作者：数据宝 郭洁

7月的市场应关注哪些方面？

近期A股行情整体呈现出稳步抬升之势，三大股指集体收涨，A股在全球重要指数中处于领跑之势。对于7月份的行情，多数券商持乐观态度，认为7月市场有望延续这种向上趋势。机构对7月份的研判观点主要集中在以下几方面：

一是经济预期上修，行情仍可期。

国泰君安认为，5 月份以来，经济与货币政策、疫情防控以及监管政策都转向更为积极。个人养老金投资公募基金征求意见，以及ETF纳入互联互通，长期增量资金有望入市。当前A 股估值处在偏低水平，基本面向上改善，经济预期好转，加之投资者对风险的认识和担忧下降，A 股仍处在可为期。

山西证券认为，上游原材料价格呈现回落之势，中下游制造业企业及终端消费盈利有望改善，从分子端支撑市场表现。此外，国内经济复苏趋势不改，多项经济数据已开始释放回暖信号，流动性维持宽裕，伴随着疫情冲击褪去，经济逐渐步入全面修复阶段，市场风险偏好将持续改善，分母端亦有望释放积极信号，带动A股进入新一轮结构牛。

二是关注成长板块和困境反转两大主线。

平安证券认为，在经济结构性复苏、政策仍然宽松、流动性整体充裕的背景下，成长板块中期仍有望震荡向上。一是成长高景气主线，包括新能源（光伏/风电等）、汽车电动化和智能化（整车、电池、汽车电子、智能驾驶系统、零部件等）等产业链。二是困境反转主线，其中，场景消费有望随着疫情好转和防疫边际缓和而逐渐恢复。

国泰君安认为宏观经济与系统性风险预期趋于稳定，业绩确定性的偏好下降。边际资金决定风格，高风险偏好的投资人主导行情，投资风格重新回到具有长期可持续、盈利高增长的成长板块。下一个阶段，两大投资主题有望继续走出超额，一类是存量经济下竞争优势扩大，并且股价已经历充分调整的核心资产股票；另一类则是转型背景下新能源、数字经济、自主可控等科技新经济成长股。

中银证券认为，国内疫情边际缓和，国内信用有望边际企稳；海外衰退预期升温，对于A 股冲击减弱。前期压制市场的几大因素有望得到不同程度的缓和。市场有望逐步从前期杀估值、注重低估值的防御逻辑逐步向关注盈利稳定性过渡。

下半年上涨概率较高

证券时报·数据宝统计，以近10年的大盘指数月度涨跌幅数据分析发现，7-12月份的单月上涨概率均达到60%，在全年月份中上涨概率较高。

以申万31个行业过去10年的月度涨跌幅数据来看，在7月份中，国防军工、基础化工、有色金属的上涨概率居前，过去10年在7月份平均涨幅分别为3.05%、1.69%和5.3%。

整体来看7-12月份中，上涨概率居前的板块大多是建筑材料、家用电器、化工、食品饮料等顺周期板块。这与下半年节假日以及购物狂欢周较多有一定的关系，其中10-12月份中，受国庆节、双十一、双十二购物节以及圣诞节催化，食品饮料、家用电器、医药生物指数的平均上涨概率居前。

51家券商机构合计推荐356只金股

数据宝统计，市场中51家券商机构合计推荐356只金股，共分布在30个申万一级行业，食品饮料、电力设备、医药生物股扎堆。

从个股获推荐家数来看，42股获3家及以上券商推荐。中国中免、贵州茅台、五粮液分别获17家、9家和7家券商机构推荐；东方财富、泸州老窖、青岛啤酒、保利发展等股获得5家以上券商机构推荐。

行情表现来看，获3家及以上券商推荐的金股6月份股价平均上涨20.06%，大幅度跑赢大盘，其中长安汽车、天赐材料、坚朗五金的股价6月份上涨幅度均超50%。今年以来，滨江集团、中国神华、上机数控的年内上涨幅度居前，分别上涨95.49%、52.75%和51.32%。

9股获北上资金大手笔增持

机构推荐的金股同时获外资关注，超半数获3家及以上券商推荐的金股7月份以来获得北上资金加仓，其中持股比例增长超0.1个百分点的有9只。

具体来看，中国国航获北上资金加仓幅度较高，持股数量占自由流通股比例较6月末增长1.03个百分点。近日，中国国航、中国东航、南方航空同时公告，与空中客车公司签订一份购机协议。分别向其采购A320NEO系列飞机：96架、100架、96架，合计购置金额将达372.57亿美元(约合人民币2496亿元)。

此外，坚朗五金、新宝股份、恒生电子的北上资金持股比例变动居前。值得关注的是，新宝股份最新股东户数为2.5万户，这已是该公司股东户数连续第5期下降，累计降幅达19.66%，筹码呈持续集中趋势。

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