曾经的“互联网医美第一股”新氧（下称“新氧”，SY.US）好像真的不行了。其财报显示，2022上半年总营收同比下跌24.9%；实现归属于公司的净亏损为9913.70万元，同比大幅下降886.99%，这也是该公司营收五年来首次出现负增长情况。

毫无疑问，乏力的业绩表现、下滑的用户、逃离的医美机构、强监管的指向，新氧的商业模式正在遭受巨大挑战。此外，新氧董事会主席兼首席执行官金星不久前宣布将撤回2021年11月22日签署的非约束性私有化提案，而在此之前的10月初，新氧公司首席财务官于敏和首席技术官李学健刚刚辞职。

CFO和CTO离职后金星宣布撤回私有化

据悉，去年7月在美股上市的各细分龙头“第一股”们迎来了至暗时刻，在美中概股中约17只股票于七月中旬跌破2美元，其中，2019年上市的新氧在达到20亿美元市值的高光后，因经营问题频发及医美广告监管政策收紧下业绩不断下滑，股价更是一落千丈至不到1美元，并收到退市预警函。

同年11月，为提高市场对公司股价的预期并实现上涨，新氧CEO及管理层提出私有化邀约，计划以每股5.3美元回购股票并退市。彼时有业内人士分析表示，新氧此时选择私有化可能是想回港股或A股以提高整体估值，另外也不排除互联网医美生存环境已不复往西，退市可一定程度规避监管风险。

截止目前，其股价已下挫至0.55美元/股，私有化却没有任何实质性进展，若颓势持续，未等私有化完成新氧就将面临强制退市。重整业务、提升现金流迫在眉睫。然而新氧在上市仅2个月就陷入了医美机构线下私售违禁药、机构涉虚假宣传分享假案例、线上低价引流， 线下拒绝验药等诸多丑闻。甚至登录美股仅半年就有两位核心高管相继离职。

2020年3月，任职新氧5年，一路见证其成长的COO刘逍女士以个人追求原因为由辞任，公告显示，逍女于2020年3月6日退出本公司的日常管理事务，COO职务由公司董事长兼CEO金星兼任。在此之前，新氧的CMO胡冠中已于2019年10月底离职；今年10月，新氧再发公告称，分别收到其CFO于敏和CTO李学健的辞职通知，辞职理由均为个人原因，分别于2022年10月3日、10月9日生效，辞职后两位将继续担任公司懂事，金星将兼任CFO一职，直到任命新CFO。

有意思的是，在宣布CFO于敏和CTO李学健双双辞职后。时隔不久的10月底，新氧公司再次宣布，公司董事会特别委员会收到了来自公司董事会主席兼首席执行官金星的信，称金星将撤回2021年11月22日签署的非约束性私有化提案，立即生效。

上述公告指出，在充分考虑近期市场情况后，金星已决定不继续推进此前的私有化提案，董事会已批准解散董事会特别委员会。在公告的当日，新氧在纳斯达克股价大跌6.6%，盘中创下52周新低。

上半年新氧净亏损9913.70万元 同比下降886.99%

新氧公司最新的财报显示，公司的业绩并不理想。报告显示，2022上半年，新氧实现总营收6.09亿元，同比下跌24.9%；实现归属于公司的净亏损为9913.70万元，同比大幅下降886.99%，这也是该公司营收五年来首次出现负增长情况。

从单季度数据来看，新氧第一季度营收为3亿元，同比下降16.49%；归母净亏损为6684.1万，同比下降48.55%；第二季度该公司录得营收3.09亿元，同比下降31.6%；归母净亏损为3229.6万元，同比下降156.08%，营收、利润同比降幅均呈扩大趋势。

从业务来看，新氧的主营业务包括信息服务业务（医学美容服务商的入驻平台费和投放的广告费）和预定服务业务（新氧作为中介从消费者和商家交易中抽取的中介费）。今年上半年，该公司信息服务业务收入为4.19亿元，同比减少34.43%；预订服务收入为0.73亿元，同比下降57.8%。

据悉，在新氧发布上述财报释出后的首个交易日，新氧股价跌幅达到5.63%，收盘时股价为0.87美元。截止11月14日，新氧股价已经不断下探至0.57美元，总市值0.6亿美元，距离巅峰时20亿美元的市值到已缩水九成有余。

