记者 | 王勇

北京亿华通科技股份有限公司（下称亿华通，688339.SH/02402.HK）今日正式实现“A+H”两地上市，但股价未迎来“开门红”。

1月12日，燃料电池系统制造商亿华通正式在香港联合交易所主板挂牌上市，每股发售价为60港元。

当日，港股亿华通股价一度跌至58.45港元/股，跌幅约为2.58%。截至收盘，亿华通暂报59.7港元/股，跌破发行价，跌幅为0.5%。

亿华通港股最后发行价，为发行区间60-76港元的下限，募资净额为9.83亿港元。其中两名基石投资者共认购募资额的四成，分别为新加坡政府投资公司旗下投资平台Astonish Investment认购约2.32亿港元，嘉实基金通过子公司Harvest认购约1.55亿港元。

招股书显示，此次亿华通H股全球发售1762.8万股。其中，国际发售部分获得超额认购，相当于初步可供认购的国际发售股份总数的约1.84倍。

香港公开发售部分则认购不足，共接获2124份的有效申请，认购合约50.8万股，约占此部分可供认购H股总数的约三成。

亿华通成立于2012年，主营燃料电池系统的研发生产和销售，是中国燃料电池领域第一家上市企业。

2015年，亿华通收购上海神力科技，2016年登陆新三板，2020年6月在新三板终止挂牌，其间累计股权融资7.9亿元；2020年8月正式登陆上交所科创板，成为国内氢能第一股。

根据灼识咨询报告，按2021年车用燃料电池系统总销售功率计算，亿华通在中国燃料电池系统市场排名第一，占市场份额为27.8%。

当时亿华通在A股的IPO发行价格为76.65元/股。截至1月12日收盘，A股亿华通股价报收79.2元/股，较发行之初仅上涨了3.3%，较2022年初腰斩，较历史最高股价下跌近七成。

股价下滑的背后，是该公司并不乐观的业绩。

2019年之前，亿华通还保持着盈利。招股书显示，该公司2017-2018年营收分别为2.01亿元、3.68亿元，归母净利润分别为2860.78万元、2311.61万元，扣非后净利润分别为330.64万元、1775.17万元。

2019年扣非净利由盈转亏。该公司当年营收5.54亿元，归母净利润6391.65万元，扣非后净亏损1410.99万元。

此后亏损规模逐渐扩大。2020-2021年，亿华通实现营收5.72亿元、6.29亿元，净亏损2252.36万元和1.62亿元；扣非后净亏损4036.59万元和1.78亿元。

2022年三季报显示其依然处于亏损中，亿华通第三季度实现营收1.22亿元，同比下降52.50%；实现归属于上市公司股东的净利润-3457.26万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-3924.66万元。

据界面新闻记者此前统计，重塑股份、东岳氢能、国富氢能、上海治臻、上海捷氢以及国鸿氢能科技（嘉兴）股份有限公司（下称国鸿氢能）等多家氢能企业，均在去年积极准备上市。其中，已有四家公司上市进程面临受阻。

凭借政策红利而起的氢能企业，在面临严格的上市审查时，显露出了诸多隐患与弊病。财务数据、关联关系、增长前景等多个方面的“硬伤”，是它们上市需要迈过的门槛。