中国基金报记者 江右 实习生 赵心怡

一般来说，去银行存钱，存的期限越长，对应的年利率应该是越高，然而最近却出现了“罕见”的相反的现象。

近日，不少储户发现，在银行存款3年期和5年期利率已经没有差别，甚至有些出现了“倒挂”现象。中国基金报记者注意到，中行、建行、工行等多家国有大行的中长期定存利率出现“倒挂”现象，中信、招行等银行的定存利率也出现3年期和5年期持平的状况。此外，大额存在收益率持续下滑，部分银行产品利率已经与同期限定存持平。

以中国银行为例，目前3年期定存利率最高为3.15%，而5年定存最高利率只有2.75%。建行3年期和5年期定存利率均为2.75%，但三年内定存达到5万元可上浮至3.15%。工行50元起存的3年期整存整取利率最高可达到3.15%，5年期整存整取利率却仍为2.75%。

根据每日经济新闻报道，农业银行整存整取三年存款利率最高同样为3.15%，而五年则均为2.75%。

也就是1万块钱存3年定存每年3.15%的利率，3年后本息合计为10945元；而存5年起的每年2.75%，5年后本息合计为11375元。1万块多存2年，只多了430元。

银行业内人士表示，长期定存利率低于更短期的利率，说明银行预期未来长期资金利率还是下行趋势，长期揽储意愿不强。

“倒挂”究竟为何

事实上，早在今年4月，银行存款利率的调整已有预期。

央行一季度政策执行报告显示，已指导建立了存款利率市场化调整机制，利率自律机制成员银行参考以10年期国债收益率为代表的债券市场利率和以1年期贷款市场报价利率（LPR）为代表的贷款市场利率，合理调整存款利率水平。

下一阶段要深化利率市场化改革，加强存款利率监管，着力稳定银行负债成本。6家国有大行和大部分股份行在4月末率先下调了1年期以上定存和大额存单利率。5月，多家中小银行跟进调整定存和大额存单利率，下调幅度多在10个基点左右。

融360数字科技研究院分析师刘银平此前在接受媒体采访时指出，目前出现3年、5年期定期存款利率“倒挂”现象的主要是全国性银行，并且这样的现象已持续了一段时间。

在原因方面，刘银平表示，一方面由于目前利率处在下行周期，部分银行不鼓励储户存5年期存款，也不会为5年期存款承担更高的成本。另一方面，全国性银行的存款来源相对稳定。相比之下，地方性银行存款来源不够稳定，揽储难度高于全国性银行，3年期以内定存利率有上限约束，无法与全国性银行拉开差距，往往会设置较高的5年期存款利率来吸储户。

此外，光大银行金融市场部宏观研究员周茂华在接受采访时也表示，3年和5年定期存款利率出现“倒挂”，主要是国内经济受内外多因素影响超预期，国内引导金融机构进一步降低实体经济贷款利率，在这种预期下，银行有动力通过调整存款期限溢价，以降低银行综合负债成本，通过借短贷长，尽可能增加银行的收益。

利率下行，下半年能否好转？

今年上半年以来，较长期限的个人存款利率整体处在下行通道，有业内人士分析，银行“揽储”不积极，与疫情影响下的经济下行有关，在流动性充足背景下，银行存款利率低，而当前宏观环境也需要通过低利率促进消费和投资。

从金融数据来看，虽然5月社融与信贷较4月明显改善，但需求主力仍以短期为主，企业和居民的中长期贷款需求恢复不及预期，宽松货币背景下资金空转现象明显。而同期，居民储蓄意愿不减，2022年5月，人民币存款增加3.04万亿元，同比多增4750亿元。前5个月，居民存款累计增加7.86万亿元，同比增长50.6%，增加额也超过疫情首年（2020年前5个月居民存款累计增加6.15万亿元）。

上海金融与发展实验室主任曾刚表示，在下半年推进复工复产、经济持续复苏的背景下，货币政策进一步宽松的空间不大，通过下调金融市场利率以刺激经济的空间和需求也减弱了。

招联金融首席研究员董希淼认为考虑到短期内经济下行压力，货币政策保持宽松的概率较大，因此即使资产端恢复需求，对银行内部流动性影响也较小，未来一段时间银行总体流动性仍会保持宽裕，对存款业务的整体影响不会太大，但不同银行会有不同的负债策略。

编辑：小茉

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