来源：锌财经（ID：xincaijing） 作者：陈妍

奈雪的茶安什么心？

虚拟股票、奈雪币、五倍十倍杠杆……港股上市一周年，奈雪的茶搞出迷惑操作，不明所以的人还以为奈雪的茶不卖茶，改开金融机构了。

6月30日，奈雪的茶官宣上市一周年纪念活动，推出奈雪币和虚拟股票。根据活动规则，消费者每消费1元即可获得1个奈雪币，而奈雪币又能在“奈雪点单”小程序中买入或卖出虚拟股票。

据奈雪的茶介绍，6月30日到7月2日，在小程序下单实付满30元，赠送30股，每单仅赠送一份，每人不限量。

不少人质疑奈雪的茶这波操作涉嫌非法集资、网络博彩，是在法律红线边缘蹦迪，而这背后或许是，上市一年股价下跌超60%、市值大幅缩水后，奈雪对扩展盈利途径的又一次探索。

01 虚拟股票在打擦边球？

虚拟股票是奈雪商城推出的新玩法，它与奈雪的真实股价挂钩，即虚拟股价=奈雪港股真实收盘价x港币兑人民币汇率，真实股票的涨跌会直接影响虚拟股票。更夸张的是，奈雪还加入了杠杆借币玩法，用户可以选择x2、x5、x10倍杠杆。

奈雪的用户则成为了所谓的虚拟股东，通过模拟炒股实现奈雪币的增值，并在奈雪商城里兑换各种礼品。目前，30股约可在奈雪商城兑换3元礼券，20万奈雪币可兑换一台价值7999元的MAcBook Air。

这种玩法与真实股票交易高度相似，引得市场警铃大响。

按照游戏规则，用户想要取得更多的奈雪币就要更多消费。奈雪币可以兑换真实商品，用户的虚拟股票也和真实股票涨跌绑定，那么奈雪币似乎拥有了金融功能，存在擅自发行证券、变现收取社会资金的风险。

奈雪“加杠杆”的玩法也值得警惕，这意味着，哪怕用户没有足够的奈雪币，也可以用加2倍、5倍或10倍杠杆“借钱”入手虚拟股票，这提高了玩法的刺激性，也放大了虚拟股票的投资风险。在这过程中，就容易涉及“押涨跌”式网络博彩，触碰法律红线。

不过也有律师指出，目前奈雪的茶只是套用了炒股的框架，“奈雪币＋虚拟股票”本质上还是会员积分活动，无法同他人进行交易，也不能直接兑换成人民币等货币，不能同擅自发行证券画等号。

而“加杠杆”的玩法之所以合规，也是因为奈雪币并非充值或预付现金获得，而是一比一消费获得，且商家不会从该“押涨跌”的行为中直接抽成或获利。

但奈雪的茶这次过于剑走偏锋，自然引发不小争议。

02 奈雪太想盈利了

奈雪的茶整出虚拟股票和奈雪币，归根结底还是太缺钱了。

去年，奈雪的茶顶着“新式茶饮第一股”的名头上市，却是一路高开低走。财报显示，去年奈雪的茶总营收42.96亿元人民币，净利润亏损1.45亿元，“盈利难”成为萦绕在奈雪头上的乌云。截至目前，奈雪的茶股价下跌超过60%，市场大幅缩水，整体表现欠佳。

随着资本热潮褪去，新茶饮赛道整体遇冷，今年以来，奈雪的茶、喜茶被迫下调价格来迎合消费市场。加之疫情反复的影响，租金、原材料和员工成本增加，奈雪的茶面临很大的资金压力。

“烧钱换增长、战略亏损换未来”的时代已经过去，奈雪的茶作为上市公司，亟需向投资方证明自己的盈利能力。

奈雪的茶在这个时候推出虚拟股票业务，首先就是想在营销上破圈，在博得网友眼球的同时，拉动消费、增加营收。如果说“黑红”也算红的话，奈雪这波操作还算成功。微博上，#奈雪向5000万会员推出虚拟股票#的话题已经有1.1亿的阅读次数。

另一方面，尽管奈雪的茶这次推出的只是虚拟股票，但仿照“证券化的虚拟产品”，本质上还是利用消费者投机的心理，毕竟证券化意味着“来快钱”。

面对增长压力，奈雪的茶想要找到新的盈利方式，并没有问题，但虚拟股票的模式能不能走通还是个问题。就像网友说的，奈雪的主题色是绿色，搞股票不吉利。