更值得注意的是，新氧用户下滑的现象尤为明显。今年一季度，该公司平均移动月活跃用户数为440万，同比减少47.62%；到了二季度，月活跃用户数再次下滑至350万，较2021年同期的1000万，用户流失率高达65%。

此外，随着政府强监管的指向新氧气的客户空间也在进一步萎缩。2021年下半年以来，八部委联合开展打击非法医疗美容服务专项整治工作，目标严厉打击非法医美活动，严格规范医美相关药品级器械生产、流通和使用监管等。今年8月底，市场监管总局又研究起草《医疗美容广告执法指南（征求意见稿）》，规范和加强医疗美容广告监管。

下滑的用户、逃离的医美机构、强监管的指向也让新氧的毛利率持续下降。2020年至2022年上半年，该公司的销售毛利率分别为83.61%、80.63%、71.3%，两年半时间，毛利率已缩减了12个百分点。

进军公关咨询业务但成效甚微

据网易财经此前报道，新氧属于典型的“上市即巅峰”企业。2019年5月，新氧头顶“互联网医美第一股”的光环成功登陆纳斯达克。彼时该公司发行价为13.8美元/股，并随后涨至22.8美元/股高点。

但随后，该公司的发展一直强差人意，净利润除刚上市时破亿，此后都在千万元和百万元间徘徊，收入增速则由2017年的428.22%持续下滑至2020年的12.45%。2021年及以前，新氧主要营收来自预约服务费、信息服务费两大业务板块，前者是从用户和入驻机构交易中抽取提成，后者则是靠收取商家进驻平台的入住费和投放费盈利，其中信息服务业和其他业务的营收占当期总营收比呈增长趋势，已从2016年的40.47%翻倍至2021年三季度的85.69%，但预约服务却由2016年的59.53%大幅下滑40个百分点至2021年三季度的14.31%。毛利润则在2022年二季度同比下滑20.8个百分点，至66.2%。

2021年6月，新氧开始靠收购医美器械增收，其斥资7.91亿元收购武汉奇致激光，新收购的子公司武汉奇致激光的设备和维护服务销售贡献了1.12亿元，但在随后表现中暂未明显拉动业绩。

有业内人士表示，信息服务业务占比高说明公司面临风险小，但预约服务下滑表明客户成单量在减少。对于新氧来说体量并不算优势，无供应链门槛且商业模式简单易复制，若竞对打价格战则难以招架，其大头支出都在营销上，随着流量价格攀升获客成本也随之提高，但没有足够的转化率光靠流量难以持久。

面对主业的增长困境，不断陷入舆情危机的新氧似乎希望通过跨界公关咨询领域寻求新的增长空间。

据悉，新氧在今年7月被爆正式进军咨询、公关领域。原新氧品牌公关团队内部孵化成立北京搜扬管理咨询有限公司(下称“搜杨管理”)，为医美行业客户提供咨询和公关服务。新氧公关业务仍由原公关团队负责，搜杨管理兼做一部分新氧公关业务。

天眼查显示，搜杨管理成立于2021年9月29日，是一家从事科技推广和应用服务业为主的企业，注册资本为650万人民币，法定代表人为张凯宇。公司经营范围包括：企业管理咨询;经济贸易咨询;技术推广服务;计算机系统服务;数据处理;企业管理咨询;企业策划;市场调查等。目前该公司大股东为尺颜医美（北京）咨询有限公司，而这家公司的实际控制人为新氧董事会主席兼首席执行官金星。

据了解，张凯宇为前京东时尚居家平台事业群公关负责人，曾在新氧担任公司数据颜究院院长。有知情人士透露，目前张凯宇仍负责其新氧公司的相关公关事务，但其人事关系在搜扬管理，目前对外职位为搜扬管理董事总经理和新氧公关负责人。

透过股权穿透，张凯宇持有搜杨管理约23.08%股份；剩余股份由尺颜医美（北京）咨询有限公司（下称“尺颜医美”）持有。而尺颜医美由于涛控股，新氧科技创始人、董事长兼CEO金星间接持股30%。由此可见，搜杨管理为新氧旗下服务于医美行业的咨询公关公司。

有业内人士表示，新氧在机构的议价与控制方面能力不强，而平台转化成本取决于用户和平台间的利益捆绑，因此平台的流单问题是没法根本解决的。目前咨询、公关领域已是红海，新氧是否能快速孵化并实现盈利仍是未知，留给其的时间并不多了。

（郑皓元 陈俊宏）