too项目搁置,临床项目降低,影响到CRO企业的接单情况。

今年1-3月,药明康德的国内新药研发服务部营收2.4亿元,同比减少21.57%,但未影响大局,尤其化学业务、细胞基因疗法业务增长显著。

CXO企业有着“劳动密集型”特征,对成本与效率的考验,才更为紧要。

今年的交流会上,公司官方表示,老员工平均涨薪10%左右。

记者查询公司年报发现,2019至2021年间,药明康德的人均薪酬分别为20.76万元、20.46万元以及21.56万元,涨幅甚微,甚至中间有下降(可能有疫情因素)。

这显示了李革严苛的成本管理能力。

即便如此,药明康德的销售毛利率仍有所下滑。

“涨薪会迫使公司提高服务定价与效率,才能维持毛利率水平。”官方解释说,叠加汇率变动,公司需要提价,才能维持现有毛利率维持。

过去三年,李革本人的年薪,分别为1805.86万元、1984.99万元以及2476.38万元。去年,他位列A股医药上市公司董事长薪酬第二位。

当然,这些都可归属于正常的商业行为,就和减持一样。

(题图来源:官方公众号)

(作者:韩璐 编辑:谭璐)

本文标签: 李革  21cbr  药明  康德  私有化  

相关推荐

猜你喜欢

大家正在看