中国基金报记者 文夕
千亿“面板之王”向上游出手。
11月6日晚间，市值逾1300亿的国内显示面板巨头京东方A公告宣布，拟以不超过21亿元的自筹资金认购华灿光电定增股票。交易完成后，京东方A将成为其第一大股东，并最终实现对华灿光电的控制。
而华灿光电原控股股东为珠海华发实体产业投资控股有限公司（华实控股），背靠珠海市国资委。其在控股华灿光电不到两年时间后让出控股权，同时承诺不再谋求华灿光电实际控制权。京东方A此次入主，也将完成面板行业上游布局。
拿下控股权 接替珠海国资
互为面板行业上下游位置的华灿光电和京东方A今日一同披露这一交易。公告显示，京东方A拟以不超过21亿元的自筹资金认购华灿光电向特定对象发行的A股股票。
定增预案显示，华灿光电本次发行股票的价格为5.60元/股，发行股份数量为3.72亿股，募集资金总额为20.84亿元，扣除发行费用后，其中17.5亿元将用于Micro LED晶圆制造和封装测试基地项目建设，3.34亿元用于补充流动资金。认购完成后，京东方将以23.08%持股比例成为该公司第一大股东。
此外，京东方还与华灿光电第三大股东New Sure Limited签署协议，后者拟将其所持全部华灿光电股份5681.74万股的表决权、提名权及其附属权利不可撤销地委托给京东方行使及管理。资料显示，New Sure Limited是知名投资机构IDG旗下企业。
上述事项完成后，京东方将控制华灿光电26.60%的表决权，而原控股股东华实控股持有华灿光电19.13%的股份，控制19.13%的表决权。华灿光电控股股东将由华实控股变更为京东方，实际控制人将由珠海市国资委变更为北京电控。
公告显示，华实控股作出承诺，在18个月内不以任何方式处置持有的华灿光电全部或部分股份，也不会单独、共同或协助第三方谋求目标公司的控制权，亦不会与华灿光电股东通过委托、协议、联合、签署一致行动协议等方式形成一致行动关系或谋求华灿光电控制权。
布局上游 发力芯片环节
资料显示，京东方A是半导体显示领域全球龙头及物联网领域全球创新型企业，半导体显示龙头地位持续巩固，在智能手机液晶显示屏、平板电脑显示屏、笔记本电脑显示屏、显示器显示屏、电视显示屏等五大主流产品销量市占率继续稳居全球第一。
近年来，京东方A在显示器件业务领域持续聚焦LCD产品结构优化、加速推动OLED技术能力提升，打造Mini/Micro LED产品群。
而华灿光电主要业务为LED芯片、LED外延片、蓝宝石衬底及第三代半导体化合物GaN电力电子器件的研发、生产和销售。这家市值不足百亿的公司处于京东方A上游环节。
据了解，Mini/Micro LED产业链包括上游（衬底、外延、芯片、材料、设备等）、中游（封装、背光组装等）和下游整机终端三个部分，其中，衬底、外延生长与芯片制造环节技术门槛高，设备投资强度大，具有规模化生产能力的大型企业占有市场优势地位，产业把控能力较强。
京东方A方面表示，完成此次交易，在技术方面公司核心资材MLED芯片的供应将得到保障，同时还可协同实现产品迭代升级。市场开拓方面，京东方MLED业务处于产业链中下游，是公司在Mini/Micro LED新型显示领域的发展平台，未来可为华灿光电小间距LED芯片产品提供出海口。
这也意味着，京东方MLED业务未来将实现对产业链核心环节整合，进而融合自身在封装、应用领域积累的优势资源，完整打通衬底、外延、芯片、封装、应用全产业链，构建产业链全面布局以及发力芯片核心环节。
值得一提的是，华灿光电本次定增的核心募投项目Micro LED晶圆制造和封装测试基地项目。该项目将基于华灿光电已有的开发技术和生产工艺，在珠海厂区建设Micro LED晶圆制造和封装测试基地。
该募投项目的主要产品为Micro LED晶圆和像素器件，具有高亮度、高对比度、高响应速度、低功耗、高可靠性、长寿命等技术特性，面向超大和超小尺寸的高清显示场景，主要用于大尺寸商用显示、AR/VR头戴式显示设备和可穿戴设备等应用领域。
珠海国资控股不足两年
华灿光电一周前便公告表示，收到华实控股出具的《关于筹划上市公司控制权变更事项的告知函》，获悉其拟筹划公司控制权变更的相关事项，随后公司一直处于停牌状态。
事实上，华实控股拥有华灿光电控股权不足两年时间。在2020年12月18日，华实控股参与认购华灿光电的非公开发行持有公司1.29亿股股份，持股比例10.43%。此外，2021年1月22日，通过股份转让的方式，华实控股共受让公司1.79亿股股份，由此华实控股累计持有公司3.08亿股股份，持股比例为24.87%，成为公司第一大股东和控股股东。
资料显示，华实控股由珠海市国资委旗下华发集团全资所有。此外，官网资料显示，华发集团现控股华发股份、华灿光电等8家上市公司。
近年来，由于面板行业处于周期下行阶段，华灿光电业绩也明显承压。其三季报显示，今年前三季度归母净利润亏损4115万元，扣非净利润则亏损2.49亿元。对于净利润亏损的原因，华灿光电三季报中并未详细解释。
而在2019年，华灿光电归母净利润曾巨亏10.48亿元，在随后的2020年和2021年，该公司盈利状况也并不稳定，其归母净利润分别为1824万元和9362万元。
京东方A方面也表示，华灿光电近年业绩承压，且存在资产周转效率偏低、偿债压力较大等问题。未来将开拓其融资渠道，降低融资成本，做好资金计划，保障贷款到期还款的资金需要，确保现金流安全。
从二级市场来看，持股华灿光电一年半以来，华实控股一直在承受浮亏。华灿光电停牌前报收7.41元/股，2021年6月以来，累计跌幅24%，2021年12月以来累计跌幅42%。
编辑：乔伊
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