中国基金报记者 吴君

近期，基金君从业内获悉，11月18日基金业协会向证券私募机构下发了《关于规范私募证券基金管理人开展投资研究活动的通知》（简称《通知》），主要是为了规范私募开展证券投资、研究活动，保护基金份额持有人的合法权益，维护证券市场秩序。

《通知》提出几条规范要求：一是针对证券投资、研究活动建立全面的防控内幕交易机制，并将其纳入公司内部控制体系；二是不得为调研企业及其利益相关者的利益损害客户利益；三是禁止投研人员主动打探内幕信息，禁止传播虚假、不实、误导性信息，禁止从事或者参与内幕交易、操纵证券市场活动；四是上市公司调研纪要仅供内部存档或撰写研究报告使用，不得违规对外发布或提供给客户。

数据显示，截止今年10月末，私募证券投资基金管理人共有9068家，管理89390只私募基金，存续规模达到5.56万亿元。

建立全面的防控内幕交易机制

不得为调研企业利益损害客户利益

此次下发的《通知》，主要是为了规范开展证券投资、研究活动，保护基金份额持有人的合法权益，维护证券市场秩序。基金业协会根据相关法律法规和自律管理规定，对规范私募证券基金管理人开展证券投资、研究活动提出一些规范要求。

首先《通知》明确投研活动的含义和范围，相关证券投资、研究活动是指私募基金管理人为受托管理的私募基金进行投资分析、决策、交易或者向客户提供投资咨询建议的活动，包括参与上市公司调研、路演和研究分析外部研究报告、撰写内部研究报告、召开投研交流会议等活动。

从内部管理来说，《通知》指出，私募证券基金管理人应当遵循法律法规和自律管理规定，加强合规管理，健全内部控制，防范利益冲突，切实维护客户合法权益，针对公司证券投资、研究活动建立全面的防控内幕交易机制，并将相关机制纳入公司内部控制体系。应当结合行业特点和公司实际情况，制定专门的防控内幕交易制度，定期评价防控内幕交易机制的有效性，并根据法律法规的变化和管理内幕信息的需要及时调整、完善。

《通知》强调，私募证券基金管理人应当忠实客户利益，不得为公司及其关联方的利益损害客户利益，不得为调研企业及其利益相关者的利益损害客户利益。

禁止打探内幕信息、传播误导性信息

不得违规提供给客户调研纪要

还有，《通知》要求，私募证券基金管理人应当自觉加强对证券投资、研究活动的规范，保证信息来源合法合规，研究方法专业严谨，分析结论客观合理，投资决策独立审慎。

同时，《通知》对内幕交易提出几大“禁令”，私募证券基金管理人在开展投资、研究活动中，禁止投研人员主动打探内幕信息，禁止传播虚假、不实、误导性信息，禁止从事或者参与内幕交易、操纵证券市场活动。

《通知》还要求规范私募调研活动，具体来看，私募基金管理人应当建立调研活动的管理制度，加强对调研活动的管理。私募基金管理人相关人员进行上市公司调研活动，应当事先履行所在机构的审批程序，不得主动寻求上市公司相关内幕信息或者未公开重大信息；被动知悉上市公司内幕信息或者未公开重大信息的，应当对有关信息内容进行保密，并及时向所在机构的合规管理部门报告本人已获知有关信息的事实。

值得注意的是，《通知》也强调，私募管理人的上市公司调研纪要仅供内部存档或撰写研究报告使用，不得违规对外发布或提供给客户。

编辑：舰长

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