持续领先有多难？仅16家私募连续3年排名前20%！

热点资讯2023-01-30 17:41:54智慧百科

本文首发于公众号“私募排排网” 。

基金行业一直存在冠军魔咒，就是当年的收益冠军，次年很难持续强势表现。其实，不仅是冠军，每年收益靠前的公司，次年排名继续靠前，难度是极大的。因为某一种市场风格很难长期持续，比如2020-2021年的新能源行情，到了2022年就表现一般了。

这意味着，基金需要持续跟随市场调整风格，才可能持续有好的表现。而某一年的业绩其实很难说明一家基金公司具备较好的“赚钱”能力，持续多年排名靠前是“真实力”的体现。

笔者今天就从持续性角度，为大家筛选出近三年、近五年业绩持续排名靠前的私募基金公司，供大家参考。

笔者根据私募排排网数据，筛选出旗下有业绩显示的产品在2只及以上的私募证券投资基金公司。然后，在以上符合条件的公司当中，根据2018年以来，各年有业绩显示的公司数量，分别筛选出当年收益排名前20%的公司和前40%的公司。

近三年A股风格分化明显，商品市场领涨

可以发现，有业绩显示的公司样本量是逐年增加的。笔者先筛选出近三年业绩持续排名靠前20%的私募公司，供大家参考

首先，笔者带大家回顾下近三年市场的整体表现，以更好的理解私募公司收益的“含金量”。从近三年来看，2020-2021年的A股是分化行情，创业板指领涨，主要是新能源和医疗权重贡献。2022年则表现为A股各大指数普跌的状态。

综合下来，近三年的A股是代表成长的创业板指领涨，而代表传统蓝筹白马的上证指数、沪深300表现不佳。也就是说，近三年的A股风格分化还是很明显的。对应到股票类私募基金，意味着踩对市场风格的可以有不错的收益，而选错风格的则可能表现不佳。

而中证全债指数、南华商品指数近三年都有不同程度上涨，尤其是南华商品指数，近三年累计涨幅超50%，表现遥遥领先。对应到相关私募基金，意味着债券策略和期货及衍生品策略的私募基金，近三年属于相对容易赚钱的年份。

仅16家私募连续3年排名前20%

从以上样本数据来看，当年排名前20%的私募都有几百家之多，而近三年排名连续位居前20%的私募仅16家，16家中核心策略为股票策略的有11家，期货及衍生品策略3家。规模上以5亿以下规模公司为主，20亿以上规模私募有4家，分别是微观博易私募基金、天倚道投资、嘉鸿资产、睿亿投资。

【应合规要求，私募基金不能公开展示，文中涉及私募收益数据用***替代。】

上榜的16家公司近三年累计收益均在***%以上，多数公司在2020年取得近三年最高的收益。冠军私募的近三年的年化收益高达***%以上。蝶威资产、海宁顺然理财、微观博易私募基金、南方海慧、明策资产等公司近三年的年化收益均在***%以上。

百亿私募中半夏投资领衔

理论上，由于规模原因，百亿私募业绩很难在所有私募公司当中排名持续靠前，于是，笔者单独梳理出百亿私募阵营中业绩表现连续3年都靠前的公司。

在筛选规则方面，笔者以2022年12月底的管理规模在百亿以上的为准，根据当年有业绩显示的公司数量，筛选出当年排名前50%的公司，而连续3年都排名前50%的百亿私募仅9家。（由于百亿私募公司数量不多，因此在排名上放宽到前50%）

其中，半夏投资在近三年中年化收益高达近***%，表现遥遥领先。半夏投资是一家专注于宏观对冲策略的私募基金管理公司。其于2015年8月在上海成立，公司核心策略是多资产策略。公司核心人物有李蓓、陶丽、宋文平、刘鉴等等，其中，李蓓曾在2022年11月7日，喊出“站在新一轮牛市的起点”，之后市场确实也开启了一波反弹行情。

近五年A股指数走出“倒N”型走势

从近五年来看，2018年、2022年都是普跌走势，2019-2020年是普涨走势，2021年是分化比较大的走势。2018年以来的整体走势如“倒N”型走势。最终，上证指数还是下跌的，而创业板则还有30%以上的涨幅。对应到股票策略基金，则意味着不少私募业绩可能如“过山车”。而要在2018年、2022年都持续排名靠前，难度则更大。

中证全债指数是唯一持续5年正收益的指数，南华商品指数则在2018年也小幅下跌，近四年都有不同程度上涨。相对股票策略基金，债券和期货及衍生品策略基金可能在收获正收益方面更容易。