横店影视逆势扩张，5亿现金如何撑起30亿并购款

热点资讯2022-07-08 00:39:04未知

一家处于寒冬中的公司，向另一家寒冬中的企业伸出了橄榄枝。

红星资本局注意到，7月6日，横店影视（603103.SH）、新城发展（01030.HK）先后发布公告，横店影视预计出资30亿元并购新城发展旗下影视公司上海星轶影院管理有限公司（以下简称“星轶影院”）。

市场对此次并购意向反馈不佳。7月6日，新城发展股价下跌5.65%，新城发展子公司新城控股（601155.SH）下跌3.15%，横店影视下跌8.96%。7月7日，新城发展股价跌超3%，新城控股下跌1.15%，横店影视下跌0.07%。

拟出资30亿并购星轶影院

横店影视规模直追万达

横店影视公告显示，公司拟通过支付现金的方式，购买星轶影院100%的股权，全部股权的交易价格不低于人民币30亿元，本次交易签署正式协议的时间不得晚于2022年10月8日。

目前，星轶影院属地产公司新城发展旗下，分别由常州恒轩持股97.60%，上海幕维持股1.914%，上海序悦持股0.486%。常州恒轩为新城发展全资附属公司，上海幕维及上海序悦为新城发展员工持股平台。

公告披露，星轶影院成立于2015年1月16日，主要从事影院投资管理。截至2021年12月31日，旗下共有影院128家。

另据横店影视财报，截至2022年一季度末，公司共拥有已开业直营影院412家，银幕2610块；加盟影院81家，银幕467块。

这意味着如果交易成功，横店影视旗下将拥有影院621家。

而影视巨头万达影院（002739.SZ）2022年一季度末在国内拥有已开业影院800家，银幕6816块，两者之间的距离将进一步拉近。

横店影视逆势扩张

一季度货币资金仅5亿元

然而，在疫情的冲击下，我国电影市场尚未恢复元气。

横店影视财报显示，2021年，中国电影市场总票房472.58亿元，较2020年增长131.5%，较2019年疫情前恢复73.7%；观影总人次11.67亿，同比上涨112.95%。2022年第一季度，中国电影市场总票房139.78亿元，同比下滑22.74%；观影总人次3.08亿，同比下降27.31%。

与此同时，行业分化趋势明显。

万达电影财报显示，由于经营压力加剧，2021年，国内影院数量增速持续放缓，歇业影院数量明显增加，行业出清继续加速。影院经营效率分化，头部公司竞争优势明显，市占率有望进一步提升。

横店影视董秘办公室工作人员告诉红星资本局，公司计划逆势扩张，此次并购符合战略规划。

但横店影视财报显示，2021年，公司全年营收23.66亿元，归母净利润为0.14亿元。2022年一季度，营收6.8亿元，同比下滑18.89%；归母净利润7549.91万元，同比下滑55.89%。截至一季度末，公司货币资金仅5.43亿元，现金及现金等价物余额仅5.08亿元。

对于资金筹措，上述工作人员表示，最终的方案还没有确定，公司有一部分自有资金，银行贷款也会占一部分，还会联合关联方和第三方共同出资。

对于公司的股价波动，对方称前段时间上涨，部分原因是公司出品的电影《人生大事》票房较好，现在下跌是市场规律。

新城发展割肉回血？

对于新城发展出售旗下资产，有市场观点认为是为缓解销售及融资压力。

2022年上半年，房地产融资仍处于紧缩状态。CRIC数据显示，2022年上半年100家典型房企融资规模为3837亿元，同比下降53%。

新城发展年报显示，自2021年下半年以来，受国内房地产市场的影响，公司物业签约销售金额出现一定幅度下滑，融资管道（尤其是债券的发行）受到一定的影响。同时，公司2021年年底扣除合约负债后的流动负债为人民币1761.08亿元。上述情况可能导致公司流动性出现阶段性压力。

此外，新城发展董事长王晓松在2021年业绩会上表示，公司全年165亿元公开市场债务到期，其中3月到期债务最高峰达到43亿元。1-3月份到期46亿元全部偿付完毕，除此之外还有56亿元在4-6月份到期，下半年到期63亿元。剩余一些债务到期的时间都非常均匀，可以让公司从容应对。

并购意向发布前，新城控股直接控股股东富域发展集团有限公司(以下简称“富域发展”)将刚刚解除质押的股份再度质押。