本文来源：时代周报 作者：夏子轩

小康人寿两款增额终身寿险产品被监管叫停。

近日，银保监会在官网发布《中国银保监会人身险部关于近期人身保险产品问题的通报》，对人身保险产品监管中发现的典型问题进行通报。其中，小康人寿的两款增额终身寿险，因存在利润测试的投资收益假设与经营实际情况存在较大偏差的问题，被银保监会要求立即停止销售有关产品，并进行全面排查整改。

对此，小康人寿相关工作人员向时代周报记者表示，涉及相关的停售通知，具体以公司官方通告为准。

小康人寿前身是中法人寿，于2005年底成立，由中国邮政与法国国家人寿合资组建，二者各持股50%。2015年，中国邮政因组建中邮人寿退出中法人寿，将股权转让给鸿商集团和北京人济九鼎。2020年年底，法国国家人寿和北京人济九鼎两家老股东同时宣布退出。同时，中法人寿新引入宁德时代、青山控股、贵州贵星三家新股东，注册资本金由2亿元新增至30亿元，由最初的中外合资险企变更为中资险企，2021年7月更为现名。

从小康人寿官网披露来看，近两年，该司已停售4款增额终身寿险产品，具体包括“小康满溢人生终身寿险”“小康鸿富人生（悦享版）终身寿险”“小康康满溢终身寿险”和“中法臻爱永承B款终身寿险”。4款产品均有较高的增额比例，分别达3.5%、3.5%、3.6%和3%。

小康人寿已连续亏损12年。据小康人寿偿付能力季度报告，2022年前三季度，小康人寿实现保费收入14.93亿元，净亏损2665万元。若小康人寿不能在第四季度实现扭亏为盈，将迎来持续亏损的第13年。

年内停售2款终身寿险

今年以来，小康人寿已停售两款终身寿险产品，分别为“小康满溢人生终身寿险”和“小康鸿富人生（悦享版）终身寿险”，有效保额均以3.5%逐年递增。

产品条款显示，自第二个保单年度起，上述两款产品各保单年度的有效保险金额均在上一保单年度有效保险金额的基础上递增3.5%，即当年度有效保险金额等于上一保单年度的有效保险金额×（1+3.5%）。此外，在合同生效满5年后，投保人每年都可以减少基本保险金额，比例不超过累计已交纳保费的20%。

图源：图虫创意

业内人士解释称，两款产品都属于增额终身寿险，产品身故赔付的基本保险金额和现金价值均会持续增加。投保人可以通过减保方式领取部分现金价值，达到理财的效果。在目前低利率的背景下，增额终身寿险带来的保本收益甚至可以高于银行理财的投资收益水平。

早在今年2月，银保监会公布的《关于近期人身保险产品问题的通报》中指出，小康人寿报送的增额终身寿险增额利率超过3.5%，易与产品定价利率混淆，存在噱头营销风险。时代周报记者注意到，小康人寿一款名为“小康康满溢终身寿险”的保险产品，其增额比例高达3.6%，但已于去年11月停售。

关于产品停售问题，小康人寿工作人员告诉时代周报记者：“投保人在购买本公司保险产品后，若是遇到停售下架的情况，公司依然会按照原有的保险合同进行承保。”

目前，小康人寿依然有不少产品把“保额高增长”作为卖点。其中“丰盈人生终身寿险”和“美好人生终身寿险”两款增额终身寿险的有效保额均以3.5%逐年递增，“臻享福重大疾病保险”的重疾保额更达到每年5%递增，并附上“终身有效，不受轻、中症理赔影响”的宣传语。

在国君非银分析师刘琦欣看来，在当前利率下行的大背景下，增额终身寿险是具有保证收益且长期收益可达3%以上的高度稀缺产品。但对保险公司而言，增额终身寿险面临较大的利差损风险，预计长期保险公司将考虑降低预定利率或降低减保权益限额等来应对利差损风险。

连续12年亏损

小康人寿的经营状况不容乐观。

2010年至今，小康人寿已持续亏损12年。数据显示，2010年至2020年，小康人寿分别亏损约1643万元、2560万元、1773万元、698万元、2493万元、4500万元、8154万元、7410万元、6698万元、6229万元和5523万元。

小康人寿曾在2018年第二季度偿付能力报告中提到，公司自2005年成立以来，资本金从未得到过补充，因持续亏损，资本金已消耗殆尽，现金流持续净流出，公司自2017年4月即出现流动性枯竭情形。

年报显示，2016年至2019年，小康人寿偿付能力充足率分别为-140%、-4035.96%、-7774.25%、-16130.78%。直到2020年宁德时代等股东参股后，小康人寿的实际资本大幅提升，偿付能力充足率才有所好转。至2020年末，偿付能力充足率上升至46820.8%。

小康人寿2021年实现保费收入2522万元，净利润为-2756万元，较2020年度的-5523万元亏损有较明显收窄。与此同时，小康人寿的偿付能力充足率却再次下降，由2020年年末的46820.8%降至2106.82%。小康人寿在年报中解释称，是由于开展投资业务和重启保险业务所致。

如今小康人寿仍未实现业绩的“逆袭”。第三季度偿付能力报告显示，小康人寿2022年三个季度的净利润分别为-1499.81万元、-965.86万元及-199.31万元，共计亏损2665万元。截至2022年三季度末，小康人寿的偿付能力进一步下降，综合偿付能力充足率为747.99%，较上季度末下降524.1个百分点。

小康人寿对此表示，随着公司业务的开展，实际资本会有所消耗，最低资本将有所上升，将对偿付能力的发展情况进行密切追踪，并结合偿付能力充足率的结果，制定合理的业务发展计划及资产配置计划。