瑞银证券投资策略师 Zoltan Pozar 的知名度在今年到了一个新高度。

在他看来，地缘冲突和随之而来的进、出口管制，限制一些国家或地区获得另一些国家或地区资源、技术或者服务的能力。如欧盟冻结俄罗斯外汇储备、抵制后者的油气，莫斯科反过来开始要求用卢布而不是美元结算天然气。金钱（美元）不再万能。

12 月 5 日七国集团对俄油限价 60 美元 / 桶生效同一天，Zoltan Pozar 再发报告讨论最新宏观形势和交易策略，并提出俄罗斯绕开七国集团限价的方法：

-不管欧美直接问俄罗斯买，还是通过第三国中转俄油，都用黄金结算。就像之前用卢布结算天然气。

-七国集团要求俄油出口价不超过 60 美元 / 桶，俄罗斯也可以定上限：1 克黄金换一桶油。美元价值重估。

-如果俄罗斯按 1 克黄金换 2 桶油定价，想买便宜油的七国集团很难拒绝。一旦成交，也意味着至少俄罗斯手里以美元计价的黄金价值翻倍。因为七国集团用黄金可以比用美元从俄罗斯那里买回更多石油。

-俄罗斯黄金的增值，正好可以弥补它们以美元计价原油出口收入的“ 损失 ”。

“疯狂吗？是的。不可能？这一年的宏观形势令人匪夷所思，国家政策重新成为推动货币和财政决策的主导力量。”Zoltan Pozar 在报告中说。这是充满想象力的策略。但有两个成立的前提。一是能源需求依旧旺盛。二是克里姆林宫还控制俄罗斯油气资产。（龚方毅）