宁德时代拟用半数定增募资购买理财产品引发市场热议。对于短期内用不到的募资做理财可以放大资金使用效率，这是毋庸置疑的，不过，这些资金的理财时间不应过长，别变成募集的资金成了常年理财的资金，那这样的融资与当初的初衷背道而驰。

上市公司购买理财产品，主观上讲是不利于股东价值的，但客观上讲又存在一定的必然性和合理性，所以投资者要审慎看待。如果规模不大可以不加理会，但如果金额过多，投资者要仔细分析一下购买理财产品的必要性和风险性，然后做出自己对于股价的判断。

上市公司适当购买一些理财产品并不奇怪，而且也是必要的，但是如果一下购买230亿元的理财产品，那么投资者就要好好想想，上市公司是否需要购买理财产品，购买理财产品能否赚回融资成本。

上市公司购买理财产品一般可以分成几个情况。

第一种情况，上市公司的账面资金相对充裕，但是未来会有新项目需要资金投入，又或者虽然暂时没有新的项目投资，但公司正在研究新的投资方向，此时把现金归还银行贷款或者分配给股东都不是很好的选择，所以会暂时买入理财产品，以减少财务费用的支出，这种情况下，投资者还是应该支持上市公司的理财行为。

第二种情况，公司的主营业务经营并不好，公司不愿意继续投入更多资金，但公司的资金也不想用于现金分红，于是找点理财产品买买，希望能够多少赚点钱，这样的公司就需要投资者警惕，毕竟上市公司的主业不振，靠购买理财产品大概率不能满足投资者的回报要求，这样的公司最终股价也很难出现上涨。

第三种情况则是最可怕的，上市公司购买了理财产品，但是理财产品的资金投向最终辗转进入了大股东的腰包，这类理财产品就存在不合理的地方，投资者也要小心这类公司的理财产品有无法收回的风险，最好敬而远之。

从宁德时代的表述看，公司属于第一种情况，业绩好又不缺钱，是难得的好公司。但是问题来了，如果公司真的是一年以后才会用钱，按照公司的盈利能力，一年之后完全可以用利润来支付这230亿元的资金缺口，那么此时使用再融资来获得这230亿元理财本金，事实上造成了对股东价值的摊薄，似乎并不划算，所以本栏说，宁德时代的再融资买理财产品不排除是为了再融资而再融资，理财实在是钱没处花，股东价值被稀释是不可避免的。

总的来说，上市公司购买理财产品肯定无法达到投资者持有股票的利润目标，但是在很多情况下又是必须要多少买一点的。所以投资者只需要关注那些金额较大、占比较高的理财产品，仔细分析这些上市公司是不是资金利用效率太低，是否存在未来业绩增长难以让投资者满意的可能。

北京商报评论员 周科竞